A股农林牧渔全产业链个股概念与基本面分析报告
数据截至：2026年8月29日 | 农林牧渔板块（申万一级）上市公司：约104家 | 板块总市值约1.19万亿元
一、市场总览
指标
数据
农林牧渔板块上市公司总数
约104家（申万一级行业分类，含北交所约114只）
板块总市值
约11,870亿元
行业市盈率（TTM）
27.77倍（静态23.39倍）
行业市净率
2.07倍
行业股息率
1.84%
市值最大
金龙鱼（约1435亿元）
生猪养殖龙头
牧原股份（约2406亿元）
公募持仓状态
2026Q2板块显著低配，龙头持仓市值环比下降
核心催化
粮食安全战略升温、转基因商业化、种业振兴、猪周期产能去化、预制菜国标
申万二级细分结构
细分行业
特征
养殖业
生猪+肉禽+水产+其他养殖，数量与市值占比最大
饲料
海大集团为绝对龙头，链接养殖上下游
种植业
约22家（含北交所康农种业、秋乐种业），种子+粮食种植+食用菌
动物保健II
疫苗+化药+诊断，非瘟疫苗为最大看点
农产品加工
金龙鱼领衔，粮油加工+预制菜
渔业
水产养殖+远洋捕捞
2026年板块行情主线复盘
1. 大农业行情（8月）：摩根大通警告2027年或现全球粮食危机+极强厄尔尼诺预期（概率超90%），行情由粮食加工→粮食种植→种业扩散，延伸至化肥、饲料、生猪、食用菌。
2. 政策催化：农业植物EDV制度2026年7月正式实施（覆盖水稻、小麦、棉花、油菜等10种作物）；中央一号文件持续聚焦种业振兴与生物育种产业化。
3. 生猪磨底：猪价长期在成本线附近或下方运行，能繁母猪存栏降至3780万头（2026Q2末），产能去化持续推进，2027年一季度或迎周期反转。
4. 禽链景气分化：白羽鸡祖代引种受限、供给持续收紧，禽强猪弱格局明显。
5. 水产高景气：2026上半年水产饲料产量1110万吨（+17.4%，增速全品类第一）；首个强制性预制菜国标预计9月实施。
二、生猪养殖（周期磨底，产能去化进行时）
2026年上半年生猪市场经历阶段性反弹、快速回落、触底反弹及低位震荡。猪价约10-15元/kg，全行业深度亏损，自繁自养头均亏损一度达292元，逼近历史极值。能繁母猪存栏2026Q2末降至3780万头。机构预计2027年一季度产能去化到位，行业进入新一轮上行周期（高盛预测2026年下半年猪价升至15元/kg、2027年15.3元/kg）。
核心标的（2026H1财务数据）
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1营收(亿元)
2026H1归母净利(亿元)
核心看点
002714
2406
594.10
-60.78
全球生猪养殖龙头，成本行业最低；能繁母猪较年初高点调减50万头；屠宰肉食板块Q1已盈利；机构预测2027年净利近274亿
300498
951
467.47
-43.66
猪+黄鸡双主业对冲；猪鸡双龙头
000876
323
272.92
-8.98(Q1)
饲料量利双增（外销+16%，饲料净利+85%），H1预亏16-18亿；能繁母猪同比调减3%
002157
279
77.20
-7.36
重整后业务恢复，前4月生猪销量同比+60%
605296
173
24.89
-8.09
头均盈利行业领先（2026年头均市值4000+元/头），成本最优梯队
603477
79
35.57
-8.38
养殖后起之秀，出栏高成长
002124
—
36.56
-15.43
重整中，剩余产能优化
000048
118
21.30
-4.89
楼房养猪+地产现金流
002100
102
83.25
-4.41
新疆区域龙头，疫苗+饲料+养殖全产业链
002567
—
53.79
-6.25(Q1)
H1预亏8.5-10.5亿；饲料+养殖
001201
—
—
—
供港澳生猪，区位溢价
600975
70
—
—
湖南国资生猪养殖
000735
78
12.41
-3.10
海南区域养殖+地产
603363
82
22.06
-0.13
重整后轻资产运营
