一、主营业务
公司秉承“为国造仪”的理念，自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。
高端科学仪器是前沿科技、国家安全和工业研发的基石，长期以来我国高端科学仪器市场一直被欧美、日韩等境外厂商主导，中国产业创新与先进制造崛起始终面临着缺少国产高端科学仪器的难题，进口依赖较为严重。自成立以来，公司相继推出电子顺磁共振波谱仪、扫描 NV 探针显微镜、场发射扫描电子显微镜、聚焦离子束电子束双束显微镜等系列产品，打破了国际巨头在国内仪器市场部分细分领域的长期垄断或主导局面，核心性能指标达到甚至超越国际竞品，积极为实现国产化贡献力量。同时，公司是量子科技的探索与应用者，基于 NV 色心传感器和光探测磁共振技术推出的量子钻石单自旋谱仪、宽场 NV 显微镜等量子信息技术系列产品测量灵敏度和精度、分辨率和成像能力远超传统测量技术，属于重大颠覆性技术创新，是 2024 年至 2026 年《政府工作报告》、“十四五”及“十五五”规划中支持的新质生产力和未来产业的典型代表，具有重大科学意义和战略价值。
经过多年创业经营，公司凭借专业背景深厚的技术班底、不断完善的产品矩阵以及全方位的综合服务能力，在行业内树立起良好的品牌形象，赢得了众多客户认可：高校及科研院所使用公司设备开展科学研究等科技前沿探索活动，企业客户主要应用于化学与材料、半导体、生物医药等工业质检和工业应用方面的研发活动。自成立以来，公司产品已交付超过 80 所 985/211 高校、超过 150 家科研院所，代表性高校及科研院所包括清华大学、北京大学、中国科学技术大学、浙江大学、上海交通大学、复旦大学、同济大学、中山大学、南京大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学、康奈尔大学、牛津大学、哥伦比亚大学、新加坡国立大学、南洋理工大学、墨尔本大学、滑铁卢大学、首尔大学、中国科学院、中国工程物理研究院、中国原子能科学研究院、中国计量科学研究院、中国农业科学院等，代表性企业客户包括京东方、比亚迪、宁德时代、奇瑞汽车、隆基绿能、成飞集团、南方航空、中船集团、中核集团、中电科、中石油、中海油等行业龙头。
公司深耕高端科学仪器专业领域多年，作为行业代表企业累计牵头或参与国家级重大科研项目 9 项，其中牵头国家级项目 4 项：国家发改委某攻关项目、科技部国家重点研发计划“重大科学仪器设备开发重点专项”之《固态量子材料自旋信息测量仪的研制及应用开发》《微观电磁物性自旋量子精密测量仪》《200kV场发射电子枪》，参与 5 项：科技部国家重点研发计划“重大科学仪器设备开发重点专项”之《120kV 热场发射电子枪》《低漏磁离子泵》、国家重点研发计划“智能传感器”之《宽温域高精度量子电流敏感元件及传感器》、国家重点研发计划“战略性科技创新合作”之《面向新型电力系统的离子阱量子计算机研发与算法应用》、工信部某项目；此外，还牵头省级项目 9 项（其中省发改委 2 项、省科技厅 7 项）、市级项目 3 项，参与制定量子测量行业 7 项国家标准中的 4 项并为牵头制定方中唯一企业单位，荣获国家级专精特新重点“小巨人”企业、2021年安徽省科学技术进步奖一等奖、朱良漪分析仪器创新奖创新成果奖、2022 年度全国颠覆性技术创新大赛总决赛最高奖项——优胜奖等奖项。公司致力于为全世界的科技工作者提供探知世界的先进工具，为推进人类科技文明探索发展而努力。
2、主要产品或服务的基本情况
报告期内，公司主要产品如下：
（1）量子信息技术与自旋共振系列
1）自旋共振系列
自旋共振是自旋粒子在静磁场中吸收特定频率电磁辐射的物理现象。自旋共振波谱仪是通过探测吸收或者辐射的电磁波，对物质结构进行精准分析的仪器设备。按照自旋粒子的类型分类，自旋共振波谱仪可分为电子顺磁共振波谱仪（EPR）和核磁共振波谱仪（NMR）两类，前者的研究对象是含有未成对电子的物质，后者的研究对象是含有非零磁矩原子核的物质，二者都可用于对物质进行定性和定量的测量。公司以自旋共振技术作为演进与技术研发的起点，依托中国科学技术大学中科院微观磁共振重点实验室的成果转化，率先实现电子顺磁共振波谱仪的国产化。目前，电子顺磁共振波谱仪构成公司自旋共振产品系列的核心收入来源之一，同时基于顺磁领域的技术积累，公司已将核磁共振波谱仪产品推出面市。
电子顺磁共振波谱仪，又称电子自旋共振（ESR）波谱仪，是一种用于研究含有未成对电子的分子或原子系统的分析仪器。当样品中的未成对电子在特定的交变磁场（来自电磁波）和外部静磁场作用下，电子自旋会发生跃迁，仪器通过探测这些跃迁所对应的电磁波信号，从而揭示分子结构、电子环境等重要信息。
电子顺磁共振波谱仪基于未成对电子在外加磁场中的自旋共振原理对物质的性质进行测量1，所测量的对象包括磁性分子、过渡金属离子、稀土离子、离子团簇、掺杂材料、缺陷材料、自由基、金属蛋白等，在物理、化学、生物、环境、食品安全等多个科研和工业领域均有广泛深入的应用。根据量子力学的基本原理，电子在外加磁场中的自旋能级是量子化的，电子在这些能级之间的跃迁也是量子化的。在电子顺磁共振波谱仪中，当施加的电磁波频率与电子能级差相匹配时，会发生能量吸收，导致电子从一个能级跃迁到另一个能级（即能级跃迁）。不同型号的电子顺磁共振波谱仪工作在不同的微波频率，研究者通过改变磁场的强度，观测物质在某一磁场强度时发生上述跃迁的情况，从而得到相应的分析图谱。根据工作方式的差异，电子顺磁共振波谱仪可分为连续波和脉冲式两种；根据使用的微波频率差异，可分为 X 波段（8～12GHz 频率）和 W 波段（75～110GHz频率）等。
电子顺磁共振波谱仪的特点是能够无损地获取样品中电子、轨道及原子核等微观尺度信息，是唯一可直接跟踪未成对电子的研究工具。电子顺磁共振波谱技术可以研究固体、液体和气体状态的样品，具有高灵敏、原位、无损的特点。由于观测对象具有能量差异小、时间尺度快、信号强度弱的特点，对所使用的微波发射和接收技术、功率放大技术、电子学控制和读出技术等方面提出了高分辨率、快响应、低噪声、高稳定性的需求，使得电子顺磁共振波谱仪的开发横跨多个学科、技术体系复杂，自主研制难度极大。
自 2018 年发布首款产品脉冲式 X 波段电子顺磁共振波谱仪 EPR100、成为国内首家实现商业化生产的企业以来，公司于 2020 年推出 X 波段连续波电子顺磁共振波谱仪系列产品（包括立式 EPR200-Plus 与台式 EPR200M），为不同实验场景提供了差异化解决方案，信噪比达到国际主流竞品水平并在后续升级中实现超越；2024 年交付首台 W 波段脉冲式电子顺磁共振波谱仪 EPR-W900，成为国内唯一、全球继布鲁克之后第二家具备该产品研发生产能力的企业。目前，公司已形成覆盖连续波、脉冲式以及 X 波段、W 波段的电子顺磁共振波谱仪产品体系，技术性能达到国内领先、国际先进水平。
