1.外围指数和美伊冲突：
1）美股科技股反弹，SK海力士ADR首秀涨近13%：周五美股三大指数小幅收涨，纳指涨0.29%。万得美国科技七巨头指数涨1.14%，Meta涨近6%，英伟达涨超4%。SK海力士美国存托凭证（ADR）上市首日收盘较发行价上涨近13%，费城半导体指数收平。
2）美伊冲突升级：美军称开始对伊朗发动一周内第三轮打击；据美国方面10日的信息，有消息人士称，美国和伊朗新一轮谈判或于下周在瑞士举行；美军中央司令部11日在社交媒体发文说，美军开始对伊朗发动一周内的第三轮打击伊朗伊斯兰革命卫队海军12日凌晨宣布，霍尔木兹海峡即日起关闭，任何船只不得通行。
3）原油油价格小幅反弹约2.6%。
解读：外围市场整体温和震荡，无重大利空扰动；中东冲突虽仍有反复，但市场已充分脱敏，原油波动收窄，未形成系统性风险冲击。周五美股震荡收涨，英伟达三天两根中阳证明全球Ai 叙事没有崩坏，那么A 股独立反弹周期并未终结；周五情绪短期杀过头后，科技板块具备回流修复基础。
2.科技线：
1）AI算力：央视财经：到2029年中国国内算力卡采购额将达到1.44万亿元，将诞生多家市值万亿甚至十万亿的上市企业，国常会：要系统推进数字中国建设，加快新一代通信网、算力网建设
2）存储芯片：
AI狂欢持续！SK海力士美股首秀收涨近13% CEO称史上最严重“芯荒”明年到来 预计存储芯片短缺将延续至下一个十年，长江存储公布IPO辅导团队，
中信与中信建投合计31人组成
3）先进封装：先进封装需求持续高增长，供应缺口将延续至2027年，供需拐点或在2027年下半年出现；2025年全球先进封装产能供需比约为-23%，2027年下半年产能将达到平衡并进入温和增长周期
；台积电持续加码2.5D先进封装CoWoS产能建设，内部设定2027年月产能最少达到20万片晶圆，业内预估实际产出规模有望高于该基准
其他：
4）Manus大转机！腾讯被曝牵头140亿接盘
5）中方决定：对氦气实施临时禁止出口管理
6）Meta自研AI芯片Iris今年9月启动量产
2027年算力目标翻倍至14吉瓦
7）黄仁勋亲自参加大摩会议，确认Rubin没有延期
8）三星电子计划将龙仁首座芯片工厂的投产时间提前至2029年
解读：
A 股独立反弹周期尚未结束，周末产业信息、业绩预告集中落地，且全球Ai 叙事没有崩坏，那么A股科技分化结束后周一正常预期为回流修复。修复时看产业利好催化强度，热度较高仍为AI算力、封装、存储、昇腾超节点等，修复时重点关注前排标的和日内补涨新支线，如AI算力。
3.其他重要方向（轮动备选）
1） 商业航天：我国可复用火箭实现历史性突破；机构称卫星组网“大航天时代”将至。马斯克：十年内建成月球城市，五年内载人登火星；如果能大规模地利用太空中的太阳能进行有益的用途，其价值将远远超过地球经济，因为地球文明所利用的能量还不到太阳能量的万亿分之一。马斯克刚刚确认，SpaceX将于明年开始发射太空数据中心；新闻联播报道：历史性突破，长征十号乙完成全球首次海上网系回收、
2）机器人：宇树机器人手持器械完成活体外科手术；中国00后博士生登上Nature。
解读：包括创新药、证券，都是非科技重要轮动载体。科技线修复强度较弱时，轮动备选。但板块节奏上量化打造小高潮后，分化为主；买分歧轮动，不追高。
下周展望：
外围无重大利空扰动，国内政策与业绩催化密集，A股独立反弹周期尚未结束。科技情绪短期杀过头、分歧结束后，周一正常预期为回流修复。当前处于中报业绩验证阶段，行情继续以结构性为主，修复阶段科技主线龙头和内部高低切同步进行，反弹过程波动加大、节奏反复，做好买分歧、卖一致。
板块上，科技线修复依旧关注本轮主线国产半导体链（封装、FAB、算力芯片、存储设备材料），包括前排标的和日内补涨新支线（如周末热度较高的AI算力）同时业绩预增方向，如网安、MLCC/PCB 上游等。
若科技线修复强度较差，非科技关注重点为创新药、商业航天，低吸埋伏为主。
补充观点：
华泰证券称，科技内部建议规避纯题材和高拥挤方向，关注四条线索：
1）国产AI算力，包括昇腾生态、国产GPU供应链和模型侧真实调用；
2）存储，尤其是长协、扩产和HBM/高端DRAM受益链；
3）受益于存储扩产和国产替代预期的半导体设备；
4）受益于AI通胀的MLCC、PCB及上游材料。
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