◼ 美国/以色列和伊朗于中东爆发冲突
（1）霍尔木兹海峡封锁、影响全球约20%原油贸易：霍尔木兹海峡是中东产油国的原油出口必经之路，2025年，承担全球约38%的原油贸易、20%的LNG贸易与29%的LPG贸易，美伊冲突爆发后，伊方即宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。尽管中东产油国在海峡以外区域有出口能力，但仍有1000万桶/日原油无法绕道运输，约占全球原油贸易20%。
（2）海湾能源、海事基础设施遭受攻击停产：3月2日，遭受无人机袭击后，卡塔尔的拉斯拉凡LNG处理厂（约全球LNG贸易20%）停产、沙特的拉斯塔努拉炼油厂（全球最大的石油加工设施之一）部分装置停产，且多个区域内港口运营中断。美伊冲突导致原油、天然气价格暴涨。
◼ 地缘政治冲突升级将进一步刺激油服设备需求
虽然短期船运受阻影响交付，但①能源价格上涨、②区域战后重建、③各国对能源安全重视度的提升，④中东能源结构转型，将在短中长期内不断刺激油、气产业资本开支的上升，带动设备和零部件的采购需求增长。2022年俄乌冲突爆发后，全球油气价格高位震荡，油服公司现金流改善，资本开支增加，并向LNG、深海倾斜。
◼ 投资建议：当前冲突再演，继续建议关注油服设备技术、渠道、客户认证积累深厚的1）杰瑞股份：天然气处理设备与EPC龙头，中东订单已爆发式增长，2）纽威股份：全球油气阀门龙头，产品海陆采储运全覆盖，海外订单持续高增，3）迪威尔：深海采油专用件领先供应商，多向模锻技术落地助力超车竞对+平台化扩张。
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