除电子顺磁共振波谱仪外，公司亦在核磁共振领域进行积极布局，于 2025年发布了首款核磁共振波谱仪，与顺磁系列在未成对电子检测领域形成优势互补，全面覆盖分子结构解析研究的核心需求。公司自旋共振系列产品如下所示：
3）量子计算系列
量子计算机是一种利用量子叠加与纠缠原理，对特定复杂问题实现指数级加速计算的新型计算设备，其潜力远超经典超级计算机。作为量子科技的核心组成部分，当前量子计算主流技术路线涵盖了超导、离子阱、硅半导体量子、光量子、中性原子等多个方向，公司量子计算主要为离子阱技术路线，此外在金刚石 NV色心技术路线方面亦有布局，以满足不同的使用场景和计算需求。
离子阱是一种能够将离子束缚在空间中的装置，通过控制电场和磁场来控制离子的运动，通过一定频率的激光将离子阱中的离子激发到不同的能级用于表示量子比特 0 和 1 的状态，利用这些量子比特存储信息从而实现计算。离子阱量子计算机具有相干时间长、保真度高、可控性好的特点，能够模拟复杂的量子系统和物理现象，适用于基础量子计算研究，尤其是需要高精度和稳定性的科研场景。
NV 色心技术利用金刚石晶体中 NV 色心的自旋表示量子比特的状态，通过对 NV 色心的自旋进行量子操控和读出，并通过微波脉冲进行操控，实现量子计算功能。相比离子阱量子计算机，基于金刚石 NV 色心的量子计算机能在室温大气条件下运行，运行成本较低，可以通过光学手段进行初始化和量子态的读出，为量子计算的教学和基础实验提供了解决方案。
量子计算已成为挑战人类操控微观世界极限能力的世纪系统工程，全球科技力量正围绕量子计算的不同技术路径竞相突破关键技术瓶颈。依托于自旋共振及量子传感在底层原理、工程实现等方面的技术积累，公司亦在量子计算这一细分行业展开布局：2019 年，公司发布了全球首台金刚石量子计算教学机；其后，通过多技术路径验证，选定离子阱技术这一主要技术路线，于 2023 年成功交付离子阱量子计算机 ION I，成为国内首家实现离子阱量子计算机商业化交付的企业，全面满足用户量子计算、量子模拟与量子算法的研究需求，技术实力位于国内领先、国际先进水平。
4）微弱信号测量系列
由于量子系统的微观特性，许多量子态和相应的信号极其微弱，容易被环境噪声和干扰所淹没。微弱信号测量技术旨在高灵敏度地检测和提取这些微弱的信号，确保对量子态进行精确测量。
在量子精密测量方面，微弱信号测量技术使研究者能够在不显著扰动量子系统的情况下获取信息，实现对量子态的高精度测量；在量子计算方向，量子比特的状态读出和量子门操作的验证也依赖于对微弱信号的精确测量，直接影响量子计算的可靠性和可扩展性，能够帮助降低量子误差，提升量子计算机整体性能。因此，微弱信号测量在量子信息技术应用中具有重要意义。此外，对于生物电信号检测、光学测量、传感器信号检测等其他领域，微弱信号测量技术也具有极高的应用价值。
（2）电子显微镜系列
电子显微镜是一种利用高能电子束代替可见光作为光源，通过电磁透镜聚焦成像，达到纳米级分辨率的精密科学仪器，广泛应用于材料、生物、医学、半导体等材料结构表征研究领域。
依托于量子传感显微成像方面的技术积累，并结合国产替代的迫切需求，公司组建了电子显微镜业务技术团队。2019 年，公司发布电子显微镜系列的初代产品扫描电镜 SEM3000；历时近三年的研发与技术突破，公司于 2022 年系统性发布了包括钨灯丝扫描电镜 SEM2000、SEM3000 系列，以及场发射扫描电镜SEM4000、SEM5000 系列在内的一系列电子显微镜产品，实现了电子显微镜产品从入门级、通用款到高性能的全面覆盖。2023 年，公司发布可实现跨尺度大规模样品成像的高速扫描电子显微镜 HEM6000、分辨率更高的新型号SEM5000X，以及增加了离子束、可实现对样本的加工和蚀刻功能的双束电镜DB500。
1）扫描电镜
扫描电镜的工作原理是将高能电子束聚焦后以扫描的方式作用于样品，电子束与样品表面原子的原子核产生弹性碰撞，产生背散射电子，还与核外电子发生非弹性碰撞，产生二次电子和特征 X 射线。通过收集其中的二次电子或背散射电子，经处理后可获得样品表面形貌的放大图像。根据电子束发射源的不同，扫描电镜可以分为钨灯丝扫描电镜与场发射扫描电镜两类。钨灯丝扫描电镜通过加热钨灯丝到高温（约 2700K），由钨灯丝通过高温热游离发射出电子，这种电子发射方式比较简单且成本低，适用于常规材料分析、工业应用和科研教育用途。而场发射扫描电镜则是在一定温度的作用下，利用强电场在电子源的尖端拉出电子，这种发射方式能够产生高亮度和高稳定性的电子束，适用于需要高分辨率成像和表面特性分析的研究。
2）双束电镜
双束电镜在扫描电子显微镜的基础上集成了聚焦离子束技术，是一种能够同时实现纳米尺度的精细加工及高分辨率成像的仪器。离子束在固体中展现出优异的直进性，使其能够执行剥离、沉积、注入及改性等多种材料处理操作，在电场的调控下，离子束能够实现聚焦和位置控制，并携带能量与目标材料相互作用，从而实现高精度纳米尺度加工。当离子束与电子束协同工作时，系统能够在扫描电镜提供的微观成像实时监控下利用离子束进行高精度加工。双束电镜在成像原理上与扫描电镜基本一致，因此也被视为扫描电镜的一类。
随着公司产品在半导体、新能源等新兴领域持续推广并形成典型行业案例，公司敏锐地识别到客户对材料表面特性量化分析国产替代解决方案的迫切需求，进而拓展了气体吸附分析业务。公司气体吸附分析系列产品主要包括比表面积及孔径分析仪和高温高压气体吸附仪两大类。比表面积及孔径分析仪利用气体吸附的基本原理，通过向样品管中注入定量气体，并精确调节样品管内的压力，来测定材料在不同压力下的气体吸附量，进而深入分析材料的表面性质和孔隙结构。而高温高压气体吸附仪则在此基础上配备了专门针对高温高压环境的控制系统，并进行了相应的结构设计。该设备特别适用于在高温高压等极端条件下对材料的吸附性能进行研究，能够准确测量其在不同温度和压力下的吸附等温线。此外，公司还提供了一种基于气体置换法的真密度测定仪，该设备能够测量材料的实际密度，与上述两类产品相辅相成，共同构成了对材料特性的全面评估体系。
（4）随钻测量系列
