M党倾向于放缓AI投资节奏，且短期管理层变动可能也会带来业务放缓，同时回顾历史期间，对半导体设备制裁及长臂管辖多次发生，先进半导体设备有可能成为后续“出牌”，国产算力供给提升离不开先进制程产能扩充，而GKJ是先进制程产能提升的【卡点】，同时低国产化率环节如涂胶显影、量检测等设备环节也值得关注。
短期来看，国内算力芯片及配套封测逻辑上受益，但核心卡点其实在于先进逻辑+HBM产能，先进逻辑及HBM的良率提升是提升供给的前提条件，前道来看，对海外设备仍具有依存度的环节国产替代需求紧迫，GKJ更是核心卡点。同时随着国产算力芯片出货量预期有望上修，叠加后道测试机的国产化率有望持续提升，后道测试机有望受益。
核心零部件：【茂莱光学】【永新光学】【福晶科技】【苏大维格】等
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