13家科技大厂火速入局“养虾”，拉动Token出海与指数级消耗
OpenClaw在GitHub星标数突破25万，真正将AI从对话框推向自主执行。过去一周国内巨头全面下场，腾讯WorkBuddy、字节ArkClaw、阿里CoPaw等相继推出免配置部署方案。门槛大幅降低带来Token的指数级消耗，国产大模型因高适配度迎来调用量爆发：目前Kimi的K2.5在OpenRouter的OpenClaw模型调用上排第4，用户付费在1月环比增长8280%的情况下，2月环比再涨123.8%；MiniMax的M2.5则以1.8T调用量排第1。在模型差距收窄下，成本侧考量将进一步推高Token出海比例。
推理算力需求急剧放大，产业链进入持续提价期
“全民养虾”使得自主执行Agent对Token的消耗远超传统对话，直接带动推理需求的大幅增长。年初至今，智谱、网宿、深信服、AWS、U-CLOUD等均因需求和算力成本双重影响进行涨价。参考目前的Token消耗增速和底层算力规划，我们预估算力投入在2026年会继续维持高增，且国内曾受24-25年价格战影响的部分环节（如IDC、算力租赁、云服务商CSP等）均有望在26年实现实质性提价，全面催动相关标的报表端改善。
B端应用爆发拉响安全警报，催化AI防护与国产硬件采购
openclaw加速刺激2B市场对AI执行助手的深化需求，各大厂B端条线正加班应对。但由于OpenClaw具备高控制权限，工信部已发布安全提示，海外也披露过万个漏洞实例。考虑到B端严苛的安全合规要求，诸如腾讯管家紧急推出的“AI安全沙箱”等防护产品、以及物理隔离的混合云架构投入将大幅增加。叠加H200停产和H20进入放缓期，2026年政企本地化部署将直接催化国产芯片（CPU/DCU）及高性能硬件的采购量。
投资方向：云、IDC、算力租赁和国产CPU，整体以infra需求为主。优选相关标的：#深信服、#网宿科技、#海光信息。
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