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一、短文
1、进入2026年，稀土价格仿佛坐上了向上的电梯。2026年上半年，轻稀土代表氧化镨钕平均价格为73.1万元/吨，同比大幅增长73.6%。进入7月，价格继续上行，氧化镨钕价格已达76.82万元/吨，环比上涨4.09%，稳稳站在了历史中高位区间。重稀土方面同样不甘示弱。受缅甸进口矿持续萎缩影响，氧化镝价格6月单月涨幅约15%，最新报价已突破210万元/吨；氧化铽价格同步跟涨至650万元/吨附近。要知道，在2025年底，市场还在为稀土价格能否稳住而争论不休，如今，镨钕镝铽四大品种全线开花，市场的做多情绪可见一斑
2 、【中泰电新】#重视储能&海风超跌反弹机会
#储能：大储层面，Q2业绩扰动即将过去，看明年，海外欧洲等发达市场订单增速加快+北美AIDC配储起量，叠加碳酸锂价格预期下滑，盈利能力预期持续修复，#且龙头公司SST和AIDC配储展望积极：阳光/海博等。户储层面，近期中东局势加剧，原油价格创单月新高，且高温天气持续影响，#Q3订单排产环比有望继续向上；#27年工商储增速最快叠加户储增长业绩仍有望保持趋势向上：德业等
#风电：国内层面，《可再生能源发展“十五五”规划》发布，要求十五五海风新增开工100GW、到2030年累计装机达100GW，且近日广东启动10GW+海风竞配，中长期看政策力度及需求强度大。海外层面，下半年欧洲订单订单落地以及英国AR8有望形成催化，且后续几年逐步迎来订单高峰。#重视超跌的海风标的及核心零部件：大金/天顺/振江/东缆/新强联等
风险提示：需求不及预期、竞争加剧等
中泰电新 曾彪/吴鹏
3、下周的关键验证点
7月29-30日，微软、Meta、亚马逊、苹果集中发布财报。华尔街将其视为"AI投入从叙事走向利润"的验证节点：
资本开支指引是否放缓 → 决定硬件需求预期
云业务增速是否维持 → 决定下游能否收回算力投资
如果云厂商资本开支没有下调，市场可能从"普跌"进入"分化"——核心硬件公司估值压缩后率先获得资金关注。
二、【东北计算机】20260726行业周报：长鑫IPO在即，后续扩产链&通胀链有望博弈中前进
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行情复盘：计算机(中信)指数本周下降0.19%, 创业板指数本周上涨1.52%，上证指数本周上涨1.33%。板块周涨幅前三为锐捷网络(37.37%)、证通电子(25.45%)、中电鑫龙(19.65%)；周跌幅前三为大恒科技(-23.16%)、*ST航图(-23.11%)、健麾信息（-22.64%）。
行业观点：
1. 长鑫明日上市，关注扩产链积极变化；2.国产算力的下一站：超节点；3.当前为通胀&扩产链博弈阶段，科技的下一站或将迎来双击；4.tokens商业化加速，关注AI商业化落地中的数据应用；5.关注液冷电源、玻璃基板Q3拐点。
行业重要新闻：
国内
1. 腾讯云：将大规模部署国产化算力，布局NPO超级节点（来源：人民财讯）
2. Kimi因算力紧张暂停C端新用户订阅，行业高端算力供不应求，算力租赁赛道景气度上行（来源：凤凰网科技）
3. 月之暗面Kimi计划以投前500亿美元估值推进上市前最后一轮融资，最快半年赴港IPO（来源：科创板日报）
4. 高端PCB需求爆发价格涨超300%，头部厂商订单排到2027年（来源：央视财经）
国际
1. 英特尔2026年二季度营收同比增25%创十五年新高，数据中心业务大涨59%，CPU 供不应求（来源：腾讯科技）
2.
SK海力士加速清州P&T7先进封装工厂建设，首座洁净室投产时间提前三个月至2027年7月（来源：财联社）
3. SpaceXAI 计划在得州新建大型AI数据中心，规模有望超现有孟菲斯1吉瓦算力设施（来源：财联社）
4. SK海力士正洽谈收购英特尔美国俄亥俄州半导体园区，规划五年投产存储芯片（来源：财联社）
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三、‼️领导好，我汇报一些关于基金Q2电子配置43.7%的一些数据和事实
1️⃣随着产业快速变革、基金持仓数据早已打破历史规律。历史7段案例显示，单个一级行业持仓上限接近20%，随后股价即阶段性见顶；而电子自25Q1以来，在20%左右已持续6个季度，且股价超额收益80%。
2️⃣基金配置比例本质上是对A股市值结构变迁的映射。截止Q2，电子在全A自由流通市值占比已升至23.7%，在沪深300占比24.5%。
若用【（配置比例-市值占比）/市值占比】来衡量，电子超配幅度低于21年白酒，14年医药，15年计算机。
3️⃣剔除股价变动因素，AI内部加仓最明显的是涨价链（MLCC,CCL），国产算力、半导体设备，而海外算力链（光模块、光纤光缆、PCB）反而减仓。
4️⃣考虑7月份以来的市场变化，持仓比例自高位有所消化。以市场下跌影响来推算，电子持仓比例约下降3%；若再模拟推算主动调仓，电子持仓比例进一步下降约2%。
5️⃣截止Q2，主动权益基金的市值规模约4.1万亿，同期保险持股规模、外资持股规模分别在3.8-4万亿左右。再考虑社保年金、量化、私募游资、产业资本等各类资金的规模影响力相当。并且观察下来，各类绝对收益资金对科技的减仓速度在7月应该明显快于公募，对科技的持仓水平也可能远比公募低。
6️⃣除了相对收益的公募以外，本周末我们也观察到各种不同类型的绝对收益客户，开始逐步关注科技板块的抄底机会。
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