事件：5月29日，公司官宣携手今日上市的创想三维达成3D打印机业务合作。结合奥比中光近期招聘动向来看，公司已正式布局消费级3D打印机赛道，有望依托新业务再造第三成长曲线。
点评：#奥比中光研发底蕴雄厚，技术实力位居全球前列；创想三维则坐拥全球顶尖的品牌优势、线下渠道以及终端需求壁垒。其一，公司深度相机稳居全球龙头地位，iToF、结构光两大核心技术行业领跑。其二，本次与行业龙头创想三维强强联手，创想三维作为全球3D打印头部企业，在品牌出海、全球经销渠道、下游用户需求把控层面优势突出。双方顶尖技术实力与品牌渠道优势互补，产品综合竞争力有望大幅跃升。
#3D打印赛道千亿蓝海方兴未艾，新赛道有望再造一个奥比中光。2025年全球消费级3D打印机约500万台，根据创想三维招股书测算，2024至2029年，全球消费级3D打印市场规模将从41亿美元扩容至169亿美元，CAGR达33%，行业成长空间广阔。
#3D打印有望增厚奥比收入数十亿元。行业标杆拓竹2025年营收已突破100亿元。若奥比中光新品后续达成其20%—30%销售规模，对应新增营收20至30亿元，按照20%净利率测算，可新增净利润4—6亿元。反观公司2026年原有业务预期营收16—20亿元，净利润预期3—4亿元，新增业务盈利体量等同于再造一个奥比中光。未来三年公司利润高增速确定性充足，业绩基本面能够充分支撑当下市值。
除此之外，物理AI行业正迎来初期爆发拐点，#奥比中光是物理AI核心底层铲子标的。人类对外界感知信息超八成源自视觉，物理世界模型搭建，高度依托三维空间数据采集。公司作为深度视觉全球绝对龙头，充分受益行业红利，成长爆发属性突出。
公司远期2030年整体产值目标规划100亿元，若按照25%净利率、40倍市盈率合理估值测算，#对应目标市值可达1000亿元。中长期维度，坚定看好奥比中光千亿市值成长空间。
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