机构观点与核心逻辑：
近期，在公司发布2025年业绩预增公告后，招商证券首次覆盖并给予“增持”评级，认为公司长期投资价值较高。
机构看好飞凯材料的核心逻辑主要集中在以下三点：
· 半导体材料业务：受益于AI、数据中心等下游需求拉动，公司在先进封装领域的湿电子化学品（如显影液、蚀刻液）和环氧塑封料有望迎来增长。
· 屏幕显示材料：通过收购JNC液晶业务板块，公司在显示材料领域的市场版图有望进一步扩张，覆盖更全面的应用场景。
· 光纤涂料业务：作为公司起家业务，目前在国内市场保持较高占有率，下游客户覆盖国内外大中型光纤光缆企业，有望受益于新型光纤技术发展。
关键数据一览
· 业绩预告：公司预计2025年全年归母净利润同比增长42.07%至84.69%。
· 机构预测：综合多家机构预测，公司2025-2027年净利润预计将保持稳步增长。
· 估值水平：按最新收盘价计算，动态市盈率约38倍。招商证券认为，与同业公司相比，该估值处于较低水平。
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