一、整机厂（最核心，直接卖 AI 服务器整机）英伟达生态（海外 GPU 路线，出货量最大）
浪潮信息 000977国内 AI 服务器市占率第一，字节、百度、阿里核心供应商；2026 半年报预告净利大增 226%-288%，液冷服务器优势明显财联社。
工业富联 601138全球 AI 服务器代工龙头，英伟达 GB200 主力代工厂，海外云厂商订单体量最大雪球。
紫光股份 000938（新华三）服务器 + 交换机一体化，智算集群方案成熟，运营商、政企集采常客，近期强势走强财联社。
华勤技术 603296ODM 代工 AI 服务器，海外大客户订单充足。
神州数码 000034鲲鹏 + 英伟达双线服务器，神州鲲泰品牌，信创 + 算力双受益。华为昇腾 / 鲲鹏国产信创路线
拓维信息 002261兆瀚 AI 服务器，华为鲲鹏核心伙伴，算力租赁 + 整机双业务。
高新发展 000628收购华鲲振宇，昇腾生态头部服务器厂商，金融、国资算力大单较多。
四川长虹 600839鲲鹏服务器整机生产，地方算力项目落地多。国产超算 + 自主可控中军
中科曙光 603019中科院背景，超算 + 智算，控股
海光信息，液冷整机市占领先，东数西算核心标的。二、上游算力芯片（服务器 “大脑”）
海光信息 688041：国产 CPU+DCU 算力芯片，适配曙光、浪潮信创服务器
寒武纪 688256：思元系列 AI 训练 / 推理芯片，自研架构
景嘉微 300474：GPU 图形 + 推理芯片，军工 + 信创服务器配套
沐曦股份 688802：兼容 CUDA 架构 AI 芯片，适配主流 AI 服务器雪球三、PCB 主板 / 载板（服务器电路板，刚需耗材）
胜宏科技 300476：英伟达核心 PCB 供应商，AI 服务器板卡市占领先
沪电股份 002463：高速多层 PCB，英伟达供应链主力
深南电路 002916：PCB+FC-BGA 封装基板，高端服务器必备
鹏鼎控股 002938、
世运电路 603920：数据中心 PCB 配套四、光模块 / CPO（服务器之间高速互联）
中际旭创 300308：全球光模块龙头，800G/1.6T 主力供货英伟达
新易盛 300502：海外客户占比高，盈利能力稳定
天孚通信 300394：光器件、光引擎封装，多模组厂上游
华工科技 000988：硅光 + 3.2T CPO 光模块，英伟达认证供应链
剑桥科技 603083：高速光模块海外订单放量五、内存 / 存储配套
澜起科技 688008：DDR5 内存接口芯片、HBM 配套，服务器内存必备
江波龙 301308、
佰维存储 688525：服务器 SSD 固态硬盘六、高速连接器 / 线缆
中航光电 002179、
立讯精密 002475：服务器高速连接器、背板
兆龙互连 300913：高速数通线缆、DAC 高速铜缆七、散热液冷（AI 服务器功耗极高，刚需）
英维克 002837：液冷温控龙头，服务器机柜散热
高澜股份 300499：浸没式液冷方案
中石科技 300684：导热材料、散热模组浪潮、曙光自身也自研液冷整机。八、电源、机箱结构件
科华数据 002335、
南都电源 300068：服务器 UPS 电源
伊戈尔 002922：服务器高频变压器
东山精密 002384：服务器机箱、结构件、背板九、下游算力租赁（买服务器做算力出租）
润建股份、
恒润股份、
利通电子、
首都在线采购整机搭建算力集群对外租赁，间接受益服务器采购潮。
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