家电 + 电动工具控制器，海外大客户稳定现金流，ODM 占比 70%，抗周期；
汽车电子百亿级定点订单持续落地，毛利率 25%-30% 显著高于传统业务；
控股铖昌科技，国内星载 T/R 芯片市占 70%+，受益低轨卫星组网，高毛利芯片业务持续放量。
2026年6月下旬，“热穹顶”效应叠加全球气候变暖，欧洲遭遇有气象记录以来最严酷热浪。法国巴黎户外一度测出45℃，德国、英国等多国气温突破历史极值。据估算，6月25日欧洲至少有1.01亿人身处35℃以上高温环境；自6月21日以来，欧洲已报告超1300例与高温相关的死亡病例。
高温之下，空调抢购潮全面爆发。
出口数据创历史新高：2026年上半年中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元，同比增长43.2%，创同期历史新高；6月单月对欧空调出口同比飙升72.8%。细分品类中，免安装移动空调出口同比增幅超70%，是最快增长赛道。
全线断货：美的PortaSplit在德国、英国、法国、荷兰等地均已售罄待补货；格力欧洲区域渠道全面售罄，壁挂式空调安装排期延至8月底；创维销往法国的定制化产品“客户库存在最近7天内即销售一空”；TCL法国市场同比增长超300%。
溢价2至3倍：原价约900欧元的空调，在eBay被炒至1999至5000欧元，溢价高达2至3倍，依旧被“秒杀”。
跑200公里只为抢一台：奥地利消费者驱车200公里跨区抢购。法国超市上架空调，民众凌晨1点通宵排队。德国程序员甚至专门开发了付费库存追踪网站，实时同步上千家门店的库存动态。
平台数据惊人：京东Joybuy平台空调销量环比激增近40倍，落地风扇增长超80倍，挂脖风扇增长超120倍。
和而泰是全球智能控制器龙头，家电智能控制器市场份额全球领先。公司深度绑定美的、格力、海尔、TCL、海信等头部家电品牌，这些品牌正是此轮欧洲空调抢购潮的最大受益者。美的PortaSplit今年出货量已超20万套、销量翻倍；格力法国终端销量同比增长50%；海信西欧市场销售额同比增长超20%。
终端品牌的订单爆发，直接拉动上游智能控制器需求。公司此前已明确披露：“目前生产经营一切正常，在手订单饱满，并按照客户交付需求积极生产中”。欧洲空调急单的集中涌入，有望进一步推高排产与出货。
欧洲头部家电巨头均为和而泰长期大客户，合作超 10 年，空调、热泵电控是公司家电板块核心单品；欧洲区域收入占公司总营收约 16%，海外整体收入占比 66%，欧洲增量直接反映在财报营收端。罗马尼亚、意大利自建工厂，就近供货欧盟，规避关税、缩短交付周期，不用依赖国内产能转运，能快速承接客户加急订单，同行不具备同等属地配套优势。
公司与乐聚人形机器人、东方精工成立合资公司（和而泰持股 60% 并主导运营），聚焦人形机器人关节伺服控制器、运动控制算法、电驱总成研发量产，直接供给人形机器人整机厂，定位行业通用 “控制大脑”，可大幅缩短整机厂商研发周期 6 个月以上，适配工业、商用、服务全场景人形机器人量产需求。
战略参股人形机器人龙头乐聚机器人，同步布局机械臂、夹持器、实验室机器人核心部件企业，构建 “控制器 - 核心零部件 - 整机” 产业闭环；
参股国产 GPU 摩尔线程，为人形机器人本地端 AI 大模型推理提供算力支撑，实现 “控制硬件 + AI 算法 + 图形算力” 垂直整合，解决人形机器人自主交互核心痛点抖音；
同步研发人形机器人专用伺服电机、传感器模组，配套自研控制系统打包出货，单台机器人价值量显著提升，打开中长期百亿级市场空间。
子公司铖昌科技（持股 80%）自研微波毫米波 T/R 芯片，是低轨卫星、北斗导航、星载雷达刚需核心元器件，毛利率超 65%，业绩连续高速增长抖音：
已批量供货全部 55 颗北斗导航卫星，功耗较海外竞品低 22%；
深度参与中国星网低轨卫星星座项目，单星搭载数百片射频芯片，锁定大额长期交付订单，排产延伸至 2027 年；
产品覆盖星载通信、机载雷达、地面卫星基站，军民两用市场空间广阔，国内具备规模化量产能力的民营厂商稀缺，竞争格局优良。
公司同步布局卫星物联网终端，将航天射频芯片、智能控制器整合为卫星通信整体解决方案，面向工业物联网、车联网、海洋监测提供天地一体通信服务；受益 6G 空天地融合长期规划，商业航天赛道具备十年维度成长空间，行业长期景气度确定性极强。
传统家电、汽车电子控制器订单饱满，提供稳定现金流；铖昌航天芯片持续高增，成为利润核心增量；人形机器人控制系统逐步批量交付，未来 2-3 年成为第二大弹性增长点，三重业务对冲周期波动，中长期净利润复合增速维持高位。
政策红利共振：人形具身智能、商业航天双双纳入十五五重点产业，行业迎来爆发周期；
人形机器人卡位核心控制赛道，控股合资平台落地，伺服控制器、关节电驱进入量产阶段，配套国产人形整机放量；
商业航天核心资产铖昌科技 T/R 芯片批量供货北斗、星网低轨卫星，高毛利芯片业务高速增长，卫星控制器同步配套；
主业稳定托底，两大高景气新兴业务持续兑现订单与利润，估值尚未充分反映赛道价值，中长期成长空间广阔。
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