公司积极将科学仪器相关理论基础及精密加工技术能力拓展至工业场景，针对油气行业页岩油气、煤层气、可燃冰等非常规油气资源的开采难点，研制了近钻头随钻测量系统、方位伽马探管等仪器装备。公司紧密结合油气田实际地质条件和开发需求，利用自研仪器装备为客户提供勘探、钻井、测井相关的一体化专业技术服务。
3、主营业务收入构成及特征
二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及核心技术解决方案。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2024 年修订），公司属于“高端装备领域，主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关服务等”科技创新企业；根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为“制造业”下的“仪器仪表制造业”，行业代码 C40；根据国家统计局最新颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“2、高端装备制造产业”之“2.1 智能制造装备产业”之“2.1.3 智能测控装备制造”之“实验分析仪器制造”。
三、行业情况
1、行业整体情况与发展趋势
（1）科学仪器行业概况
1）行业简介
科学仪器是现代科技创新的重要基石，广泛应用于材料科学、生命科学、半导体制造、新能源、食品安全、药物研发、石油化工、医疗健康、环境监测等领域。科学仪器类别广泛，根据技术路径区分，包括质谱仪、色谱仪、光谱仪、波谱仪、能谱仪器等 29 类；根据应用行业，又可分为空间与天文、生命科学与医学医药、环境科学、能源与核科学、农林牧渔等 13 类3。科学仪器行业具有技术门槛高、研发周期长、产品附加值高、客户需求定制化等特点，其发展水平直接体现了一个国家的科技创新能力和高端制造实力。
实验分析仪器是科学仪器的重要分支，主要用于实验室环境中的样品检测和分析。公司仪器产品主要属于实验分析仪器的范畴。实验分析仪器能够揭示物质的成分、结构、形态及其变化规律，提高实验的精度和效率，为新现象新规律新理论的发现和验证提供关键技术手段。此外，实验分析仪器在工业生产中的研发活动、质量检测、故障诊断等场景也发挥着重要作用，帮助企业提升生产研发效率和竞争力。
从全球来看，进入 20 世纪后，全球工业的高速发展使得专门研制科学仪器的公司相继成立，如赛默飞、丹纳赫、安捷伦、布鲁克等，逐渐形成并主导了全球科学仪器市场格局，推动科学技术和人类文明的进步革新。21 世纪以来，发达国家及新兴国家持续加码科研投入，行业进入加速发展阶段，特别是在新材料、生命科学、环境监测等领域，推动科学仪器相关技术与应用更新迭代。
2）行业发展历程与现状
从国内市场来看，新中国建立后我国初步建立起以国企和科研院所主导的仪器行业，整体发展较慢，迟至进入 21 世纪开始才逐渐取得一系列技术突破，并随着国企改制和民营企业崛起进入快速发展阶段。整体上看，国内科学仪器行业技术理论创新较弱，应用支持能力不足，国产品牌影响力较小，与发达国家仍有较大差距。
我国振兴科学仪器行业的呼声由来已久，科学界对此持续呼吁并推动政策支持。1995 年，卢嘉锡等 20 位院士向中央提交了《关于振兴仪器仪表工业的建议》，得到高度重视。2000 年，王大珩等 11 位院士进一步提出《我国仪器仪表工业急需统一规划和归口管理》的建议。同年，金国藩院士领衔的专题调查组向国家计委、经贸委和科技部提交了《关于振兴我国仪器仪表产业对策的建议》。在 2000年第 154 次香山科学会议——“现代科学仪器前沿技术与分析科学”研讨会上，专家们更是明确提出：“科学仪器是高技术产物，属于高技术领域”，并强调“科学仪器是信息的源头，是信息产业不可或缺的组成部分，对推动国民经济、科技进步和国防建设具有重大战略意义”。
党的十八大以来，国家陆续出台相关政策，设立多个专项，大力支持国产仪器自主创新和优先采购。然而，科学仪器研发难度大、周期长，从基础理论到制造工艺再到上下游产业链短板较多，目前我国高端科学仪器仍面临国产化率较低，进口设备占据主导的局面：根据前瞻产业研究院发布的《2022 年中国科学仪器行业全景图谱》，科学仪器已成为我国第三大进口产品，仅次于石油和电子元器件。根据海关数据统计，2022 和 2023 年我国科学仪器进口总额均接近 170 亿美元（约合人民币 1,207 亿元）。根据国家科技基础条件资源调查数据，截至 2023年底，我国高校院所拥有原值 50 万元以上大型科研仪器 13.9 万台（套），其中进口占比超过 75%。
长期以来，国际仪器巨头公司利用自身品牌历史、经营规模、资金实力、市场占有率等方面的不对等优势形成了垄断格局。同时，受全球贸易政策变动及地缘政治因素影响，以高端科学仪器为代表的关键设备与核心零部件出口管制是全球科技竞争与战略博弈加剧的显著体现，使得外部依赖和供应风险成为当前中国基础科研和技术发展面临的现实挑战，具体如：
① 国际品牌长期主导市场，产品价格居于高位
在高端科研仪器的供应体系中，由于缺乏有效的市场竞争，相关产品价格长期维持在较高水平，客观上抬升了国内科研机构和企业研发的成本。以电子顺磁共振波谱仪、扫描电镜等主要产品为例，早期布鲁克主流型号电子顺磁共振波谱仪在国内市场报价达千万元级别；赛默飞、蔡司等外资品牌场发射扫描电镜及双束电镜产品的市场定价亦普遍处于数百万元至上千万元区间，显著高于国产品牌。在当前全国科研与高等教育体系快速发展的背景下，科研经费总体规模虽持续增长，但科研机构特别是高校科研平台在经费结构、预算弹性和运行保障方面仍面临明显压力。科技部相关单位对 43 家高校院所 52 个科研仪器公共服务平台的调研结果显示，上述平台 2023 年经费总额约为 3.10 亿元，支出总额约为 3.08 亿元，其中 60%的平台反映存在较大经费缺口，35%的平台反映仪器维修维护经费不足，已对科研活动连续性产生影响4。
依托于技术领先性和市场影响力，国际巨头得以长期维持较高的产品定价，一定程度上挤占了国内科研经费的有效使用空间，对科研资源配置效率形成了持续性限制。受制于预算约束，科研机构及企业在设备采购和长期配置上的决策灵活性受限也加剧了科研活动的不确定性，间接影响科研经费的投入产出效率。
② 售后维保成本较高，服务体验欠佳
