【国海机械】九州一轨：持续Call❗晶禧并表首月利润约600万元，金刚石芯片基板打开远期想象空间 #全市场最底部推荐
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#一）晶禧：并表首月业绩兑现验证卡位、6.3亿扩产放大数倍利润弹性
#卡位优势： 晶禧业务聚焦硅光晶圆隐形切割，已导入800G/1.6T光模块产线，客户覆盖苏州旭创、新易盛、羲禾科技、熹联光芯等硅光芯片、光模块领域头部客户。依托“设计阶段介入”的深度协同服务模式与全链条精密加工量产能力，晶禧在细分赛道中构筑了技术先发优势与客户资源的双重护城河。
#业绩亮眼： 6月10日晶禧工商变更完成，成为全资子公司并入表。中报披露，晶禧6月单月并表收入约1062万元（约占公司H1营收11.3%），单月净利596万元，净利率约56%，年化净利润约6000万，而此前业绩承诺2026–2028年净利润不低于3000/4000/5000万元，利润释放超预期。
#扩产规划： 目前晶禧处于供不应求状态，拟投资6.3亿元扩建激光隐切项目，规划2027Q1逐步投产，产能预计扩充5倍，利润弹性有望持续释放。
#二）通创九州：借力江苏通用、金刚石基板产业化实质推进
#建设节奏： 公司披露与参股公司通创九州签署金刚石芯片基板建设项目（一期）总承包，项目进入场地—总包—动力配套实质建设阶段。
#定位及优势： 合资公司与江苏通用在金刚石全产业链有协同效应，定位直指“晶圆级金刚石半导体基板”，业务覆盖单/多晶金刚石片微纳加工、表面金属化、金刚石类封装器件、金刚石衬底及外延片、金刚石类复合散热材料等，相较于“长晶/磨料/毛坯”玩家，公司路径更偏芯片级基板/散热应用与后道加工，价值量与客户粘性逻辑更强。
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