德阳华夏鲲鹏基地预计
2026 年二季度（4-6 月）正式试生产；一期整体全面建成、产能拉满锁定2026 年三季度。产能规划一期满产后年产40 万台鲲鹏服务器，主打华为昇腾 AI 算力硬件，为西部最大鲲鹏制造基地；二标段钢结构完成 40%，2027 年陆续投产。德阳基地即将投产
（不久前围挡已拆，设备安装就位）
川润股份与华夏鲲鹏深度绑定
Q: 华为在上海世界人工智能大会展出的CM384方案液冷占比70%，公司此前与华夏鲲鹏有战略合作关系，目前在CM384方面有何进展或接触？
A: 公司目前与华夏鲲鹏在CM384方面存在产品供应合作。
川润液冷
川润数据中心液冷解决方案以冷板 + 浸没 + 集装箱三大技术路线为核心，主打PUE 低至 1.05、芯片级 ±0.5℃控温、单机柜 120kW+，是华为昇腾 AI 液冷核心供应商，也是《数据中心液冷系统技术规范》国标第一起草单位
公司为维谛技术提供液冷产品，间接切入英伟达，谷歌
维谛是英伟达 NPN 指定液冷伙伴，为 GB200/GB300/Rubin 提供全栈液冷方案；同时是谷歌 TPU 专用 HVDC 高压直流框架合同（约 18 亿美元）的核心供应商。
间接关系：川润为维谛提供 冷板、CDU、液冷管路、集成组件，已通过英伟达 DGX H100/GB300/Rubin 平台验证，2026 年 3 月获得维谛 1GW 液冷管路订单。
合作升级：2026 年 3 月 2 日维谛高层到访川润，从项目采购升级为 生态共建，覆盖全球算力基建。
根据公司已于4月15日披露的《2025年度报告》，公司2025年度液冷系统及产品销售收入2.25亿元，同比增长77.76%。未来公司将聚焦“风光热电储算”主营业务及战略业务“算力液冷+绿色能源”
海资大摩进驻
2025年四季度，摩根士丹利新进建仓川润股份194.25万股，位列公司第九大流通股东。2026年一季度，瑞银证券、摩根大通自有资金分别建仓达到265.45万股、175.85万股，双双跻身前十大流通股东之列。摩根士丹利则在一季度进一步加仓5.36万股。
当前液冷行业已进入爆发初期，川润股份。与华夏鲲鹏紧密绑定，深度参与华为昇腾超节点及CM384液冷项目，随着下半年华为超节点大规模量产，公司有望充分受益国产算力放量；另一方面与英维克、维谛技术股价逼近历史新高，谷歌4月22日新一代TPU全面采用液冷方案，标志着行业渗透率迎来关键拐点，将进入快速提升阶段。川润股份一方面与维谛技术深度合作，通过其间接切入谷歌、英伟达的全球AI液冷供应链，叠加海外液冷需求共振，业绩与估值具备较大爆发前景。
川润成为下一个维谛也不是不可能。
川润的液冷方案
应用与客户
AI 算力：华为昇腾 950/CM384 超节点（独家液冷）、昇腾 910B/C、鲲鹏服务器；预计占华为新增 AI 液冷 40%+ 份额
互联网 / 云：腾讯、阿里、百度、字节等智算中心
运营商：中国移动（西藏高原算力）、电信、联通；中兴、曙光等设备商
超算 / 科研：国家超算中心、高校集群、AI 大模型训练基地
海外：北美、欧洲、东南亚数据中心与智算项目
川润液冷生态合作伙伴
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