除较高的整机售价外，用户在仪器全生命周期内往往还需承担较高的售后运维时间成本与金钱成本，主要体现在售后响应、维修周期、原装配件及工程师人工费用等方面。一旦发生复杂故障，维修通常需经历故障诊断、海外备件采购、工程师跨国调配等多个环节，整体周期往往历经数周甚至更久，直接影响科研进度和生产连续性。上述局面使得“长尾”的售后维保高度集中于原厂及其授权体系之内，一定程度上形成事实上的服务垄断，如：将维保条款绑定采购合同，售后服务价格和频率完全由仪器厂商决定，服务质量缺乏有效约束，收费透明度不足；仪器厂商维修仪器后，将已损坏零部件统一回收，不允许用户持有，避免其流入第三方仿制。此外，部分进口高端仪器发生关键部件故障后，原厂仅提供以换代修、先付后修等条款，单次维修报价亦显著偏离合理范围，且修复周期难以保障。
根据安捷伦等企业公开披露信息，其在中国大陆科研仪器相关业务中，耗材、配件及维修维护服务收入占比已超过 40%，并高于整机销售收入，且为增速最快的业务板块5。高额的维修费用亦已成为科研机构的长期负担。
③ 关键设备和零部件国际供应环境日趋复杂
近年来，随着全球地缘政治局势起伏，保护主义抬头，贸易摩擦逐渐增多，以美国为首的西方国家开始以国家安全为由利用出口管制措施，高端科学仪器亦在此列。自 2019 年起，美国逐步将多家中国企业和机构列入实体清单，并通过立法手段严格限制关键核心技术对华出口，使得中国高端科学仪器进口形势变得愈加严峻。据《世界科技研究与发展》杂志 2022 年度刊载的《美国出口管制科学仪器技术分类研究》一文统计，截至 2020 年 12 月，美国针对中国制定的《商业管制清单》（CCL）共计包含 4,510 项条款，其中涉及科学仪器管制的条款超过 42%，达到约 2000 项。根据日本经济产业省 2024 年 7 月发布的修订版《出口贸易管理令》附表一及相关实施细则，将“用于半导体元件/集成电路纳米尺度图像获取的扫描电子显微镜（SEM）”纳入出口管制物项清单。美国商务部工业与安全局（BIS）于 2024 年 9 月发布的出口管制临时最终规则中，将扫描电子显微镜等先进制造与分析设备纳入控制清单条目（ECCNs 分类），要求出口许可。
同样地，仪器厂商要求部分供应商提供特殊制式的零部件，且相关零部件只能通过该原厂销售；或仅向获授权的维修厂商提供零部件，使得第三方机构难以提供即使简单的配件更换服务，通过售后维保的方式变相实现了限制整机稳定使用和更新换代的目的。
综上所述，在全球供应链不确定性增加的宏观背景下，高端科学仪器这一影响着前沿科技、工业研发和国家安全的利器、重器，早日打破关键核心技术受制于人困境，实现自主可控和全面产业化迫在眉睫。
3）行业在产业链中的地位和作用
科学仪器行业的产业链可以划分为上中下游三个环节。上游主要为科学仪器生产所需原材料和零部件供应行业，中游为科学仪器研发制造生产行业，下游为科学仪器需求市场，主要使用者包括高等院校及科研院所的科技工作者、企业研发实验室和工业质检等。
4）行业与上下游之间的关联性
①与上游行业的关联性
发行人主营产品为高端科学仪器，其核心技术主要体现在对产品技术原理的深入掌握以及结构设计、加工工艺的自主探索。在产业链上游，发行人主要依托于线材包材、金属等原材料制造行业，以及各类传感器、真空类、变温系统、光学器件、电子电气类、芯片等电子元器件相关行业。其中，发行人所需的主要原材料和零部件不涉及市场波动较大的品种，市场竞争较为充分，在价格、供给和质量方面均较为稳定，且公司已与多家国内供应链体系建立了长期合作关系，亦不存在对单一供应商高度依赖的情况。
②与下游行业的关联性
科学仪器行业与下游市场之间是相互依存、相互推动的关系。下游高等院校、科研机构、企业研发实验室等需求方的技术进步和科研活动持续刺激科学仪器的创新升级，而仪器行业的技术进步和新产品迭代也推动着下游需求方在教育科研和工业领域不断探索未知，助力各学科探索微观物质分布规律与表征，输出高质量实验结果，从而赋能新技术原理的发现及产业化转化，催生出新技术、新应用和新产业，让科技更好地造福人类。
（2）科学仪器市场规模与前景
1）全球市场规模持续增长
根据研究机构 SDI 的报告，2024 年全球实验分析仪器行业市场规模为 829.5亿美元（约合人民币 5,889.4 亿元6），预计至 2029 年市场规模将增至 1,015.8 亿美元左右（约合人民币 7,212.2 亿元），未来五年平均年增长率为 4.10%。全球科学仪器市场呈现出稳健向好的增长态势，未来发展可期。
2）我国实验分析仪器市场增速全球领先
受限于国内市场起步较晚，我国的实验分析仪器市场份额较低，2019 年时约占 12%，市场规模 81.3 亿美元（约合人民币 577.2 亿元）。在国家不断加大基础科研经费投入、打好科技仪器设备国产化攻坚战、鼓励国产仪器优先采购等多重政策的有力支持以及企业界的不懈努力下，我国实验分析仪器行业创新能力和产品质量逐步提升，市场规模快速增长，至 2024 年市场规模已达 92.8 亿美元（约合人民币 658.9 亿元）。与此同时，国内企业也在持续拓宽海外营销渠道，积极布局全球市场，进一步打开市场空间。根据 SDI 的数据，预计 2024-2029 年我国的实验分析仪器的市场份额复合增长率可达到 4.7%，位列全球主要经济体第二，到 2029 年我国实验分析仪器市场份额可达到 116.6 亿美元（约合人民币 827.9 亿元）。随着国家研发经费的持续增长与企业对研发活动的不断重视，我国科学仪器需求仍将继续保持强劲增长。
（3）科学仪器行业的发展趋势
随着基础科学研究向极宏观拓展、向极微观深入，场景和技术应用更加复杂化，科学仪器需要在更微观、更快速、更精确的层面上进行测量和分析，对仪器的设计和制造提出了更高要求。科学仪器行业将进一步向高端化与精密化发展，以满足科学研究、工业制造和医疗健康等领域对高精度、高灵敏度和高稳定性的日益增长的需求。高端化不仅体现在性能参数的极致提升，还体现在功能的多样化和集成化上，以满足多场景、多任务的应用需求。精密化则要求仪器在材料选择、加工工艺、控制系统等方面达到更高标准，以确保实验结果的准确性和可重复性。
此外，随着科学仪器的功能日益复杂，简化操作流程、优化用户界面以及提供智能化辅助功能将成为企业竞争的重要发力点，以降低使用门槛并提高实验效率。人工智能技术的引入将进一步推动科学仪器向智能化发展，使其具备自动化校准、实时数据分析、故障自我诊断等能力，从而提升仪器的易用程度，降低维保成本。同时，人工智能通过机器学习算法优化实验设计，能够深入挖掘数据中的潜在规律，为用户提供更具洞察力的决策支持。充分满足科研和工业领域对精密、高效、智能、便捷仪器的迫切需求，不断提升用户体验，驱使着科学仪器行业持续开展技术革新。
四、竞争对手
1、科学仪器行业整体竞争格局