002548
—
13.15
-1.85
饲料+养殖
002840
—
—
—
浙江屠宰+养殖一体化（头均市值2000元/头以内）
周期研判：反内卷下出栏弹性系统性收窄，重视超额盈利的优质公司。天风证券推荐牧原股份、温氏股份、德康农牧（港股），相关标的天康生物、神农集团、立华股份、巨星农牧、新希望、华统股份。估值处历史底部区间，2026年为周期关键拐点年。
三、禽产业链（禽强猪弱，白羽景气上行）
核心逻辑：祖代海外引种收缩+14个月产能传导，2026下半年鸡肉供给持续收紧；叠加餐饮复苏、猪肉替代、国产白羽种源突破（圣泽901打破海外垄断），鸡产业进入周期上行+估值重估双行情。2026年6月"火箭蛋"行情带动蛋鸡板块拉升。
上游种鸡/鸡苗（周期弹性最强）
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
002458
130
营收16.97亿(+28.4%)，净利3.08亿(+4897%)
白羽祖代种鸡绝对龙头，父母代鸡苗价格连续数月环比上涨，鸡周期拐点弹性全板块第一
002234
29
营收10.27亿(+4.2%)，净利-0.95亿
商品鸡苗核心龙头，亏损大幅收窄
300967
33
营收5.68亿(-24.5%)，净利0.02亿
蛋种鸡细分龙头，鸡+蛋双业务对冲
白羽一体化（稳健中军）
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
002299
207
营收107.81亿(+21.7%)，净利5.02亿
白羽全产业链唯一闭环龙头；国产圣泽901种源打破海外垄断；绑定头部餐饮+预制菜放量
002746
—
营收29.95亿(+17.9%)，净利1.80亿(+32%)
山东白羽一体化，屠宰+调理食品双增长
603609
62
饲料+肉禽+生猪三主业
东北白羽龙头，饲料成本优势显著，猪鸡双业务平滑周期
黄羽肉鸡（生鲜刚需）
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
300498
951
肉鸡收入29.73亿/月(1月,+25.5%)
全国黄鸡龙头，猪鸡双主业
300761
165
营收91.28亿(+9.3%)，净利-0.72亿
黄鸡第二龙头，纯黄鸡弹性远强于温氏，行业出清受益最明显
002982
—
营收23.16亿(+8.6%)，净利-0.12亿
黄羽冰鲜龙头
屠宰深加工（弱周期、消费兜底）
公司
代码
核心看点
605567
鸡肉预制菜、调理品龙头，纯消费属性
301116
大型禽屠宰平台，赚稳定加工费
002321
世界鸭王，鸭全产业链
四、种业与种植（粮食安全+转基因商业化，弹性最强方向）
2026年8月大农业行情核心：种业兼具粮食安全、转基因商业化和种业振兴三重逻辑。全国160个转基因玉米品种通过审定，其中95个使用大北农性状（占比59%）；19个转基因大豆品种中大北农性状占32%。EDV实质性派生制度2026年7月实施强化知识产权保护。转基因种子验证约25%溢价能力。
种业核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
PE
核心看点
000998
136
238
综合种业龙头，全球种业前七强；杂交水稻全球市占率约30%；玉米种子收入50.40亿居国内第一；19个转基因玉米品种过审定；隆平巴西营收36.61亿(+16.5%)，海外占比近半
002385
145
亏损
转基因性状隐形冠军：4个玉米性状+4个大豆性状+15张生物安全证书，DBN8002获巴西、阿根廷种植许可；饲料+养猪+种业三主业
002041
99
93
玉米种子纯标的，紧凑型玉米育种40年；自主转化体LD05免性状授权费；9个转基因玉米品种过审定；2026年转基因种子销量目标1500万公斤，机构预期净利+60%以上
600371
25
亏损
杂交玉米种子，验证转基因种子约25%溢价
600354
43
100
