一是经营现金流回来了。 前三季度经营活动现金流净额 + 373 万，去年同期是 - 1,083 万，改善 1,400 多万。报表里还有 697 万坏账准备转回，应收账款从年初 1.78 亿降到 1.65 亿。利润是算出来的，现金流是真金白银，货卖出去钱收回来了。
二是家底够厚。货币资金 8,381 万加理财 2.91 亿，类现金约 3.75 亿；短期借款 175 万，长期借款为 0。总资产 9.59 亿，净资产 5.86 亿，资产负债率不到 40%，没有流动性压力。
三是新业务在落地。旧梯更新改造，苏州盛泽、西宁、银川已交付，山东嘉祥、河南新乡、吉林梨树在中标或入围；8 月开广东区域会布局大湾区；海外覆盖 50 多个国家，公司明确海外毛利率高于国内。另外存货较年初增 33%，主要是已发出未确认收入的商品；预付款项从 305 万涨到 1,164 万，增 281%，公司解释是预付未结算的安装费增加 —— 货发出去了，安装也在排队，合同负债同时增了 5%。
总的看，这是一份转型阵痛期的报表 —— 地产新梯在收缩，旧梯更新、加装、海外这些新方向还在培育。利润表承压，但现金流在回正、家底还够厚。电梯行业从 "卖设备" 转向 "管设备"，Q4 盯两点：后市场订单落地节奏、发出商品能否转成收入。
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