设个星标，别到时候找不到👆
一、短文
1、? 美股强势科技股及a股映射
? 【Tower 】→ 硅光fab ＃燕东微＃卓胜微 ＃燕麦科技（可能供货Tower）
? 【coherent】 → 其法拉第旋片对应＃福晶科技东田微
? 【Cerebras】 → 利好12英寸大硅片＃沪硅产业
? 【AEHR】 对应硅光检测设备 ＃华盛昌 ＃联讯仪器 ＃日联科技
2、#AI算力全光互联时代来临
??【驱动消息】
?1、）台积电于5月14日在新竹召开技术论坛，
台积电推出的COUPE紧凑型通用光子引擎，将整合共封装光学（CPO）方案，2026年量产全球首个200Gbps微环调制器（MRM），提出AI超级电脑功耗暴增200倍，数据中心迈向“全光化”。
?2、）NVIDIA与康宁官宣合作，康宁提出将光连接产能拓产10倍，推动下一代Scale-Up架构从“全铜
互联”切换至“全光互联”。
#相关上市公司:致尚科技、天孚通信、罗博特科、中际旭创、华工科技、仕佳光子、长光华芯等
3、永贵电器：下周超聚变探索者大会在即，#永贵届时将与超聚变达成全面合作协议，产品包括液冷板、快接头、HVDC、高速连接器等产品，当前项目组已经进驻绵阳工厂。本次合作并非【短期行为】，而是作为cjb【新模式的首个标杆合作伙伴】，从而成为#H数据中心供应链【核心平台公司】。公司新任董事长已公告到任，全面转型决心强烈，首批产品订单落地后第一步看200e，随着四大产品逐步落地，有望看到400e+市值。#出处未知，谨慎查阅！
4、美股AI光互联“大牛股”POET股价大幅飙涨，一度暴涨超43%，消息面上，POET与AI光互联巨头Lumilens达成关键供应协议，#后者下达首笔5000万美元光引擎订单，五年潜在规模有望超过5亿美元
??#A股光引擎龙头天孚通信
5、据TheElec，韩国无水氢氟酸生产商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，将自本月起开始从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨约40%。这些公司计划将无水氢氟酸(AHF)与超纯水(去离子水)混合，经提纯步骤后产出电子级氢氟酸(EG-HF)，并供应给半导体公司。上述公司将向包括三星电子和SK海力士在内的半导体公司供应电子级氢氟酸，且价格预计将在6月和7月大幅上涨。
6、高盛研报预判：
预计在800G产品中渗透率将达60% ， 在1.6T产品中升至80% ， 而到了3.2T时代 ，将实现100%的覆盖。而光模块行业龙头中际旭创已确认3.2T光模块的方案为：硅光异质集成薄膜铌酸锂，并在寻找供应链合作伙伴。
硅光异质集成薄膜铌酸锂价值量大且稀缺的有三个环节：
1. ）材料端：天通股份+福晶科技——TFLN材料双核心，覆盖晶体原料到晶圆制造
2. )核心器件：光库科技— 全球稀缺的TFLN调制器IDM龙头
3. )SOI工艺平台：卓胜微+ 沪硅产业— 硅光异质集成的核心制造底座
7、汇绿生态： coherent预计在cpo高功率cw占40%份额，其elsfp主要交给汇绿代工。明年20万台cpo交换机对应20e美金elsfp市场，假设汇绿整体在coherent份额中分配50%，对应5e利润增量，40x，200e cpo市值弹性。
二、全球最好指引！！！！
关于村龙1Q26财报的思考
＃全球最高的Q2营收环比指引！
对比全球晶圆厂，各家对2Q26收入环比指引分别为：台积电8～12%，华虹4.5～6.1%，联电7～10%，格芯-1.7～1.7%。
＃而村龙给出了全球最高的收入环比指引14～16%。上一次营收指引环比增速达到15%还是4Q21，＃此次业绩指引增速也是过去4年来最高！
究其增长原因，合理推测主要是下游成熟需求旺盛亦或者先进制程持续放量，前者扭转市场对消费电子下行进而影响业绩的悲观预期，后者则打开业绩增长空间（个人更偏向后者），无论是哪个都是对公司极大的利好。
再来看产能的增加，Q1新增产能环比有所下降，但是Q2/Q3将有大量先进产能投出，整体单价、盈利能力有望持续提升。
在这如火如荼的AI大时代，这一高增长的业绩指引已经再次明确了行业龙头地位，近期较弱的盘面表现也必将得到大幅修正！
三、#0515更新：华升股份（600156）湖南国资算力平台英伟达芯片放开核心受益标的 1万P落地+3万P锁定5倍空间