河西走廊玉米制种基地，转基因玉米品种参与审定；近期涨停频现
600313
87
119
中农发央企背景，小麦种子市占率全国靠前
300087
48(ST)
—
杂交水稻核心企业，水稻种子出口占国内40%，背靠先正达
300189
68
38
水稻+玉米种子，海南制种基地优势
丰乐种业
000713
44
74
国投集团入主（现名国投丰乐），种业+农化
920087(北交所)
29
162
河南国资，玉米种子
920403(北交所)
18
22
西南玉米育种，基因编辑研发推进
粮食种植（农垦）
公司
代码
总市值(亿元)
核心看点
600598
239
坐拥黑龙江耕地4874.4万亩，黑土核心区，水稻/玉米/大豆规模化种植标杆；2026Q1净利5.81亿(+7.8%)
601952
130
国内最大稻麦种植企业，120万亩耕地，种植+种子+加工全链条
601118
285
天然橡胶龙头，自有胶园占全国60%；厄尔尼诺减产逻辑下业绩弹性最高
600108
74
甘肃农垦，土地资源型标的
600359
28
新疆棉花+特色种植
600540
28
新疆棉花
603336
66
果蔬流通
食用菌
公司
代码
总市值(亿元)
核心看点
002772
38
PE仅8倍，双孢菇龙头，2026Q1净利+237.6%
300511
37
金针菇龙头，2026Q1净利+61.9%
300970
33
2026Q1净利+146.6%
五、宠物经济（赛道红利见顶，品牌竞争红海）
2025年国内城镇犬猫消费市场规模3126亿元（+4.1%），增速大幅放缓；全国宠物饲料备案生产企业超3200家，总产能480万吨远超410万吨实际消费量，产能过剩固化。2026年宠物上市公司集体"增收不增利"，板块估值深度回调（乖宝较高点回撤66%）。企业普遍将短期利润让位于自主品牌与高端产能建设，视为提升国产份额的窗口期。
核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
301498
155
营收35.43亿(+10.0%)，净利1.91亿(-49.6%)
国产宠物食品第一品牌（麦富迪），自有品牌占比73.35%；毛利率38.8%行业最高；1-2亿回购+董事长增持
002891
93
营收32.81亿(+34.9%)，净利1.27亿(-37.6%)
顽皮+Wanpy双品牌，境外收入占65%；一致预期2028年净利6亿+
300673
39
营收7.15亿(-?)，净利0.17亿(-64.7%Q1)
咬胶龙头，海外占比高受关税拖累
301335
—
宠物用品+食品双主业
窝垫/玩具/猫用品全品类
001222
—
营收9.11亿(+100%)
牵引用具+零食+主粮
001206
—
宠物卫生护理用品（宠物尿垫）
出口主导
920419(北交所)
—
净利+35.8%(Q2)
北交所宠物零食，双品牌矩阵
六、动物保健（非瘟疫苗：下一个百亿级大单品）
2026年动保板块量增价减、竞争白热化，研发能力成核心壁垒。非洲猪瘟亚单位疫苗为最大看点：生物股份为国内首批进入临床试验企业（金宇保灵独家承担临床实验）；普莱柯与兰兽研合作的非瘟亚单位疫苗已按应急评价再次提交审核；中牧股份、生物股份与中科院生物物理所联合研制的非瘟亚单位疫苗已提交应急评审。若获批，参考口蹄疫疫苗40亿市场体量，非瘟疫苗有望达百亿级别。生物制品增值税税率由3%上调至13%构成短期压制。
核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
600201
156
净利0.91-1.09亿预增(+50.6%-80.4%)
口蹄疫市场苗龙头；非瘟疫苗首批临床+越南合作；反刍+宠物动保高增；猫三联跻身国产第一阵营；AI+BT融合
600195
—
—
央企动保龙头（中国牧工商集团），化药+疫苗+添加剂
300119
80
营收17.20亿(+0.8%)，净利2.04亿(-20.4%)
禽用疫苗+猪用疫苗，动保产品矩阵完善
603566
43
