新化股份：底部推荐，低位+低估值+无机构+多催化，26-27年利润预期2.8亿、4.2亿净利润，28年有望6亿，未来2年复合增速45%，当前54亿市值，27年PE仅为13倍，给与27年25倍PE，看105亿市值，为当前高胜率高赔率标的，看90%+空间。
1、公司主业为脂肪胺、有机溶剂、香料，近几年净利润在2.4亿左右，经营性净现金流3.1亿+，传统业务发展稳健为公司新兴业务提供稳定现金流。传统主业方面未来增长点主要为香料板块，随着宁夏香料二期的投产，传统主业方面26-28年利润预期为2.8亿、3.3亿、4亿元，给与27年15倍PE，50亿市值。
2、半导体材料：
（1）电子级异丙醇：电子级异丙醇作为半导体制造环节的清洗剂，目前90%以上来自于进口，公司借助和兴福电子的合作，有望成为国内该领域的龙头。今年11-12月有望在CC验证通过拿到订单，明年进CX，目前2万吨产能，未来有望扩到5万吨产能，单吨盈利3000元以上，预期27-28年出货1.2万吨、2万吨，27-28年净利润预期为3600万、6000万元；若未来扩产到5万吨，则可贡献1.5亿净利润。保守给与27年3600万净利润，给与30倍PE，看10亿市值。
（2）量子点材料：主要应用于量子点电视，量子点作为一种纳米半导体荧光材料，属于国家“战略性先进电子材料”。公司目前持有广纳珈源15%股权，是中科院国家纳米科学中心与广东省共建的国家平台，主营量子点材料，国内份额80%以上，细分龙头企业。该子公司25年11月开始盈利，目前单月利润500万，26年4000万净利润，27年有望1亿净利润。未来将在照明、农膜等领域若取得突破，业绩想象空间很大。目前公司持有15%股权，实际取得投票权已经控股，未来股权比例有望先增持到30%，再50%以上控股。按照27年1亿净利润，30%比例，3000万，给与30+倍PE，看10亿估值。
（3）另外公司大概率还会进入其他半导体材料领域。
3、西藏盐湖提锂项目：
公司为国内萃取提锂的龙头企业，已成功完成藏格、盐湖股份沉锂母液回收项目。公司近期规划洽谈在西藏盐湖项目，一期6000吨/年，二期合计1.2万吨/年，合计1.8万吨/年。产能预计1期27年1季度末建成，二期有望27年底建成。公司商业模式为EPC+运营，单吨净利润预期在1万元以上。未来西藏盐湖产能有望扩产到5万吨以上。目前预期该板块27-28年净利润预期为4000万、1.8亿元，中期5亿净利润想象空间。给与28年10倍PE，18-20亿估值。这块利润贡献对公司未来2年弹性会很大，市场毫无预期，建议重视。
4、综上分部保守估值合计50+20+20=90亿元市值。若按照PEG估值，26-27年利润预期2.8亿、4.2亿净利润，28年有望6亿，未来2年复合增速45%，当前54亿市值，27年PE仅为13倍，给与27年25倍PE，看105亿市值，为当前高胜率高赔率标的，看90%+空间，底部推荐！
5、未来催化剂：
（1）11月-12月看电子级CC验证、拿订单进展催化；
（2）12-1月看西藏盐湖项目进展重大催化；
（3）电子材料的进一步股权布局。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。