核心催化：英伟达H200芯片放开 公司为扩容直接最大受益者之一
2026年5月14日美国商务部正式批准约10家中国企业采购英伟达H200芯片，华升股份拟收购的易信科技是英伟达芯片深度存量用户，#100%训练算力采用英伟达A800/H800架构，本次政策松绑对公司构成重大利好
【扩容瓶颈彻底解决】：#湖南国资3万P远期算力规划的芯片供应障碍消除，扩张节奏有望大幅加快
当前优势确定
算力规模：易信科技100%并入，#投产10,000P+ A100/H100训练卡算力。
核心资产：深圳百旺信智算中心（PUE=1.21，国家绿色数据中心，高利用率）+长沙/衡阳算力节点，资产规模70-80亿元。
#业绩承诺：2026-2028年累计净利润≥1.62亿元，盈利确定性强。
远期扩容广阔
湖南国资明确：#以华升为唯一平台3年内总算力扩容至3万P。
2027年：新增1万P（湖南本地智算集群）；
2028年：再增1万P（跨省算力调度+绿色能源配套）；
#最终规模：3万P算力，对应资产180-200亿元，仅剩审批与股权划转。
🧧投资建议：强力推荐
风险提示：重组审批进度不及预期、算力价格波动、扩容节奏延迟。
四、【天风新材料-π点多支持】戈碧迦交流纪要
#业务定位：1）业务为光学玻璃和特种功能玻璃，光学玻璃是基本盘，特种功能玻璃是未来主要的利润和收入增长来源；2）竞争优势：区别于国内其他工程化玻璃企业，核心定位是根据客户需求定制玻璃材料，具备产品延展性，对标海外寡头（美国康宁、德国肖特、日本豪雅等）。
#光学玻璃业务：1）市场格局：光学玻璃行业被日本厂商垄断（如豪雅、住田光学、尼康）；2）应用场景：用于手机镜头、相机镜头、监控、投影仪、机器人等光学相关领域，覆盖众多光学玻璃加工厂，未来五年复合增长率预计为15%，增长稳定。
#耐辐射玻璃：1）应用场景：①医疗领域（21年开始）、核工业、商业航空航天（25年开始拓展）；②商业卫星：SpaceX的V3 Starlink和AI算力卫星明确采用（路线已确定），V3卫星面积达60平米，AI卫星将达几百平米；2）市场潜力：若SpaceX实现100万颗AI卫星动态维持，每年需发射三四十万颗，按当前价格推算，每年可带来几百亿收入，且产品毛利极高。
#玻璃载板（先进封装）：1）应用场景：用于HBM3E、HBM4等先进封装的临时键合材料，替代硅载板；2）客户进展：①三星：已完成第二轮送样，计划26年6-7月开始供货，每月4-5万片，出厂价约200元/片；②海力士：26年开始从硅载板转型为玻璃载板（路线已明确）；合肥长鑫：26年产品将采用玻璃载板，交流中；3）26年目标：收入计划大几千万，未来几年希望翻倍增长。
#玻璃磁盘（HDD存储）：1）客户进展：西数：计划27年底前所有产品线转为玻璃磁盘，公司正在第二次送样，核心指标（稳定性、表面平整度0.1纳米）已达标；希捷：公司直接送样，希捷计划2027年上半年量产；2）市场规模：全球市场27年全面转型后，预计年需求10亿片，市场规模约200亿人民币，目前仅日本豪雅垄断。
☎️详细纪要请联系
五、??#台积电定调“三层蛋糕”：COUPE量产在即、引爆光互连全产业链
#核心理论：台积电提出了全新的AI芯片“三层蛋糕”理论，从芯片角度将AI产业分为：
第一层：运算（算力基础）。
第二层：异质整合与3D IC（先进封装）。
第三层：光子与光互连，台积电明确指出这是“未来最重要”的一层，确认了从“电互连”向“全光化”转型的行业趋势。
??#关键技术落地：为了支撑光互连层，台积电的COUPE硅光整合平台（通过3D堆叠集成电子与光子芯片）将在2026年进入全面量产，成为CPO交换机等产品的关键工艺，#这意味着硅光/CPO技术的商业化进入加速期。
??#产业链受益环节：
上游核心器件：光芯片与激光器（如源杰科技、长光华芯）最为直接受益，因为CPO需求会拉动高速光芯片和光源。
中游设备：“卖铲人”逻辑，光电芯片的3D堆叠需要极高精度的封装和测试设备（如罗博特科）。
光模块与光器件龙头：行业龙头（如中际旭创、新易盛、天孚通信）凭借技术积累，正向硅光模块和光引擎等新产品迭代。
??#核心结论：COUPE量产标志着硅光时代正式开启。
六、?【中金机械】强烈建议关注液冷板块，斜率最陡峭20260514
??核心看点：
1）极强的行业beta：AI数据中心斜率陡峭+液冷渗透率从20%到100%=斜率最陡峭的AI赛道！2026年液冷相关市场可能接近千亿，2027年仍有翻倍增长预期。
