1）CPU——Intel、AMD大涨，供需紧张加剧，CPU涨价依然有确定性、持续性！
#弹性首推，中国长城
#价值首推，海光信息、浪潮信息
2）服务器——资本开支预期上行，服务器依然是核心受益环节，叠加H200可能的边际变化，依然具备巨大空间！
#服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确
#持续推荐华勤技术、紫光股份
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【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证！
#CPU需求会有提升
[玫瑰]Agent阶段，CPU不再只是支持模型，而是开始驱动模型。
[玫瑰]需求端升级推动CPU系统价值显著提升。CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责，成为整个计算系统的核心中枢。
#供不应求已体现CPU涨价
[玫瑰]Intel和AMD已通知客户，将全系列服务器CPU上调价格，交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%。
[玫瑰]AMD多次强调CPU已全面售罄，未来3-5年内数据中心业务年增长率或超60%，短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。
[玫瑰]供给端刚性加剧短期涨价压力。先进制程产能紧张、封装良率要求提升及材料和物流成本上涨，使高端CPU成本结构上行。
#国产CPU迎来重要机会
[玫瑰]供应链紧张为国产CPU提供了进入市场的窗口，国内企业对本土算力的需求增长，也为国产CPU构建稳定应用场景，逐步形成差异化竞争力和长期产业布局优势。
重点标的：中国长城、海光信息、浪潮信息、澜起科技、龙芯中科、禾盛新材
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