公司是锂电电解液溶剂龙头，市占率40%，行业CR3约80%；添加剂业务也在起量；同时也是国内食品级和医药级丙二醇的主要生产商之一。公司目前主要产品产能：溶剂77万吨、添加剂（VC）1.5万吨、丙二醇13万吨。
全面受益于能源价格上涨重点关注公司溶剂，涨价逻辑清晰：原油、天然气→环氧乙烷/丙烷、甲醇→溶剂。公司溶剂原材料成本占比约6-7成，包括甲醇、乙醇、环氧乙烷/丙烷等。伊朗战事导致原油、天然气价格大涨，近期环氧乙烷/丙烷、甲醇价格也大涨约50%，大幅推升公司主要产品EC（30万吨）、PC、DMC等成本。今年开年以来，溶剂价格回落，单位盈利较少，约几百元/吨，近期产业反馈散单价格已经上涨，大客户谈价预计有望进展顺利。VC原材料为EC，VCQ1维持15-16万高位价格，较去年4-5万价格大幅上涨，目前行业供给紧张，后续可能进一步上涨。市场对公司丙二醇业务关注不多，但近期三方价格也已上涨超50%，价格从6000元/吨上涨至9000元/吨+，后续可能仍有上涨空间。
供需紧平衡，国内车端需求好转溶剂环节近3年相应公司资产负债表受损，扩产谨慎，行业集中度提升，供需步入紧平衡。储能、海外车端需求持续超景气，目前新能源车受油价大涨驱动需求逐渐超预期，较燃油车比价优势明显，有力消除了市场对国内锂电车端需求不足的预期，后续材料环节涨价空间值得期待。目前公司26年估值不到10倍，值得重点关注。
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