地缘博弈波及特气供应链，氦气供需格局重塑
受中东地缘冲突外溢影响，卡塔尔天然气及氦气产业链面临严峻的供应中断风险。作为芯片制造环节不可缺少的特种气体，氦气市场的供需逻辑正发生显著变化。
一、核心产区停摆，全球三成供给受限
氦气高度依赖液化天然气（LNG）项目的副产物提取，缺乏独立运作的产能基础。3月2日，伊朗无人机对卡塔尔拉斯拉凡与梅赛义德两大工业城能源设施实施打击，致使全球约30%至35%的氦气供应链陷入停滞。3月4日，卡塔尔能源部门正式启动“不可抗力”条款，中止包括氦气在内的所有LNG相关产品交付义务。卡塔尔官方指出，产能恢复需数周乃至数月时间，且前提为冲突彻底平息。
二、价格中枢抬升，半导体产业链承压
供给端的收缩已快速传导至现货市场。据隆众资讯数据，截至3月12日，东大市场管束氦气均价攀升至79.5元/立方米，较2月底的64元/立方米报价抬升约24%。 在应用端，卡塔尔出产的氦气凭借纯度优势与成熟提取工艺，深度锚定高端半导体客户，在晶圆制造、光刻及刻蚀等先进制程中发挥控温与工艺保障作用。此次产能受阻将显著加剧短期内半导体级高纯氦气的缺口压力。
行业观察
在全球氦气供应链面临重构的背景下，气源结构多元化及具备库存优势的企业节点价值凸显。当前产业链中，金宏气体、广钢气体、杭氧股份以及华特气体等厂商，凭借非卡塔尔地区的气源布局或现有的储备产能，构成了东大本土氦气保供体系的重要环节。
风险提示：地缘局势缓和，需求不及预期。
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