营收4.91亿(-12.2%)，净利0.77亿(-33.5%)
非瘟亚单位疫苗应急评审提交；猪口蹄疫二价基因工程苗完成临床前研究
688526
69
净利+44.1%(Q1)
非强免猪用疫苗龙头，猪伪狂犬疫苗市占率六连冠；"GP战略"转型猪场健康管理综合服务商
300871
54
净利+325.9%(Q1)
兽用化药龙头（泰乐菌素）
688098
—
—
mRNA动物疫苗合作开发（非瘟方向）
002688
44
净利+51.5%(Q1)
兽用抗生素+玉米淀粉
603739
—
—
酶制剂+微生态制剂，替抗产品
七、饲料（水产料高景气，猪料承压）
2026上半年全国工业饲料总产量16850万吨（+3.9%），其中水产饲料1110万吨（+17.4%，增速全品类第一，唯一高景气上行赛道）。水产预制菜2026年市场规模预计2576亿元；首个强制性预制菜国标预计9月实施。
核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
002311
766
营收642.40亿(+9.2%)，净利16.11亿(-39.0%)
全球饲料龙头（市占率持续提升），一致预期2026年净利40.9亿；水产+畜禽饲料双轮
002385
145
营收138.11亿，净利-6.77亿
饲料+转基因种业+养猪三主业；高风险高弹性
603609
62
饲料134.6亿+肉禽161.9亿(2025)
东北饲料+白羽鸡龙头
001313
57
净利0.38-0.50亿预增(+966%-1303%)
特种水产饲料龙头，销量45万吨(+33%)；预制菜国标受益
600438
—
Q1净利-24.44亿(减亏)
全球水产饲料龙头+光伏双主业
603668
67
营收15.48亿(+3.5%)
特种饲料（鳗鱼）+食品
603151
26
猪料高增长(2025营收+124%)
高端猪料
001366
23
Q1净利+278.8%
教槽料细分
002548
—
Q1净利-1.85亿
猪料+养殖
000702
—
Q2净利-0.08亿
湖南老牌饲料
002100
102
新疆饲料+疫苗+养殖
区域全产业链
八、水产养殖与渔业（政策+景气双驱动）
中国水产品产量连续36年世界第一（2025年7657万吨，养殖占比82%+）。中央一号文件支持深远海养殖；截至2024年底全国已建成深远海养殖平台30余座。
核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
核心看点
600438
—
全球水产饲料龙头+光伏
300094
36
水产预制菜龙头（对虾），预制菜国标受益
600257
28
淡水湖泊养殖龙头
600467
36
海参养殖龙头
002086
43
海洋牧场+水产加工+大健康（转型中）
002069
27
海珍品养殖（底播虾夷扇贝）
002696
22
罗非鱼加工+水产饲料
000798
32
央企远洋捕捞
600097
—
远洋金枪鱼捕捞
佳沃食品
300268
24
三文鱼养殖+海洋食品（智利资产）
603668
67
鳗鱼养殖+特种饲料
001313
57
特种水产饲料
九、白糖与经济作物（厄尔尼诺减产逻辑）
2026-2027年北半球秋冬季极强厄尔尼诺概率超90%，原糖期货触及17.11美分/磅逾一年高点；印度禁止食糖出口。历史超强厄尔尼诺周期中白糖期货最高涨幅达80%、胶价最大涨幅65%。注意：中粮糖业中报确认"全球供需反转，糖价进入下行周期"，依靠成本管控实现利润逆势增长。
白糖
公司
代码
总市值(亿元)
2026H1业绩
核心看点
600737
343
营收92.77亿(-21.2%)，净利6.08亿(+36.8%)
全产业链龙头：13家制糖企业+澳洲Tully糖厂+150万吨炼糖产能，贸销量300万吨占全国消费20%；药用糖差异化
600251
91
净利5.37亿(+79.1%)
新疆甜菜糖+棉花+番茄加工，2025年净利3.48亿(+70.3%)
000833
172
—
