GP偏振片（光隔离器核心基材）
产量当前月产能约 6万片大圆片，计划2026年底扩产 3倍，目标达到 18～24万片/月（约216～288万片/年）。
产值单张大圆片出厂价约 200元，若按24万片/月满产计算，年化基板营收约 5.76亿元（24万×12月×200元）。
利润毛利率 50%以上，机构测算2026年该业务净利润贡献约 4.5～5亿元。
前景全球高端GP偏振片长期由美国康宁、日本HOYA、日本NEG垄断（合计份额90%以上），新华光是国内唯一稳定批量交付的企业，全球产能仅次于HOYA。800G/1.6T/CPO架构下单模块隔离器用量从400G时代的1～2颗大幅提升，用量呈翻倍增长。当前全球供给缺口约 45%～60%，海外巨头扩产保守，国产替代份额有望持续提升。下游已批量供货中际旭创、新易盛、天孚通信等头部光模块厂，海外Coherent认证也在推进中。需留意的是，其“唯一性”主要体现在国产自主可控层面，全球范围内康宁、HOYA、NEG仍是可选替代供应商。
4μm超细光纤皮料管（高端特种光纤核心母材）
产量2026年有效产能约 250～300吨/年，国内市占率 60%以上。国内高端超细皮料管年需求约 700～750吨，供给满足率不足50%。
产值产品单价约 35～45万元/吨，若按300吨×40万元/吨估算，年化产值约 12亿元。另有口径按15～25万元/吨估算，200吨订单对应3～5亿元营收区间。
利润毛利率 45%～50%，若按较高单价口径，300吨产能对应利润空间约 5～6亿元；若按保守单价口径，利润约 2.5～8亿元区间（取决于实际售价与产能爬坡节奏）。
前景这是光电股份最接近 “全球唯一” 定位的产品——全球唯一可稳定批量量产4μm超细光纤皮料管的企业，壁厚偏差≤0.2μm，打破了日本信越的长期垄断。产品用于拉制空芯光纤、保偏光纤等高端特种光纤，下游覆盖AI数据中心、军工光纤制导、医疗内窥镜等赛道。已获长飞、亨通等光纤大厂 200吨批量长单，进入规模化交付阶段。机构预测2026～2030年全球高端皮料管市场年复合增速超 30%，2030年全球市场规模有望突破150亿元。扩产周期长达1.5～2年，短期供给刚性难以缓解，稀缺性在两类产品中更为突出。
综合风险提示
上述产量、产值、利润数据均来自券商及产业测算口径，并非公司官方指引，实际兑现取决于扩产进度、客户认证节奏及产品价格走势。GP偏振片在全球范围内并非绝对不可替代，4μm皮料管虽稀缺性更强，但产能释放需时间，短期供不应求格局难以快速扭转。
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