1、#为什么我们持续坚定相信光优选光： 除了总量需求拉动，业绩兑现好，还有增量需求场景持续扩大光互联广阔空间。同时2.4T、CPO、NPO、OCS等新技术新产品快速迭代，也在不断扩展光互联的产业边界，未来硅光、薄膜铌酸锂、先进封装、相干等光互联新技术构筑的进入门槛越来越高。
2、#近期叙事和变化催化：
1）#海外模型gpt6迭代超预期，加速推进AGI进程，进一步打开算力和光互联空间；
2）收入和市值体量最大的AI硬件龙头#英伟达即将创历史新高提振海外链信心；
3）#FCC预期担忧逐步脱敏以及未来有望纠偏；
4）#本周深圳光博会，新技术新产品新方案催化；
5）未来一个月即将披露的三季报，触发估值切换，#明年的低估值和26-28年的高成长奠定了非常坚实的安全垫。
3、#筹码结构拥挤度显著改善：历经2个多月的调整，观察近期科技主题基金的涨幅，可见大幅减仓了海外算力。
天风通信团队
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