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一、核心催化：白毛股神 Serenity 力挺宇树，宇树科技量产领跑全球，赛道景气度全面拉满
大 V “白毛股神” Serenity 持续看好人形机器人长期投资主线，其核心观点明确：中国制造业具备人形机器人规模化量产的成本优势，全球人形机器人赛道进入商业化落地爆发期，重点挖掘国内头部整机厂商成长机会。
赛道核心龙头宇树科技（Unitree）作为国产人形机器人标杆，业绩与产能数据持续超预期：人形机器人出货全球市占率第一，，已顺利通过科创板 IPO 审核，即将登陆资本市场，海内外订单持续爆满，产品价格下探打开商用普及空间，行业增长空间彻底打开。
首开股份通过旗下控股投资平台前瞻布局宇树科技，是 A 股稀缺直接绑定宇树人形机器人的上市标的，完整分享人形机器人赛道扩容、宇树 IPO 估值提升双重红利。
二、核心逻辑：卡位宇树科技，赛道高景气带来估值弹性
1、人形机器人长期成长主线确立
白毛股神 Serenity 将人形机器人列为 2026 下半年四大核心长线赛道之一，看好国内整机厂商量产、成本优势；随着具身 AI 大模型迭代、机器人关节成本持续下探，工业、商用、科研场景需求集中释放，宇树作为全球出货量冠军，订单持续排满全年，成长确定性极强。
2、首开股份间接持股宇树，卡位人形机器人核心资产
公司控股子公司首开盈信（持股 62.74%） 出资参与金石成长股权投资基金，基金直接持有宇树科技股权，公司通过基金间接布局全球人形机器人龙头 Unitree 宇树科技，属于纯正人形机器人股权受益标的，充分享受宇树订单放量、上市估值抬升带来的投资增值收益。
三、核心亮点
1、赛道催化加持，海外大
V 点燃人形机器人行情
白毛股神 Serenity 重点布局人形机器人赛道，其发布的赛道观点多次带动 A 股机器人板块异动；当前市场资金持续挖掘人形机器人整机稀缺标的，宇树作为行业绝对龙头，估值上行空间充足，首开股份作为 A 股少数间接持股企业，具备极强题材弹性。
2、股权路径清晰，前瞻布局全球人形机器人龙头
股权穿透路径完整清晰：
首开股份（600376）→控股 62.74% 首开盈信投资→金石成长股权投资基金→宇树科技（Unitree）。
金石成长基金直接持有宇树科技股权，首开盈信为基金重要 LP，公司通过财务投资深度绑定宇树全产业链成长，坐享宇树人形机器人海内外订单扩张、科创板上市增值红利。
3、传统地产主业托底，人形机器人股权提供第二增长曲线
公司传统地产业务提供稳定资产底座，；人形机器人属于高成长新兴赛道，宇树科技量产、盈利、IPO 三重利好共振，长期股权投资有望持续增厚公司投资收益，打开全新业绩增长曲线。
四、业绩与估值测算
机构综合测算，依托地产业务稳定经营，叠加宇树科技股权投资增值收益逐步兑现，公司 2026-2028 年归母净利润分别可达 2.8 亿元、5.5 亿元、8.7 亿元，业绩逐年高速增长。
参考高端制造、人形机器人赛道估值中枢，叠加公司稀缺的宇树科技股权布局属性，给予公司 2027 年 25 倍 PE 估值，对应合理目标市值 162.5 亿元。
核心逻辑总结
1、题材催化明确：白毛股神 Serenity 公开看多物理 AI 人形机器人赛道，力挺宇树科技，市场资金持续追捧人形机器人标的，板块行情持续发酵；
2、行业龙头绑定：间接持股全球人形机器人出货冠军宇树科技，宇树量产、盈利、IPO 三重逻辑共振，成长空间广阔；
3、股权稀缺性突出：A 股为数不多直接布局宇树科技的上市公司，人形机器人赛道增量弹性充足；
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