潜在发酵
截至4月22日，因卡塔尔与俄罗斯两大核心进口源中断，国内氦气供给缺口急剧扩大，广东地区现货价格已出现恐慌性跳涨， 一周内涨幅达151%。当前市场交易的核心逻辑已从单纯的涨价预期，转向对国内近乎”断供”背景下，拥有自主产能或非俄/卡稳定气源的企业获取超额利润的确定性，由于下游半导体等领域对价格不敏感而高度依赖保供，价格传导顺畅，涨价天花板短期内难以看到。
金盘科技昨晚(4月23日)发布的一季报，以海外新签订单同比激增280%和数据中心订单暴增278%的数据，正式验证了公司业务重心已成功从承压的国内市场转向高景气的北美Al数据中心和电网改造领域。这一业绩兑现标志着公司已从传统电力设备商转型为Al算力驱动的海外能源设备核心标的，其在北美市场的前瞻性布局和客户认可度正在转化为高确定性的业绩增长，应享有估值溢价。
4月23日， SK海力士公布的一季度财报显示，在AI服务器需求驱动下， HBM等高附加值产品量价齐升，推动公司营业利润率达到创纪录的72%,业绩全面超出预期。这一业绩不仅确认了存储行业已进入由AI驱动的强劲上行周期，更通过全年产能被长单锁定和资本开支的显提升，预示了高景气度与头部厂商强议价权的持续性。
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