牛市要看高景气，选取AI算力细分板块“液冷泵”，查询的机构调研的信息聚合如下。
一、行业逻辑与技术路线
液冷泵是CDU的"心脏"，价值量高、壁垒高。 泵环节占CDU价值量约20%-35%，从研发送样到客户认证（含UL等）周期约1-2年，验证壁垒高、格局好、盈利强。
技术路线：磁力泵/机械泵 → 电子屏蔽泵迭代。 屏蔽泵无动密封、零泄漏、结构紧凑、0-100%无级调速、全生命周期免维护，适配AI训练连续负载和800V DC架构；传统机械泵机封2年需更换、存在漏液风险，部分数据中心已出现CDU机械泵泄漏。800V HVDC导入要求电机高压直流驱动，将重构水泵技术路径，利好技术积累深厚的新进入者。
需求驱动： 谷歌TPU、英伟达Rubin（100%全液冷）放量，机柜功率密度从H100约10kW升至Vera Rubin NVL144约600kW，In-Rack架构带动大功率泵需求。
二、市场空间（各纪要口径不一，供参考）
• 2026年CDU泵行业约15-18万台，2028年有望达50-60万台，市场空间超300亿并加速扩容。
• 2027年全球液冷水泵市场150-200亿元，2030年液冷泵市场37-100亿元/年。
• 单吉瓦数据中心液冷泵价值量约10亿量级。
三、竞争格局与核心标的
格局要点： 谷歌链泵环节国内仅大元、飞龙受邀参加谷歌全球供应商大会，两家供应商格局为大概率，YWK内份额或55开；液冷电子水泵环节目前无外资供应商参与，国内电子泵在技术、经验上全球领先。海外竞争者Speck交货期6个月、价格高、效率低（异步电机方案）。
四、节奏与跟踪点
• 节奏：9月谷歌液冷需求规模化起量拐点，Q3为订单集中落地期，Q4进入批量出货阶段，26H2液冷业务收入占比从1%升至5%以上。
• 风险：液冷进展不及预期；部分订单/份额数据为卖方观点或网传（多篇纪要已标注"出处未知、注意风险"），如英维克液冷泵数据未在半年报披露，落地节奏存在不确定性。
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