天风证券：AI能耗高速增长引发电源架构重要变革

　在人工智能的推动下，数据中心的功率需求预计持续高速增长。要进一步提高计算性能，同时降低总体拥有成本（TCO），不断提高从电网到核心的功率转换效率和功率密度至关重要。多重压力下，VPD以更短供电路径、更低PDN阻抗、更优瞬态响应、更省板上空间，成为支撑高算力、高集成度AI芯片的关键支撑。我们看好AI时代下供电系统变革带来的投资机会。详见附件研报

天风证券
王奕红
陈汇丰
唐海清

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