AI 手机、AI PC 迭代浪潮持续落地，行业数据显示 AI 手机 2023-2028 年复合增速 63%、AI PC 同期增速 42%，算力硬件功耗攀升倒逼散热方案全面升级，超薄 VC、3D 均温板、高端导热材料需求爆发，热管理从电子配件升级为整机刚需部件，行业景气周期拉长。思泉新材深耕石墨散热、VC 均温板、液冷模组全品类热管理产品，覆盖消费电子、新能源车、储能三大高景气赛道，客户绑定北美头部电子大厂、小米、vivo、三星等，海外订单持续放量是业绩核心驱动力。依托 “热材料 + 散热组件 + 系统方案” 一体化布局，产品单车、单机价值量稳步抬升，充分吃行业国产替代 + 需求扩容双重红利。
从财报数据看，公司盈利增长持续性突出：2024 年营收 6.56 亿，同比大增 51.1%；2025 年前三季度营收 6.70 亿，已超越 2024 全年，归母净利润同比增 52.21%；2026 年一季度营收 2.6 亿元、归母净利润 2652 万，营收、净利同比增幅均超 40%，毛利率稳定在 33% 上方，盈利质量扎实。定增落地加码智能化产线建设，匹配下游大客户增量订单，产能逐步释放支撑后续业绩兑现；当前 201 家机构持仓，流通股机构持仓占比 26.56%，长线资金持续布局，基本面成长逻辑没有发生根本性变化。
近一年个股股价从 39 元区间最高冲高至 188 元，最大涨幅超 280%，属于 AI 散热赛道强势标的；近期连续回调，6 月 3 日单日大跌 9.06%、单日成交额 21.69 亿、换手率逼近 19%，短线资金分歧加大，5 个交易日主力资金小幅流出，散户资金逆势进场承接。个股市场平均成本 165 元，现价 149 元已经跌破市场筹码均价，短线回调消化前期获利盘，属于高位题材股正常洗盘；中期上涨趋势并未完全破坏，区分短线博弈和长线配置逻辑，切忌追高抄底、分批布局更稳妥。
1、AI 终端出货不及预期，下游客户砍单拖累营收；2、原材料涨价压缩产品毛利率；3、短线估值偏高，情绪退潮引发持续回调。本文仅做基本面逻辑分享，不构成任何投资买卖建议。
看完本篇拆解，不少球友纠结思泉现在是下跌中继还是黄金低吸点？欢迎评论区聊聊你的持仓成本、后续操作思路：1、现价你选择观望、加仓还是离场？2、你看好 AI 散热赛道下半年行情吗？关注我，后续持续跟踪 301489 月度财报、订单落地与主力筹码变动，同步拆解赛道内同板块优质标的，点赞收藏不迷路，每日更新硬核个股深度分析！
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