核心看点：深度绑定戴尔AIPC产业链+子公司搭载迈威尔DSP芯片做高速铜缆，传统线缆龙头双向受益端侧+云端AI爆发，低位估值具备业绩兑现与题材双击空间一、AIPC产业周期全面开启，公司坐拥戴尔核心供应链壁垒当前英伟达、微软、ARM联合落地AIPC全新产业周期，黄仁勋在台北电脑展明确AIPC是继Windows95后PC行业革命性拐点，全球戴尔、惠普、联想加速迭代AI终端PC，整机功耗、高速数据传输需求大幅升级。1. AIPC电源线缆刚需锁定存量基本盘：泓淋电力是戴尔全球第一大电源线供应商，独家供给戴尔约40%整机电源线材，戴尔常年稳居公司前三大客户、营收占比超25%。AIPC相较传统PC功耗大幅抬升，对电源线功率等级、抗干扰、安全标准全面升级，产品单价稳步上行；伴随戴尔全系列AIPC机型集中落地出货，传统线缆业务量价齐升，提供稳健业绩底盘。除戴尔外，惠普、华硕、海尔均为长期合作客户，全品类覆盖全球AIPC主流品牌供应链。2. 端侧+云端双线打通AIPC上下游：AIPC不仅带动终端PC需求，还反向拉动上游AI服务器集群建设。戴尔上调全年AI服务器营收目标至600亿美元，AI服务器订单积压超3700亿元，算力基建落地提速，直接拉动高速互联线缆采购放量。二、绑定迈威尔科技，高速铜缆切入AI互联黄金赛道（核心增量逻辑）公司通过控股54.16%达为互联布局高速有源铜缆DAC/AEC，全系100G/400G/800G/1.6T产品均采用迈威尔Marvell Alaska系列DSP芯片方案，是A股稀缺落地迈威尔芯片供应链的线缆标的。1. 行业逻辑扭转：光铜并进，短距铜缆成为AI刚需：市场过往“光进铜退”逻辑证伪，黄仁勋定调AI机柜短距内部互联铜缆为王、长距跨机房用光模块，英伟达新一代GB200服务器单机高速铜缆用量较上代提升3-5倍，NVL72单机柜内置超5000根高速铜缆；有源AEC铜缆依托迈威尔DSP芯片实现信号放大，传输距离远超无源DAC，成本、功耗优于同规格光模块，在AIPC配套算力集群、端侧AI服务器渗透率快速抬升，2026-2032年800G高速铜缆行业复合增速近20%。2. 迈威尔行业溢价赋能产品放量：Computex展会英伟达黄仁勋公开力挺迈威尔，看好其成长为万亿市值企业，迈威尔是全球AI互联DSP芯片龙头，下游覆盖全球头部云厂商、服务器整机厂，达为互联搭载其芯片后产品顺利进入安费诺、泰科等全球连接器巨头供应链，间接供货戴尔AI服务器与AIPC配套算力设备，高速铜缆已实现小批量出货，泰国新建产能落地后有望开启规模化交付。三、基本面边际向好，估值处于低位，安全边际充足1. 业绩稳步提速：2026年一季度营收同比+26.29%、扣非净利润稳步增长，传统线缆稳增+高速铜缆逐步兑现业绩，新能源汽车线缆、储能特种线缆同步贡献增量，多业务曲线成长对冲单一行业波动；2. 产能全球化落地：公司加速泰国建厂布局高速铜缆产能，贴近戴尔海外AIPC、服务器生产基地，规避关税同时绑定海外AI硬件产能扩张，打开外销增长空间（外销营收占比超41%）；3. 估值性价比突出：对标同赛道高速互联、AIPC零部件上市公司，公司传统线缆业务估值偏低，高速铜缆+迈威尔+AIPC三大增量尚未充分定价，题材+业绩双重预期差明显。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。