#核心观点：AI算力竞争正从“GPU够不够”进一步转向“电能否高效送进GPU”。随着Rubin及MW级机架推进，传统UPS+多级AC/DC架构面临效率、占地、散热瓶颈，800VDC、SST、高功率变压器、磁性元件及SiC/GaN有望迎来新一轮价值量提升。
①中恒电气：国内HVDC核心平台，已布局240V/336V/800V及Panama方案，AI数据中心供电架构升级直接受益。
④京泉华：短期看业绩兑现，长期看MFT。26H1利润高增，MFT进入验证阶段，兼具BE磁性器件放量与SST第二成长曲线。
⑤麦捷科技：GPU/CPU功率电感、服务器电源电感进入高景气，产能接近满负荷，并已切入英伟达等算力客户，核心看高端电感量价齐升。
麦捷科技：已经进入英伟达产业链，同时同为电子件，有涨价预期，走势与风华高科MLCC高度正相关。
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