🔥【国金机械−前沿制造】高度重视联讯仪器的投资机会！千亿是开始！全产业链测试龙头（晶圆-光芯片-光模块）
[礼物]#光模块设备行业层面2年10倍增长：[玫瑰]我们测算光模块设备行业预计25-28年50/325/486/683e，且没有考虑CPO、OCS等技术路线变化。
[礼物]#测试环节增速超过行业增速：800G→1.6T→3.2T，测试环节价值量从20%→30%→35%，测试环节空间84/149/245e。
[礼物]#联讯的增速超过测试环节的增速，因为国产化率提升，我们判断联讯的收入26-28年预计25/56/120e。
[礼物]#产业链延申上游+订单持续超预期。光芯片-KGD设备、硅光晶圆测试、存储设备订单明显上修，估值不亚于光模块测试！
[礼物]空间展望：空间看2000e，详细利润、弹性测算欢迎测算
[玫瑰]潜在催化：半导体设备，FT测试设备等，CPO探针台作为潜在向上期权贡献增量弹性市值。
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