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今日三大指数分化走强：沪指+0.04%、深成指+0.87%、创业板指+1.43%；两市成交仅1.88万亿元，较昨日缩量超2000亿，典型存量博弈行情。
指数红盘，但个股跌多涨少（2500家上涨、2857家下跌），属于权重抱团、小票偏弱，赚指数不赚个股；北向资金日内大幅调仓，主力资金从昨日大涨的医药板块集体出逃，集中流入有色、算力硬件赛道。
随着国际金价持续冲高，美元走弱、美债收益率下行，全球央行持续购金，避险+抗通胀逻辑强化，黄金白银等贵金属板块迎来趋势性修复。金价上行底层逻辑稳固，中期趋势确定性较强，但A股黄金股已有一定涨幅，短期难连续暴涨，后续以波段震荡为主。
随着下游新能源车、储能排产回暖，行业库存持续去化，碳酸锂价格触底反弹，叠加前期板块超跌，锂矿、碳酸锂板块走出周期修复行情。但行业基本面尚未出现根本性反转，更多是库存修复带来的阶段性机会，反弹后板块会快速分化，不宜追高。
SK海力士发布新一代CPO共封装光学技术，解决AI算力带宽瓶颈，产业级技术催化落地；板块前期调整充分，资金回流AI硬件赛道；叠加中际旭创披露中报，市场提前博弈业绩预期，算力、液冷服务器、PCB同步走强。
AI算力需求是中长期产业逻辑，CPO属于技术迭代级利好，并非短期消息刺激；中际旭创中报业绩符合预期，板块有望延续震荡上行。
国际油价高位震荡，大宗商品整体回暖，顺周期板块石油石化、工业小金属跟风补涨，无独立强催化。属于有色板块带动下的轮动支线，以波段思路对待，不盲目长期持有。
医药板块昨日集体大涨后资金集中兑现，主力净流出超76亿，耐心等待调整后的机会。
农林牧渔、白酒消费方面，避险资金撤离，消费复苏预期偏弱，缺乏利好催化，延续弱势震荡。
缩量上涨说明场内资金观望情绪浓厚，下周如果成交量不能有效放大，大盘很难出现单边大涨，后续大概率维持箱体震荡、板块轮动加快的格局。
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