2）外溢机会确定性强：台系企业液冷收入体量从20亿美金向百亿美金突破，带来非常确定产能外溢机会，我们认为CM及AVC核心代工商有确定性的业绩爆发机会。
?重点标的挖掘：
??【强瑞技术】inner manifold核心供应商，6月底产能开始爬坡，看主业150e，液冷200e，总和350e。
??【骏鼎达】公告收购富的旺旺51%股权，给讯强做代工，包括液冷板铲齿CNC和钎焊，是讯强国内策略供应商。后续等待公司与市场交流，当前可以左侧关注。主业60e，收购公司一季度需求非常好，有望贡献50-100e市值。
??【金州管道】近期液冷方向布局顺利，波纹管送NV，或通过收购开启第二成长曲线。主业50e，液冷贡献50-100e市值弹性。
??【鸿富瀚】A客户（gpu第二大供应商）VC板及液冷板供应商，Meta、亚马逊小批量供应；国内阿里液冷1/3份额，26年液冷订单超12亿；26年5e+利润，保守200e市值底；27年液冷放量，有望实现10e利润，看300e+市值。
??【锦富技术】健策冷板代工商，近期或有1-2亿订单额落地。
??【领益制造】主业1000e市值，消费电子下游回暖。立敏达子公司液冷收入26/27年 20/40亿元，2027年对应8e利润，400e市值增量，叠加机器人市值200e，合计看1600e。
??【金富科技】收购卓晖金属+联益热能一季度3亿元收入，今年全年受制产能可能12亿元收入。明年一季度单月产能3亿元，2027年预计液冷收入30亿元，6亿元利润，看240亿元市值，加主业看280亿元市值。
?欢迎联系交流王梓琳/孟辞#按计算器的。
七、【长江电子】新莱应材：半导体阀门供需紧张，建议关注稀缺核心阀门标的！
2025年半导体阀门全球市场规模约100亿元左右，其中70%是由瑞士VAT垄断（此外还有日本Fujikin、美国MKS等)；根据VAT最新财报交流，其半导体阀门迎来需求暴发，2601半导体业务部订单环比增长38%，同比增长65%，同时由于供应链物流受阻，产品交付也受到较大程度影响，进一步加剧了行业紧张的态势。展望未来，阀门的增长逻辑在于，一方面半导体设备市场规模的持续扩张，另一方面先进工艺步骤意味着需要更多的真空腔体和隔离环境，阀门占设备和厂务的价值量比重也将进一步提升，整体规模在2027年有望提升至150亿元。
新莱应材国内起步最早半导体阀门公司之一，国内客户覆盖北方华创、新凯来、中微（验证）、微导（验证）等，海外客户覆盖应用材料、泛林等龙头企业，2025年半导体阀门订单约11e，2026年有望提升至17e+，国内与海外客户的需求均有明显提升，展望2027年公司订单有望进一步增长至25e+，毛利率提升至30%+，净利率达到20%左右。此外，公司食品、医药等业务已经触底企稳，成为公司稳定的现金流业务。
液冷部分，依托公司在高纯洁净流体控制、真空密封及系统集成领域的核心技术，将业务延伸至数据中心液冷领域，主营CDU(冷量分配单元) Manifold、系统集成等相关产品，主要应用于服务器及数据中心的液冷系统，预计2026年有望在国内核心下游客户领域实现突破放量。
拐点已至，预计公司2026年实现净利润3.5e, 2027年提升至6.5e，对标其他零部件公司给60x估值，现阶段看390e市值(不考虑液冷部分的市值贡献）#按计算器的。
八、【Cpo板块】观点更新（74）：台积电：迈向全光化
昨日台积电技术会上的表述：
1⃣如果说过去几年市场熟悉的是CoWos，那么产业下一个要记住的关键词，就是COUPE。
2⃣#相较传统铜线，COUPE可让系统能效提4 倍、延迟低10倍；若进一步与封装平台深度整合，#能效甚至可提至10倍，延迟低20倍。
3⃣未来2-3年，单一AI Rack中的ASIC将从8颗暴增至超500颗，整体系统功耗更将暴增200倍。因此，未来势必导入大量光互连，甚至#迈向All
Optical（全光化）架构。
我们再次强调，Cpo/Oio是Token经济学的必然选择，更低时延=更多Token收入，更低功耗=更少电力成本，同时作用于收入和成本，甚至具备杠杆属性，Csp的需求极可能超预期。
坚定看好最核心的【罗博特科】、【致尚科技】，目前处于爆发的起点。
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