公司所属高端科学仪器行业属于典型的市场整体规模大、市场领域分类细、单品市场空间小的行业，市场参与者众多，既包括赛默飞、丹纳赫、安捷伦等横跨仪器、试剂、耗材、软件及服务等全领域的科学服务行业巨头，也包括布鲁克、麦克默瑞提克等深耕电子顺磁共振波谱仪、气体吸附分析仪器等细分行业的龙头。从全球范围来看，科学仪器市场呈现高度集中化趋势，欧美企业凭借技术积累和品牌优势占据主导地位，尤其是在高精度、高复杂度的高端仪器领域，国际巨头几乎呈垄断态势。根据 2024 年全球上市仪器公司营收规模统计，全球仪器市场呈现“一超多强”的格局，其中赛默飞营收超过 400 亿美元，丹纳赫、蔡司等企业营收均超过 100 亿美元。上榜的 20 家企业中总部位于美国的企业占据 12 席，德国企业 4 席、瑞士企业 2 席，日本、英国企业各 1 席，无一中国企业上榜。从国内市场来看，随着国家对科技创新和高端制造的高度重视，以及下游生物医药、半导体、新材料等产业的快速发展，国内高端科学仪器需求持续增长，但国产化率仍然较低，进口依赖度较高，国产企业正通过技术突破和产品升级逐步缩小与国际巨头的差距。
公司在研发创新、产品品类、性能指标等方面全面对标前述行业内领先企业尤其是赛默飞、丹纳赫等国际仪器巨头，积极参与国内乃至国际市场竞争，以后来者居上的姿态逐渐打破国际巨头在仪器市场的垄断格局，并在部分细分市场名列前茅、实现了进口替代。
2、公司各细分领域的发展情况与竞争格局
（1）量子信息技术与自旋共振领域
1）自旋共振
由于电子顺磁共振波谱仪需要在高精度的低温和强磁场条件下稳定工作，同时要求极高的灵敏度和信号分辨率，对多学科理论知识与实际工程经验均有较高要求，因此研发电子顺磁共振波谱仪存在着极大的难度。长期以来，电子顺磁共振行业被国外巨头所垄断，主要的供应商为布鲁克、日本电子、Linev Systems以及发行人。布鲁克拥有 X 波段、W 波段以及连续波、脉冲式等各类型的主要产品，牢牢占据着市场的核心位置。除此之外，日本电子、Linev Systems 也在立式 X 波段连续波电子顺磁共振波谱仪产品上有一定布局。
我国电子顺磁共振波谱仪大致经过了如下发展历程：1979 年，中国科学院生物物理所研制了我国第一台电子顺磁共振波谱仪原型机，此后国内开始设立相关学科和培养专业人才。随着改革开放推进，中国开始进口电子顺磁共振波谱仪，国内电子顺磁共振研究大量增加。然而，进口仪器在快速拓展了针对电子顺磁共振技术的研究和应用的同时，也较大的冲击了国产仪器的发展。虽然中国科学院生物物理所在国家经费的支持下研制出少量电子顺磁共振波谱仪工程样机，但始终未能实现这一国产仪器的产业化，也未有企业具备自主研发及生产该系列产品的能力。2016 年国仪量子成立，在中科大科技成果转化的基础上持续开展产业化研究，于 2018 年正式发布首款商业化产品 EPR100（X 波段脉冲电子顺磁共振波谱仪）。
根据瑞林咨询的数据统计测算，2024 年全球电子顺磁共振波谱仪理论市场空间约为 12.95 亿元人民币。其中布鲁克目前在全球市场仍然处于绝对领先地位，日本电子在亚太市场有一定优势。国内市场方面，公司目前为国内唯一具有电子顺磁共振波谱仪自主研发与生产能力的企业、全球继布鲁克之后第二个具备 W波段脉冲顺磁共振波谱仪产品研发与生产能力的厂商，目前产品已覆盖 X 波段和 W 波段的连续波谱仪和脉冲式波谱仪。2024 年，公司在全球的销售规模占比达到 25%7，已超过日本电子、Linev Systems 等供应商，仅次于布鲁克。
此外，公司已在核磁共振波谱仪领域展开产品布局，进一步打破了美国和日本企业长期以来的技术垄断。未来，公司计划通过持续技术攻关，深化高场核磁共振波谱仪的技术与产品体系，力争实现 800MHz 及以上高端产品线的突破。
2）量子传感
2022 年，美国首次以官方报告的形式，发布了量子精密测量主要的发展技术路线和应用场景8。根据报告，量子精密测量发展技术和领域主要包括原子钟、原子干涉仪、光学磁力器、利用量子光学效应的装置以及原子电场传感器等五个方向。具体如下：
公司量产产品主要对应的技术方向为光学磁力器，并在原子钟以及原子电场传感器领域进行了一定技术布局。公司多款产品依托于光学磁力器路线中的 NV色心技术，基于金刚石中氮-空位（NV）中心的电子自旋态对磁场的高度敏感性，利用光学和微波技术对其自旋态进行初始化、操控和读出，实现高精度的测量。
根据研究机构 ICV TAnK 与光子盒《2025 全球量子传感产业发展展望》报告的预测，全球量子精密测量市场规模预计从 2024 年的 16.7 亿美元（约合人民币 118.6 亿元）增长到 2035 年的 45.0 亿美元（约合人民币 319.5 亿元），呈现不断上升趋势，年复合增长率为 9.43%。伴随着近年来中国高校及科研机构在量子精密测量领域的学术研究取得一系列突破性进展与成果，以及企业研发能力的不断进步与产品力的不断提升，中国企业得以在量子精密测量领域以较短时间逐步缩小与欧美之间的差距，在全球的市场份额将由 2024 年的 17%增长至 24%。
公司技术与产品主要面向光学磁力计方向中的量子磁测量领域，该领域所测量的主要物理量为磁场强度和磁感应强度9，目前主要的应用场景包括地球物理勘探（地磁测绘及导航）、生物磁学成像（心磁图、脑磁图）、材料检测（磁异常、无损检测）以及科学研究（磁化率测量）等。具体来讲，不同应用领域的灵敏度和测量频率范围的要求如下图所示：
研究机构 ICV TAnK 与光子盒预计，全球量子磁测量市场规模将从 2024 年的 5.0 亿美元（约合人民币 35.5 亿元）增长至 2035 年的 11.9 亿美元（约合人民币 84.5 亿元），由于欧美地区从事量子磁力计领域研究时间较早，技术和产品积累更为深厚，目前占据市场份额的 2/3 以上，预计到 2035 年，亚太市场的份额将扩大到约 13%，中国的市场份额占比约 18%。
发行人是国内唯一实现全系列基于 NV 色心技术路径的量子传感产品研发、生产及商业化交付的企业：发行人推出的量子钻石单自旋谱仪产品系国际首台，顺利通过科技部国家重点研发计划重大科学仪器设备开发重点专项 2018 年度项目验收，并曾入选 2020 年安徽省首台（套）重大技术装备名单，产品市场份额位居国内第一。发行人推出的扫描 NV 探针显微镜系我国首个量子钻石原子力显微镜产业落地产品，也是我国目前唯一实现商业化交付的扫描 NV 探针显微镜。目前，国际上仅有发行人与瑞士 Qnami、QZabre 等少数公司具有该产品商业化生产能力并实现交付。对于宽场 NV 显微镜，发行人是国际上除 QDM.IO 等公司之外少数具有该产品商业化生产能力并实现交付的公司。
