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在AIDC及超大规模数据中心建设高景气下，高功率柴油发电机需求爆发，同时混动/增程车型渗透率快速提升，曲轴作为核心零部件迎来双重红利。
福达股份（603166） 凭借乘用车混动曲轴龙头地位，绑定头部车企大客户，同时通过合资公司福达阿尔芬深度绑定康明斯、MTU、玉柴等柴油发动机巨头，精准卡位AIDC与混动两大核心赛道，业绩增长确定性强，预期差显著！
一、AIDC+混动双轮驱动，曲轴行业迎来黄金时代
1. AIDC建设高景气，高功率柴油发电机需求爆发
受益于AIDC及超大规模数据中心建设的高景气，高功率柴油发电机需求爆发式增长：
市场规模爆发：据测算，2025年国内数据中心用柴油发电机市场规模将达91亿元（同比+50%），2028年或达181亿元（3年CAGR 26%），高冗余配置（120%~150%功率冗余）与智算中心高密度IT设备进一步推升需求；
国产替代加速：海外龙头（康明斯、MTU等）扩产受供应链制约，交付周期延长至12-18个月，同时产品已涨价20%-30%，国产厂商通过技术突破，迎来战略性替代窗口；
2. 混动/增程车型渗透率提升，乘用车曲轴需求高增
混动/增程车型成为汽车行业增长核心赛道，乘用车曲轴需求持续高增：
渗透率快速提升：2024年国内混动/增程车型销量突破300万辆，渗透率超15%，预计2026年将突破500万辆，渗透率超25%；
曲轴需求爆发：混动/增程车型对曲轴的精度、强度要求更高，单车价值量显著高于传统燃油车，带动行业需求与价值量双重提升；
国产替代加速：国内曲轴企业通过技术突破，成功进入头部车企供应链，替代海外供应商，市场份额持续提升。
二、福达股份（603166）：混动曲轴龙头，AIDC+双轮驱动业绩增长
福达股份主要聚焦新能源汽车混合动力发动机曲轴的研发、生产与销售，形成差异化竞争壁垒，是曲轴行业最具兑现力的核心标的。
1. 乘用车混动曲轴龙头，绑定头部车企大客户
公司是国内乘用车混动曲轴龙头，核心优势包括：
客户资源优质：绑定头部混动/增程大客户比亚迪/赛力斯/理想/奇瑞等，同时与舍弗勒、小米等企业深度合作，客户资源优质，订单稳定性强；
技术壁垒深厚：掌握混动曲轴核心生产技术，产品精度、强度达到国际先进水平，成功替代海外供应商；
业绩增长稳健：2024年公司混动曲轴业务营收突破10亿元，净利润超1.7亿元，同比增长超50%，成为业绩核心增长点。
合资公司福达阿尔芬，深度绑定AIDC柴油发动机需求
公司官网：桂林福达阿尔芬大型曲轴有限公司主要生产大型曲轴，应用于工程机械，船舶，机车，发电机组。具有年产4000件发动机曲轴的生产能力。
借力资本市场，福达股份完成了几大战略布局：一是形成了曲轴毛坯一体化能力。在提升曲轴产能的同时，公司也在大力拓展曲轴毛坯锻造产能。毛坯锻造是整个曲轴行业成本、质量最核心的环节。提升毛坯锻造能力，打破上游的毛坯供给瓶颈，公司就有了很强的成本优势。
合资公司福达阿尔芬是公司布局AIDC赛道的核心载体：
产品应用广泛：主要生产大型曲轴，应用于工程机械、船舶、机车、发电机组等领域，具备年产4000件发动机曲轴的生产能力；
客户资源优质：为MTU、玉柴、康明斯等国内外主流柴油发动机提供曲轴，这些企业是AIDC高功率柴油发电机的核心供应商；福达股份持续拓展市场广度。
订单饱满：当前订单饱满，随着AIDC建设加速，柴油发电机需求爆发，公司曲轴业务将充分受益于行业增长。
关键零部件供应：福达股份是柴发曲轴的主要供应商，曲轴作为柴油发动机的核心零部件之一，其作用是与连杆配合，将作用在活塞上的气体压力转变为旋转动力，通过飞轮传送给底盘机构等。
产品多元化支持：除曲轴外，公司还生产离合器、齿轮、精密锻件等产品。这些产品也广泛应用于柴油发动机及相关设备中，为柴发产业链提供了多元化的产品支持，有助于提升产业链的整体配套能力和协同效应。
AIDC+混动双赛道红利共振，福达股份成曲轴板块稀缺龙头
AIDC建设持续爆发叠加混动车型渗透率飙升，福达股份手握双重行业红利。
公司既靠合资公司福达阿尔芬绑定MTU、康明斯等巨头，吃透数据中心柴油发电机替代红利，又深度绑定比亚迪、理想等头部车企，混动曲轴业绩高增确定性拉满，叠加机器人业务打开远期空间。是兼具高弹性与确定性的稀缺标的，低位布局正当时。
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