1️⃣太空/马斯克光伏：北美缺电持续发酵，驱动空/地光伏设备订单落地规模、时间或超预期，再次提示#除继续维持核心设备持仓外、可逐步加大辅材环节配置。
纽约州成为近期美国第六个因缺电提出暂停数据中心建设审批的地方州，在燃气轮机订单交付周期持续延长的同时，“向天要电”或是终极解决方案，太空光伏产品规模化量产、星舰回收成功等驱动卫星制造与入轨成本大幅下降的突破事件均近在眼前。设备企业近期与北美客户积极沟通，订单量及交付时间有超预期可能，随设备订单落地临近，辅材供应链机会逐步明朗。
太空端（CPI膜/UTG）主要看产品卡位，地面端（边框/胶膜/玻璃/银浆/接线盒/焊带）主要看海外产能布局、与T或其他北美客户合作历史（供货/送样/验厂）。重点标的：#钧达股份、福斯特、永臻股份、亚玛顿、聚和材料、帝科股份、泽润新能、宇邦新材 等。
2️⃣欧洲海风：海风是欧盟供电增量最佳选择，随各国电价及项目审批机制持续优化、中国供应链介入程度加大，#欧洲海风建设有望进入可预期、可持续增长发展阶段。
近期SeAH完全退出Hornsea3海风项目单桩供应商名单，再次强化国内管桩出口逻辑，同时，我们预计中国供应链对欧洲海风产业的渗透有望进一步向整机以及包含安装在内的各项服务环节延伸。重点看好：#大金重工、明阳智能、天顺风能、海力风电、东方电缆。
3️⃣氢能顶层定调持续升级升温，总书记《求是》文章再次强调“双碳”引领；能源局总工最新文章详细阐述氢能产业发展“存量替代+未来培育双轨并行”实施路径；金风绿醇三期项目节前喜获核准。
预计后续围绕氢能的政策支持，有望升级至跨部门、跨领域的系统性资源配置，持续看好作为十五五非电领域降碳核心载体的“绿氢氨醇”产业链，重点标的：#金风科技、电投绿能、中集安瑞科、国富氢能、亿华通、华电科工、双良节能 等。
4️⃣此外继续推荐：1）光伏BC专利和解与去银化共振机会：#爱旭股份； 2）锂电3月量价复苏超预期、钠电/固态密集催化；3）AI资本加码叠加中国供应链开始放量切入的AIDC电源、液冷、输配电设备。
（国金电新 预祝马年大吉开门红庆祝 感谢支持玫瑰）
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