A2光棒从22-30元 → 160元/等效芯公里；光棒占产业链70%利润；扩产周期18-24个月，紧缺持续到2027年底
全产业链覆盖 — 涨价利润直接传导自有光棒产能：山东复产 + 韶关扩产（年产950吨已备案）；不需要外购光棒，利润不被人赚差价
锗材料管制 — 上游壁垒加固中国管制锗出口，全球约60%产量在中国；锗价涨约2倍；海外产能更难扩张，国内有光棒产能的企业壁垒更高
康宁光棒涨价 + 长单锁定康宁开启下一波涨价（预期25%）；通鼎向康宁采购光棒（长单关系存在，但公司公告"规模有限，非独家"）
光棒涨价是已发生的事实，全产业链是已备案的产能，锗管制是已生效的政策。这三项构成了"涨价→利润留在体内→竞争对手更难扩产"的闭环，是最不可证伪的底层支撑。
微软得州2GW数据中心；字节200亿美元贷款；数据中心光纤需求占比2024<5%→2027>30%；移动G.654E集采三年暴增10倍、涨价超50%
光纤全球供需紧张日本藤仓下调产出（占全球20-25%产能）；海外涨价潮开启；订单排产至2027年
AI算力基建是确定性趋势，"2027年占比超30%"。全球供需紧张的方向，"订单排产至2027年"。
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