韶能股份：算电协同+绿电龙头，戴维斯双击在即
韶能股份（000601）是广东清洁能源骨干，坐拥水电68万千瓦、生物质36万千瓦、光伏4.26万千瓦，总装机超120万千瓦，绿电基本盘稳健，水电毛利率超50%，是区域绿电核心供给方。公司卡位东数西算韶关算力枢纽，为源网荷储一体化唯一试点主体，独享政策红利。
算电协同打开成长天花板：2025年成立3亿元算电融合平台，2026年拟投10亿元建绿电直供+储能项目，2026Q2专线动工、2027年底首期投产，直供头部IDC。韶关集群规划300万机架，年绿电需求超百亿度，公司仅承接10%即可年增净利超2.4亿 。同时布局100MW/200MWh储能与抽水蓄能，完美适配算力高稳定需求 。
绿色制造多点开花：生态纸餐具国内前三、年产能10万吨，出口占比25%；精密制造为比亚迪核心供应商，覆盖新能源汽车800V高压零部件与工业机器人减速器。三大业务协同，绿电降本、制造稳现金流、算电提估值，形成闭环。
财务持续改善：定增4亿偿还高息贷，年省财务费用千万；机构预测2026-2027年净利2.58/3.45亿元，同比增38%/34%。估值从公用事业（15-20倍）转向算力基建（35-45倍），目标价11.8元，上涨空间超37%。
多重催化剂密集落地：2026年中项目动工、Q4储能投产、2027年算电贡献业绩，叠加绿电政策加码、国企改革赋能，韶能正从传统水电企业蜕变为AI算力绿电核心标的，价值重估窗口已开启 。
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