【国金计算机&科技】中科曙光：大超预期，需求旺盛，集群能力有望加速显现
26Q3收入同增61%、利润同增216%。公司发布26年前三季度业绩快报，实现营业总收入122.4亿元，同增39%；归母净利润17.2亿元，同增78%；扣非归母15.5亿元，同增105%。单三季度来看，实现收入47.7亿元，同增61%；归母净利润7.49亿元，同增216%，大超市场预期。
国内算力需求旺盛、配套高毛利产品销售增加。主要系当期国内算力领域市场需求向好，公司高端计算机等IT设备产品销量同比增加。公司紧抓市场机遇，持续推进技术迭代，完善产品布局，核心产品在重点客户实现落地。同时，配套软件等高毛利产品销售同步增加，推动公司综合毛利率较上年同期有所提升。
集群能力会加速显现。超节点及大型智算集群，从2026下半年开始加快建设，我们认为曙光多年积淀的能力将加速释放。
风险提示：AI产业发展不及预期、算力业务推进不及预期、行业竞争加剧等。
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