集智股份AI新业务放量在即 液冷校直与Token驱动弹性

CFi.CN讯：集智股份2026年半年报显示，H1营收1.50亿元，同比下滑6.39%；归母净利润仅144万元，同比大降93.72%。利润承压主因转固折旧增加523万元、借款利息费用化456万元，叠加股权激励费用1218万元，若剔除股份支付影响，实际归母净利润为1362万元，同比降40.78%。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩扰动不改主业韧性：全自动平衡机收入同比增长7.53%，测试机大增27.87%，毛利率均超44%；而低毛利自动化设备正有序退出，产品结构持续优化。

　　
　　研报认为，真正催化在于AI新业务快速起量：液冷Manifold校直设备精度达0.001mm，订单同比大幅增长；Arm架构Token推理服务器已部署完毕，商业化临近；机器人领域已覆盖三花智控、速腾聚创等核心客户。新业务有望在2026下半年至2027年逐步贡献利润，成为估值提升关键支点。

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