3）量子计算
目前，量子计算处于多种技术路线并行的状态，主要可以分为两大类：一是以超导和硅半导体等为代表的人造粒子路线，二是以离子阱、光量子和中性原子为代表的天然粒子路线。人造粒子路线可借助半导体集成电路制造工艺，在扩展比特数量方面具有一定优势，但在提升逻辑门精度等指标方面受到基础材料和加工工艺等限制；天然粒子具有长相干时间和高逻辑门精度等优势，但在比特数量扩展等方面面临挑战。目前各主要技术路线呈现开放竞争态势，尚无某种技术路线体现出明显的综合优势。公司的量子计算产品所涉及的主要技术路线为离子阱天然粒子路线，是目前全球量子计算整机硬件企业的主流技术路线之一。量子计算各技术路线的原理、特点，以及对应代表性企业如下表所示：
根据研究机构 ICV TAnK 和光子盒的数据，2024 年全球量子计算产业的规模已经达到了 50.4 亿美元（约合人民币 357.8 亿元），2024 年到 2035 年复合增长率预计将达到 58.65%。随着通用量子计算机技术的不断进步，以及专用量子计算机在特定领域的广泛应用，至 2035 年，全球量子计算产业的总市场规模有望达到超 8,000 亿美元，标志着量子计算进入全面成熟和商业化阶段。
2024 年，全球量子计算市场北美占比 29.73%、欧洲占比 28.83%、中国占比25.3%、亚太地区（除中国外）占比 12.24%、其他地区占比 3.9%。得益于其行业先发优势、活跃的科研机构以及强有力的政策支持，北美在全球量子计算市场中占据了最高的份额；欧洲地区由于拥有较多知名科研机构及研发型企业，也在量子计算的发展中占据重要地位。
发行人目前推出的量子计算系列产品包括离子阱量子计算机ION I以及金刚石量子计算教学机。发行人交付的离子阱量子计算机 ION I 系国内首台实现商业化交付的离子阱量子计算平台，打破了国际企业在这一技术上的垄断，并顺利实现了由原型机至产业化的跨越。对于金刚石量子计算教学机，该产品系全球首款面向大众的 NV 色心路线的量子计算教学机，开创了使用实体量子计算机开展教学的先河。
4）微弱信号测量
公司重点布局的微弱信号测量领域产品为锁相放大器和时间数字转换器。锁相放大器本质上是超窄带滤波器，能够提取噪声信号中纳伏级别的交流信号的幅值和相位，具备极高的频域分辨能力，长期以来被广泛应用于物性测量、扫描探针显微镜、激光光谱、无损检测、基于波谱的医疗成像、地震测量等工业企业与科学研究领域。作为底层信号精密测量工具的锁相放大器，其应用程度体现着国家的科研能力与工业化水平。根据中科院物理所和国家统计局的公开资料，锁相放大器 2018 年国内市场销售额约 10.7 亿元人民币，其中 85%以上从美国、瑞士和日本进口，被国外断供风险高、国产替代空间大。
时间数字转换器的作用是将两个事件之间的时间间隔精确地转换为数字信号，实现高精度的时间测量。时间数字转换器广泛应用于需要精确时间计量的领域，如激光雷达中测量光脉冲的飞行时间以实现高精度距离测量；在粒子物理实验中记录粒子到达探测器的时间，帮助重建粒子轨迹；在医疗成像设备中提高图像的时间分辨率；在通信系统中进行信号同步和延迟测量，以及在测试与测量设备中对高速信号进行精确的时间分析。通过提供纳秒甚至皮秒级的时间分辨率，时间数字转换器在现代科学研究和高科技应用中发挥着关键作用。目前，国内仅有少数几家公司具有研发和生产高性能时间数字转换器的能力。
发行人是国内少数具备研发与生产数字锁相放大器、时间数字转换器产品能力的公司。由于该类型产品涉及到多个指标参数，用户的需求与定制化程度较高、市场较为分散，市场规模难以精确统计。在该系列产品上，发行人的市场规模位居国内前列。
（2）电子显微镜领域
1）电子显微镜的原理、分类及市场结构
电子显微镜的工作原理为将一束极细的照明电子束以一定方式照射到样品上，电子束和样品间的相互作用产生带有样品信息的信号，将这些信号收集、放大形成样品的放大图像，最后被记录。主要的电镜种类和特点如下表所示：
扫描电镜是一种分辨能力介于光学显微镜和透射电镜之间的微观分析仪器。相比透射电镜，扫描电镜具有制样简单、对样品损伤小、成本较低等特点。扫描电镜可以对样品表面微观形貌和元素成分进行表征分析，根据其使用的电子枪类型不同，扫描电镜可进一步细分为钨灯丝扫描电镜与场发射扫描电镜。钨灯丝扫描电镜价格便宜，对使用环境要求不高，但分辨率较低、电子枪使用寿命较短；场发射扫描电镜分辨率较高，电子枪使用寿命较长，但价格和对使用环境的要求较高。
双束电镜系在扫描电镜的基础上增加了聚焦离子束功能，因此在扫描电镜对样品的精确定位和微观成像实时观察下，双束电镜可以利用离子束对材料进行微纳加工。以半导体行业为例，双束电镜独有的离子束蚀刻、加工功能与透射电镜所特有的超高分辨率均有着扫描电镜不可替代的作用；在半导体芯片制造和修复过程中，拥有离子束的双束电镜能够在对芯片内部的电路进行修改的同时进行观测，从而精准定位和修复故障，这是仅有电子束的扫描电镜所无法实现的。
透射电镜与扫描电镜成像原理不同，利用高能电子束穿透样品，通过收集透射电子衍射和成像信息来观测样品的内部精细结构。透射电镜的超高分辨率能够直接观察到半导体材料中的原子排列和缺陷，如位错、空位和杂质原子等，提供原子级的成像，补充了扫描电镜所无法提供的细节。同时，透射电镜所独有的穿透能力使得研究者能够同时观察到半导体的表面和结构内部。
在电子显微镜领域，发行人是国内目前少数具有扫描电镜、双束电镜自主研发及生产能力的企业。发行人的扫描电镜产品涵盖钨灯丝扫描电镜、场发射扫描电镜，依据产品特性划分包括入门级产品、高性能产品与高通量扫描电镜等，产品种类齐全，是国内为数不多具有扫描电镜研发与生产能力的企业，产品市场份额位居国内品牌第一。对于双束电镜，公司是国内少数具有研发所需技术的企业，并顺利实现商业化交付，产品市场份额位居国内品牌第一。
2）扫描电镜的发展情况
扫描电镜是生物学、医学、材料科学、冶金、考古等各领域广泛应用的重要仪器，特别是对各种样品观察的有力工具。扫描电镜的应用优势如下：
目前高性能场发射扫描电镜的分辨率最高可达到 1nm 以下，基于以上特点，扫描电镜已成为电镜领域最广泛使用的产品。除了化工材料结构观察与检测、微生物表面及内部结构观察等传统应用领域外，扫描电镜也正在成为半导体检测的关键设备之一，在研发和质检方面具有不可替代的作用，如用于研究纳米晶片、纳米晶体管和纳米晶圆的元件，膜应力、关键尺寸量测以及晶圆表面缺陷检测等。
