1. 氢氟酸生产必备两大原材料
工业主流路线：酸级萤石精粉 + 浓硫酸，在高温反应炉内合成无水氢氟酸（AHF），再经精馏提纯得到电子级氢氟酸。金石资源：A 股最大的萤石矿开采企业，主营酸级萤石精粉，是氟化工最源头的资源端（氟元素唯一工业来源），属于氢氟酸的最上游原材料；
多氟多：采购萤石精粉 + 硫酸，生产工业级、半导体 G5 级高纯氢氟酸，属于中游氟化工厂商。
2. 双方真实供需关系
金石资源长期向多氟多批量供应酸级萤石精粉，是多氟多核心萤石供应商之一，同时金石也供货巨化股份、天赐材料等大量氟化工企业，并非只供给多氟多一家。
多氟多采取原料多元化策略，一方面向金石资源等外部厂商采购萤石；另一方面也通过投资参股萤石矿山、磷化工副产氟硅酸两条路线对冲萤石涨价风险，不完全依赖单一供应商。
补充：金石也向下游延伸布局了无水氢氟酸（AHF）产能，既卖萤石矿，也直接卖工业级无水氢氟酸给多氟多这类高纯氢氟酸企业，属于双维度上游供货。
二、完整上下游链路
金石资源（上游：萤石矿开采→萤石精粉） ↓多氟多（中游：萤石+硫酸→无水氢氟酸→提纯电子级氢氟酸）
↓
下游：晶圆清洗、锂电池六氟磷酸锂、氟精细化工等
行业逻辑：萤石属于战略稀缺矿产，金石资源是整个氟化工板块的资源上游龙头，只要是做氢氟酸、六氟磷酸锂的企业，大多都是金石的下游客户。
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