广西机制糖8.3万吨产能，2025年毛利率35.5%远超行业；跨界碳酸钙业务推升市值
000911(*ST)
21
—
原南宁糖业，广西甘蔗糖67万吨/年，弹性大但*ST风险高
600191
64
—
甜菜制糖+参股金融
天然橡胶
公司
代码
核心看点
601118
国内最大橡胶种植企业，自有胶园占全国60%，业绩弹性最高；2026Q1减亏40.6%
林业碳汇
公司
代码
核心看点
002679
福建林业龙头+碳汇概念
000663
福建林业+生物质
000592
林业+综合开发
十、农产品加工（粮食加工行情主线）
2026年8月粮食加工板块率先启动：金健米业四连板、京粮控股三连板。行情逻辑：全球粮食危机预期+粮油加工贸易的弹性释放。
核心标的
公司
代码
总市值(亿元)
核心看点
300999
1435
国内最大粮油加工企业，米面油市占率前列；2026H1净利22.94亿(+30.7%)
000930
95
中粮系玉米深加工（燃料乙醇+淀粉糖）
002661
—
挂面龙头（陈克明）
000019
84
深圳国资粮食储备+加工
600127
76
"中国粮食第一股"，四连板龙头
000505
49
北京国资粮食加工贸易，三连板
002852
33
菜籽油龙头，净利+563%(Q1)
600737
343
食糖+番茄加工（见白糖章节）
001338
—
啤酒麦芽龙头
603182
—
大豆蛋白
603231
34
大豆分离蛋白，净利+37.6%
605198
219
浓缩苹果汁全球龙头，市值增长7倍的黑马
600962
57
央企果汁加工，净利+2149%(Q1)
002286
31
功能糖（赤藓糖醇）
002215
106
农药制剂+大单品作物(燕窝果等)，净利+18%
300138
—
植物提取物龙头（辣椒红/叶黄素）
十一、其他养殖与特色标的
公司
代码
核心看点
天山生物
300313
肉牛育种+养殖
600965(*ST)
肉牛+餐饮(福成肥牛)
002141
转型农牧
—
食用菌（见种植章节）
688156
科创板有机糟渣资源化饲料
600108
啤酒花+苜蓿+马铃薯
中基健康
000972
新疆番茄加工
002069
海珍品
十二、全部个股速查表（按代码排序）
代码
简称
所属概念/细分
000019
粮食加工/国资
000048
生猪养殖/楼房养猪
000505
粮食加工
000592
林业
000663
林业碳汇
000702
饲料
000713
种业（原丰乐种业）
000735
生猪养殖/海南
000798
远洋捕捞
000833
白糖/碳酸钙
000876
生猪+饲料
000911
*ST广糖
白糖（原南宁糖业/广农糖业）
000930
玉米深加工
000972
中基健康
番茄加工
000998
种业/转基因
001201
生猪养殖（供港澳）
001206
宠物用品
001222
宠物食品用品
001313
水产饲料/预制菜
001338
麦芽
001366
饲料（教槽料）
002041
种业/转基因玉米
002069
水产养殖
002086
水产+大健康
002100
饲料+动保+生猪
002124
生猪养殖
002157
生猪养殖
002215
农药制剂/特色作物
002234
白羽鸡苗
002286
功能糖
002299
白羽鸡全产业链
002311
饲料龙头
002321
肉鸭
002385
饲料+转基因+养猪
002458
白羽祖代种鸡
002548
饲料+养殖
002567
饲料+生猪
002679
林业碳汇
002688
兽药+淀粉
002696
水产加工
002772
食用菌
002840
屠宰+生猪
002852
菜籽油
002891
宠物食品
002982
黄羽冰鲜鸡
300087
荃银高科(ST)
种业
300094
水产预制菜
300119
动保
300121
橡胶助剂（概念关联）
300138
植物提取
300189
种业
300268
佳沃食品(*ST)
三文鱼
300313
天山生物
肉牛
300498
生猪+黄鸡
300511
