三孚新科（688359）核心亮点
公司定位：科创板专精特新，表面工程一站式方案（电镀药水+电镀设备），国内少数可以同时提供化学品+设备整套方案的厂商，对标海外安美特，国产替代主线
✅ 热点题材1：AI算力PCB/IC载板
1. 产品：VCP填孔电镀线、mSAP、脉冲电镀药水，用于AI服务器高层PCB、高速板、IC载板，已经供货头部AI服务器PCB大厂；近期明毅电子光模块VCP电镀设备出货交付算力PCB客户
2. 订单：PCB设备订单充足，一季度订单超2亿，子公司明毅电子设备集中交付，直接受益AI服务器PCB扩产周期
3. 逻辑：AI算力拉动高速PCB、载板需求爆发，电镀是PCB核心制程，属于算力上游设备+材料，英伟达服务器PCB产业链上游。
✅ 热点题材2：TGV玻璃基板 / 先进封装（Chiplet、CPO）
• 和佛智芯深度合作，做玻璃基板TGV玻璃通孔金属化（药水+VCP电镀设备），用于FCBGA、Chiplet、CPO光模块玻璃载板，GPU先进封装方向；
• 市场预期2027-2028玻璃基板产业化落地，药水附加值极高，是算力先进封装的前瞻布局，属于算力封装新分支。
✅ 热点题材3：3D复合集流体 + 固态电池（新能源电池题材）
• 3D复合铜箔，不只是普通复合集流体，三维结构覆铜，提升电池倍率与安全性；适配动力电池、消费电子、固态电池、低空经济电池；
• 已经送样多家头部电池厂商，收到积极反馈；同步推出一步法复合铜箔电镀设备，复合集流体产业化催化可弹性受益。
✅ 基本面亮点
1. 业绩拐点：2025年亏损，2026上半年扭亏，营收同比+50.09%，设备交付带动收入快速修复，Q1订单饱满，进入兑现期
2. 业务模式：设备+药水双轮驱动，设备一次性订单，药水是持续性耗材，长期现金流好
3. 回购加持：公司实施股份回购，彰显信心；科创板、两融标的，
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