根据瑞林咨询的资料，我国 2024 年扫描电镜市场规模约为 20.11 亿元，近三年复合增长率达 9.4%，市场需求稳步上升，应用场景也不断增加，其中国外品牌份额占比约七成、国产品牌份额约三成。目前，发行人在国产扫描电镜品牌领域占据市场领先地位，根据瑞林咨询的行业报告，2024 年发行人扫描电镜在国内市场的占有率达 22%，稳居国产品牌第一，仅次于德国蔡司；全球市场占有率为 6%，位居全球第六10。
在纳米科技、生命科学、材料科学和半导体行业，扫描电子显微镜扮演着核心技术角色，对技术进步具有决定性影响。鉴于此，国际扫描电镜制造商正逐渐加强对其产品的出口限制。例如，2024 年 4 月日本经济产业省对外宣布，将半导体和量子科技领域的四个品类纳入全新的出口管控名单，用于半导体图像的扫描电子显微镜即是本次限制出口的产品之一，而日本企业是目前高端扫描电镜最主要的供应商之一。在扫描电子显微镜领域，突破国外厂商的技术与设备垄断已迫在眉睫。
3）双束电镜的发展情况
双束电镜由于聚焦离子束的特性，在功能上与仅用于观测的电子显微镜有着显著区别，将应用领域进一步拓展，具体包括以下几个方面：
双束电镜系统优势明显，同时具有聚焦离子束和扫描电子显微镜的功能，可在高分辨率扫描电镜图像的监控下进行聚焦离子束的微细加工，与图形发生器配套使用可制备纳米级图形。随着半导体电子器件及集成电路技术的飞速发展，元器件及电路结构越来越复杂，对微电子芯片工艺诊断、失效分析、微纳加工以外的要求越来越高，双束电镜系统所具备的强大精细加工和微观分析功能，使其能够广泛应用于微电子设计和制造领域。通过与各种探测器、微纳操纵仪及测试装置集成，双束电镜系统逐渐发展成为一个集微区成像、加工、分析、操纵于一体的功能完备的综合型分析与表征设备，应用范围从最初的半导体行业拓展至材料科学、生命科学和地质学等众多领域，应用前景广阔。
在全球市场中，主要电子显微镜制造商纷纷在双束电镜领域进行战略布局与升级。2016 年，赛默飞完成对 FEI 公司的收购，旨在将 FEI 在电镜技术领域的专业能力整合入赛默飞的产品组合中。近年 TESCAN 先后研发了基于 Ga 离子、Xe 离子的多款双束电镜，并改进了离子束加工功能。根据瑞林咨询的行业报告，2024 年，全球双束电子显微镜理论市场空间为 70 亿元人民币，国内理论市场空间为 23 亿元人民币。伴随着生物医学、半导体检测等领域对聚焦离子束微纳加工技术需求的持续增长，双束电镜市场规模有望稳步提升。目前，国内仅有发行人等少数公司具备双束电镜的自主研发与生产能力。根据瑞林咨询的行业报告，2024 年公司双束电镜在国内市场占有率 7%，稳居国产品牌第一；在全球市场占有率约 2%，位居全球第六11。
4）电子显微镜市场规模和竞争格局
根据 Technavio 和瑞林咨询的资料，2024 年全球电子显微镜整体市场规模约39 亿美元（约合人民币 277 亿元），预计 2028 年将增长至 54 亿美元（约合人民币 383 亿元），2023-2028 年复合增长率达 8.1%。其中，2024 年中国电子显微镜整体市场规模约人民币 61.49 亿元。由于电子显微镜技术水平较高，市场参与者较少，全球电镜市场基本被赛默飞、日本电子、日立高新、蔡司、TESCAN等几大巨头占据。
目前，国内仅有发行人、中科科仪、泽攸科技、纳克微束、上海精测半导体等少数几家企业具有电子显微镜的研发与生产能力，成立时间都相对较晚，产品种类较少且主要集中于扫描电镜，国产品牌进口替代空间广阔。
（3）气体吸附分析领域
1）气体吸附分析仪器的原理与应用
气体吸附分析仪器是一种用于测量材料比表面积、孔径结构及其吸附特性的设备。由于气体分子具有在固体材料的表面和孔隙中物理吸附的特性，材料表面积越大，吸附的气体量越多。因此，通过让气体在不同压力和温度下与样品接触，测量气体的吸附量和脱附量，气体吸附分析仪器能够分析材料的表面特性如比表面积和孔径等，从而有效评价催化剂、吸附剂及其他多孔物质的性能，如炭黑的表面特性直接影响橡胶的强度和耐磨性，孔径分布直接影响催化剂的化学活性等等。
近年来，随着材料科学、化学工程、制药和环境科学等领域快速发展，其研发和生产过程对材料的表面积和孔径分布检测的要求不断提高，对高精度和高效能气体吸附分析仪器的需求亦不断扩容。气体吸附仪器的主要应用场景如下表所示：
2）气体吸附分析仪器的市场规模与竞争格局
根据瑞林咨询的市场调研结果显示，2024 年，我国气体吸附分析仪器的市场空间约为 6.86 亿元人民币，全球气体吸附分析仪器市场规模约为 32.59 亿元人民币。鉴于国内和全球新能源汽车及动力电池行业仍保持较高增速，在电池材料检测领域有着广泛应用前景的气体吸附仪器市场规模有望快速增长。气体吸附分析仪器涉及高精度传感器、精密控制技术等，国内相关仪器研制起步较晚，当前国内市场仍由麦克默瑞提克、安东帕等国际仪器巨头占据主要份额，国产替代空间广阔。
发行人是国内为数不多自主研发及生产比表面积及孔径分析仪、高温高压气体吸附仪的企业，市场份额在国内企业排名前三。
（4）随钻测量领域
1）随钻测量的原理与技术路径
随钻测量是油气勘探过程中的一种技术，而油气勘探是指通过地质学、地球物理学和工程学等多学科技术手段，寻找和评估地下油气资源的位置、储量和可开采性的一系列活动，以确定油气藏的存在并评估其经济价值，支持进一步的钻探和开发工作。油气勘探技术可以分为地质调查、地球物理勘探、井下测量技术三大方向。公司的随钻测量业务主要集中于井下测量技术的测录井领域，通过实时获取地层参数（如电特性、放射性等）指导钻井路径优化，从而提高油气勘探的效率和成功率。
2）油气勘探领域的市场规模与竞争格局
近年来，我国油气行业快速发展，油气生产量与消费量不断增长。2024 年，国内原油产量 2.13 亿吨，连年保持增长；天然气产量 2,465 亿立方米，连续 8 年增产超 100 亿立方米。石油消费快速增长，达到 7.64 亿吨，同比增长 1.06%。全年天然气消费量 4,261 亿立方米，同比增长 8.01%。预计 2025 年，随着全球经济复苏石油需求提升，原油勘探力度加大，国内原油持续增产，进口量稳中有升，原油需求继续增长。油气行业的快速发展带动了整个油气服务行业市场需求的不断增加。
油气勘探行业属于油田服务行业的一部分，根据智研咨询的研究报告，近年来我国油田服务市场规模逐步企稳恢复，行业整体态势向好。
油田服务行业主要包括物理勘探、钻井完井、测录井、油气开采和油田建设五大环节，其中测录井涉及到对油田勘探过程中观测测量，属于井下测量技术的一种。公司随钻测量业务属于测录井环节的一部分，测录井是指在钻井过程中或钻井完成后，通过在井眼内进行各种测量和记录，获取井下地层和流体特性数据的技术。根据华经产业研究院和共研产业咨询的数据，2023 年，我国油服行业中测录井服务的市场规模为 132.7 亿元，年均复合增长率达 22.89%，市场未来可期。