食用菌
300673
宠物食品
300761
黄羽鸡+生猪
300871
兽用化药
300970
食用菌
300967
蛋种鸡
300999
粮油加工
301116
禽屠宰
301206
代糖
301335
宠物用品
301498
宠物食品
301566
动保
600057
粮食供应链
600097
远洋捕捞
600108
农垦种植
600127
粮油加工
600189
林业碳汇/矿泉水
600191
甜菜糖
600195
动保央企
600201
动保（口蹄疫/非瘟疫苗）
600251
甜菜糖+棉花+番茄
600257
淡水养殖
600265
*ST景谷
林业
600313
种业央企
600354
种业
600359
新疆种植
600371
玉米种子
600467
海参养殖
600540
新疆棉花
600598
农垦种植龙头
600596
草甘膦+转基因性状
600737
白糖龙头
600883
农产品贸易
600962
果汁加工
600965
*ST福成
肉牛+餐饮
600975
生猪养殖
601118
天然橡胶
601952
稻麦种植
603033
橡胶制品
603151
猪饲料
603182
大豆蛋白
603231
大豆蛋白
603336
果蔬流通
603363
生猪+饲料
603477
生猪养殖
603566
动保
603609
饲料+白羽鸡
603668
特种饲料+鳗鱼
603717
生猪+园林
603739
酶制剂/微生态
605198
浓缩果汁
605296
生猪养殖
605567
鸡肉预制菜
688098
动保（mRNA疫苗）
688156
饲料资源化
688526
猪用疫苗
920087
种业（北交所）
920403
种业（北交所）
920419
宠物零食（北交所）
十三、投资主线与机构观点
六大投资主线
1. 种业振兴+转基因商业化（弹性最强）：粮食安全国家战略+EDV制度+转基因品种扩容。首选隆平高科、大北农、登海种业；弹性关注敦煌种业、万向德农。
2. 生猪周期反转布局（左侧）：产能去化+2027年周期反转预期，估值历史底部。首选成本领先的牧原股份、神农集团、温氏股份；弹性关注巨星农牧、华统股份。
3. 白羽鸡周期上行：祖代引种收缩+供给收紧+国产种源突破。首选益生股份（弹性）、圣农发展（稳健）。
4. 非瘟疫苗+动保拐点：非瘟亚单位疫苗应急评审推进，百亿级大单品。首选生物股份、普莱柯。
5. 水产高景气+预制菜国标：水产饲料+17.4%高增长，9月预制菜国标落地。首选粤海饲料、国联水产、海大集团。
6. 宠物经济国产替代（长坡厚雪）：行业短期承压但国产份额提升窗口期，估值回调后配置价值显现。首选乖宝宠物、中宠股份。
机构重点推荐组合（招商证券2026年中期策略）
公司
代码
26EPS
26PE
评级
002311
2.85
17.3
强烈推荐
002299
1.21
13.8
强烈推荐
300761
1.40
13.6
强烈推荐
002714
1.25
31.5
强烈推荐
300498
0.49
28.7
强烈推荐
301498
1.81
24.5
强烈推荐
002891
1.35
24.6
强烈推荐
000998
0.22
38.5
强烈推荐
关键风险提示
1. 猪价持续低迷时间超预期，产能去化缓慢，2027年周期反转延后；
2. 转基因渗透率提升与业绩释放慢于预期，种业行情属"预期先行"阶段；
3. 厄尔尼诺实际影响与糖价、胶价兑现节奏不确定（国内糖价已进入下行周期）；
4. 宠物行业产能过剩与价格战持续侵蚀盈利；
5. 非瘟疫苗审批进度不确定；
6. 饲料原料（玉米/豆粕）成本上行风险；
7. 板块整体低配，公募持仓持续下降，缺乏增量资金。
数据来源：证券时报、天风证券、招商证券、国信证券、中国银河证券研报、乐咕乐股、理杏仁、东方财富、同花顺、新浪财经、南方财富网等公开信息整理。本报告仅供研究参考，不构成投资建议。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。