不得不承认，市场担心的从来不是省公司的二级采购，而是中国移动每年体量最大的普通光缆【集团级】一级集采。
而目前市场将这个悬而未决的靴子，当成了整个光纤板块波动的核心变量。
且不说，赵燕翎认为，即使是集团级一级集采也已经不再是影响光纤头部公司未来业绩的主要因素，即便是，市场目前的反应也只是不必要的恐慌：
一、"推迟"指什么：不是省公司集采，是移动普通光缆大标三大运营商的采购分为两级：
一级集采（集团级）：由集团总部统一招标，金额较大（数十亿级别）、面向标准化产品，是最能反映运营商采购意愿和价格趋势的"风向标"。
二级集采（省公司级）：由各省公司自行招标，金额相对较小（数百万、数千万级别）、面向定制化产品，主要在集团集采目录之外进行补充。
大家讨论的"集采推迟"，特指中国移动尚未启动的2026-2027年普通光缆一级集采。省公司的二级集采一直在正常进行，从未中断。
中国移动的普通光缆一级集采体量巨大：2025年5月启动的2025-2026年度普通光缆集采，规模高达9884万芯公里（折合320.68万皮长公里），采购预算约56.75亿元（不含税），需求满足期为1年。按照一年一采的节奏，2026-2027年度的新标原应在2026年4-5月启动，但至今未发布招标公告——这就是市场所说的"推迟"。
且不说（我发现我特别喜欢用这个词，真的是赵燕翎，不是AI）到5月再启动，和往年相比都很正常，不算“推迟”，不过我们就算它是“推迟”好了：因为市场普遍都在预期，“既然光纤价格持续大涨，而供给短缺到2027年底之前没有希望解决，那运营商集团级一级集采应该尽早启动啊，为何4月过去了10天还没有启动！”对吧？
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二、上一轮集采：价格下降26%，厂商"流血"供应2025年5月中国移动启动的普通光缆集采，中标结果显示光缆招标的加权平均价格为53.85元/芯公里，较上一次招标下降了26.2%。
实际上，本轮集采规模和限价均有所下降，采购规模相比2021-2022年下降31%，相比2023-2024年下降9%；最高限价相比2021-2022年下降42%，相比2023-2024年下降26%。华泰证券明确判断："在行业整体供需失衡情况下，普缆竞争或有所加剧"。
这个判断基于当时的产业背景：2023-2024年国内光纤市场需求分别同比下滑9.7%与6.9%，供给产能过剩，价格承压。厂商在低价下勉强维持供应，行业普遍处于微利甚至亏损边缘。
三、为什么推迟：供需逆转，旧价格体系已彻底崩塌当前产业格局已发生根本性逆转，这是理解"推迟"本质的关键。
供给端：光棒扩产周期长达18-24个月，全球光棒产能已逼近满负荷，产能刚性约束使得短期新增供给极为有限。
需求端：光纤行业的核心驱动力已从"运营商基建驱动"转向"AI算力驱动"。AI数据中心大规模建设带来的互联需求、光纤无人机的规模化部署、海外基建市场持续扩张，三大新兴需求正在结构性拉动光纤需求增长。
价格端：G.652.D价格从底部约20元/芯公里已涨至85-120元/芯公里，G.657.A2（无人机用）已涨至210-230元/芯公里，G.654.E（AI数据中心用）涨至240-260元/芯公里。
如果中国移动按2025年5月集采的价格（约54元/芯公里）启动2026-2027年度的新标，将出现严重的价格倒挂。2026年初广东电信、重庆电信因限价过低导致的流标事件，就是运营商与厂商之间激烈博弈的前奏。
因此，"推迟"的本质是运营商在用时间换空间：在旧价格体系已彻底崩塌、新价格体系尚未确立的过渡期，运营商选择观望，试图在"厂商需要保份额"和"自己需要保供应"之间找到新的平衡点。
四、一个关键的"平衡信号"：特种光缆集采7/8厂商"顶格"报价中国移动在2025年12月启动了2026-2027年特种光缆【集团级】一级集采，采购规模约7.94万皮长公里（折合313.10万芯公里），已于2026年2月完成评标并公布结果。从中标价格来看，8家中标厂商中，7家均按照最高限价进行投标。集采限价刷新高位，再次证实光纤光缆价格上涨趋势显著。
特种光缆集采的顺利落地与"顶格"报价，说明在定价合理的领域，厂商愿意参与。这对后续普通光缆集采的定价具有参考意义——运营商已意识到，只有给出合理的价格，才能保障供应。
五、展望与跟踪指标运营商"推迟"的核心逻辑，是在旧价格体系已彻底崩塌、新体系尚未建立的窗口期内，重新校准供需双方的定价预期。当中国移动普通光缆一级集采重新启动时，真正的博弈才刚开始——厂商已经证明了"不接低价订单"的决心，运营商需要给出能让厂商满意的价格，才能确保供应。
这场博弈的最终结果，的确对光纤板块下一阶段的走向有所影响，但是结果，赵燕翎不必说，相信大家也已经心中有数
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