油田服务行业较为细分，且具有一定地域性、周期性，相关技术路径也各不相同。随钻测井技术根据探测方式和技术方案的不同，可以分为伽马测井、声波测井、电阻率测井等多种细分类型，这些技术手段适用于不同类型的地质结构与油气储层。其中，近钻头随钻测井技术由于能够实时获取地层参数并控制井眼轨迹，具有较高的灵活性和准确性，尤其适用于地质条件复杂、传统电缆测井难以施行的场景，例如页岩气、煤层气以及致密气的勘探开发。
（五）行业内主要企业
发行人所属科学仪器行业具有市场整体规模大、市场领域分类细、单品市场空间小的行业，不同类型科学仪器在功能结构和应用场景方面均有较大差异。国内尚无与发行人产品结构相同或相近的同行业上市公司，公司在各细分领域内的竞争对手主要为国外大型科学仪器企业与国内部分初创企业。
1、行业内主要企业
基于产品类型与功能相似性原则，发行人列举各细分领域行业内主要参与企业如下。其中，与各业务领域主要产品性能参数的比较，请参见本节“六、发行人的核心技术及研发情况”之“（一）核心技术情况”之“2、核心技术基本情况”。
（1）量子信息技术与自旋共振领域
1）自旋共振系列
目前全球的电子顺磁共振波谱仪供应商中，较为知名的仅有布鲁克、日本电子、Linev Systems 三家，国产品牌仅发行人一家。行业内的主要知名企业信息如下所示：
2）量子传感系列
发行人量子传感系列产品所主要依托的 NV 色心技术在学界与业界的发轫时间较晚，大部分来自高校背景的创业团队，目前行业内尚无经营规模较大或市场占有率突出的代表性企业。具有与发行人相同或相近产品的企业如下所示：
3）量子计算系列
发行人推出的量子计算机产品基于离子阱技术路线实现。具有与发行人相同技术路线及产品的企业如下所示：
4）微弱信号测量系列
发行人涉及的微弱信号测量相关产品主要为锁相放大器与时间数字转换器。具有与发行人相同功能产品的企业如下所示：
②时间数字转换器
（2）电子显微镜领域
（3）气体吸附分析领域
（4）随钻测量领域
2、同行业可比公司的选取与比较情况
（1）从行业与业务方面选取的同行业可比公司
公司目前已形成了量子信息技术与自旋共振、电子显微镜、气体吸附分析、随钻测量四大核心业务领域，构建了以科学仪器为核心的产品矩阵和技术服务体系，在多个业务领域均实现了国内乃至国际领先的市场地位。公司在各业务领域的主要可比公司包括：
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年一季度
2025年度
营业总收入(元)
5267.20万
6.66亿
净利润(元)
-7141.23万
-579.72万
扣非净利润(元)
-7689.88万
-1887.80万
发行股数 不超过量4,001.00 万股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于40,001.00 万股
行业市盈率:68.78倍(2026.7.26数据)
同行业可比公司静态市销率估值(不扣非):6.47(莱伯泰科)、72.27(禾信仪器)、4.24(皖仪科技)、120.87(国盾量子)去除极值50.96
同行业可比公司动态市研率估值(不扣非):7.48(莱伯泰科)、93.76(禾信仪器)、4.20(皖仪科技)、407.28(国盾量子)去除极值128.18
2025年主营业务收入:6.66亿。
2026年研发费用:2.11亿。
拟募集资金116,894.73万元,募集资金需要发行价:29.22元,实际募集资金:8.49亿元.
募集资金用途:1高端科学仪器产业化项目2量子技术发展研究院建设项目3应用中心网络建设项目
7月发行新股数量8支。6月发行新股数量4支。今年总共发行53支。
机械设备 -- 通用设备 -- 仪器仪表
所属地域：安徽省
主营业务：专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。
产品名称：自旋共振系列、量子传感系列、量子计算系列、微弱信号测量系列、扫描电镜、双束电镜、气体吸附分析系列、随钻测量系列
产品名称：斯泰度塔单抗注射液、TNM001、TNM009、TNM005、TNM006、TNM035
控股股东：合肥司坤股权投资合伙企业(有限合伙)(持有国仪量子技术(合肥)股份有限公司股份比例：27.20% )
实际控制人：荣星、贺羽
(持有国仪量子技术(合肥)股份有限公司股份比例：21.80%、8.22%)
是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 800.20 万股，占发行总数量的 20.00%。
股是否有保荐公司跟投:
(科创版)
行业市盈率预估发行价:-元，可比公司预估市销率发行价静态:84.85元，可比公司预估市销率发行价动态:213.41元。
实际发行价:21.22元,发行流通市值:8.49亿,发行总市值:84.88亿
价格区间:67.61元,最高:214.83元,最低:2.22元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:-元。
上市首日市盈率:(动)、(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:-公司EPSTTM不扣非:-
EPSPE
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:科学仪器行业。
关键字:公司秉承“为国造仪”的理念，自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。
（1）量子信息技术与自旋共振系列1）自旋共振系列2）量子传感系列3）量子计算系列4）微弱信号测量系列
（2）电子显微镜系列1）扫描电镜2）双束电镜
（3）气体吸附分析系列
（4）随钻测量系列
量子信息技术与自旋共振领域经竞争对手:布鲁克、日本电子、Linev Systems、国仪公司。
扫描电镜领域竞争对手:德国蔡司、国仪公司。
发行公告可比公司:国仪公司、莱伯泰科、禾信仪器、皖仪科技、国盾量子
发行价:21.22元，溢价率%，TTM%，实际开盘%。
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