【DW电子】本轮调整至今，电子行业很多标的已经非常具有性价比，精选几家公司，无论后续市场β如何，这些公司都已经体现出非常强的配置价值
芯碁微装：现在对应明年仅20倍出头，极具性价比！9月/10月强劲发货支撑Q4业绩高增。先进封装国内大客户设备投产进度超年初预期，二梯队客户明年需求高增态势显著，海外客户进展明确。PCB业绩确定性强，27年出海设备订单驱动市值增长大年，依然看到2000亿市值。
杰华特：公司Q3开始看到Drmos对业绩的提振，收入结构和涨价带来毛利率环比提升，Q4预期进一步提升！明年大客户Drmos放大量，重申千亿市值目标！当前不到300e市值，弹性巨大！
沪电股份：业绩最确定AI PCB龙头，三季度数据已体现出1.6T交换机/Rubin/TPU V8等新一代产品PCB极强的盈利弹性，Q4产品结构优化，Q1青松三厂贡献产能，业绩环增趋势强劲。27年150亿业绩确定性强，当前市值对应明年仅11倍！初步修复至20倍PE看3000亿市值。
江丰电子：靶材Q4提价预期明确且涨幅超市场预期，Q3扣非归母超市场预期已是先行指标，Q4预计可看到明确业绩拐点。靶材涨价+扩产后产值有望接近百亿；零部件业务持续高速放量，静电吸盘自研成功，靶材+零部件+静电吸盘单列分部估值目标市值看1000亿！
精智达：今年35亿订单预期有望超额完成，27年存储、算力客户有望全线突破，订单持续高增。假设订单翻倍增长至70亿，给予10倍PS，对应700亿市值。
兴森科技：从0-1的ABF高弹性！短期mSAP光模块/BT载板高景气，中期ABF载板随国产算力芯片放量打开成长天花板，国内大客户卡位逐步夯实。短期景气有安全垫，中期ABF放量斜率决定弹性。传统PCB及mSAP/BT业务已锁定400亿安全边际，远期国内ABF载板200亿空间下，按45%份额与25%稳态净利率对应750亿市值弹性，合计看1150亿翻倍空间！
三环集团：短期受益于高容MLCC涨价，盈利弹性已受财报充分验证；中长期MLCC国产替代+SOFC产业趋势强化公司成长韧性。短有景气、长有逻辑，成长确定性和盈利持续性都值得持续看好。27年MLCC主业100亿利润给予30倍PE，对应3000亿市值基本盘；SOFC 10亿净利给予35倍PE，对应350亿市值增量；其他业务20亿利润给予20倍PE，对应400亿市值增量，合计看4000亿翻倍市值空间！
飞荣达：算力液冷+高速光模块散热双轮驱动，深度绑定H客户，液冷业务26/27年收入4/18亿，叠加思科等海外客户持续放量，服务器业务迎来爆发式增长。光模块散热受益800G/1.6T升级，26年已实现量产，27年收入有望放量至4亿，打开第二成长曲线。预计26/27年净利润7/11亿，当前市值约180亿，对应27年仅17倍PE，液冷业绩爆发+光模块新业务放量，重点重视！
鸿富瀚： 服务器液冷整柜+物理AI双轮驱动，液冷已获国内头部CSP冷板量产订单，27/28年按客户需求1万/4万柜、公司40-45%份额测算，贡献净利润6-7/20亿。物理AI切入北美大客户供应链，单台价值量约2万美元，27/28年按出货1万/5万台测算，贡献净利润5/20亿。预计27/28年整体净利润约13/40亿，当前市值170亿，对应27年13倍、28年不到5倍PE，液冷提供近期业绩爆发力，物理AI打开远期成长空间。
通富微电：CoWoS产能稳定放量带动量价齐升，绑定国内国外龙头算力芯片客户需求，公司价值有望重估！公司26Q2-Q3中高端产品收入明显增加带动主业盈利提升，按28年3w片（2w国内+1w海外）算216e收入/43e利润，传统业务28年收收入按每年10%增长280e元对应利润15e，60e利润20x，看1200e。
盛科通信：国产算力高弹性标的，第三方以太网交换芯片独一家，超节点放量周期有望加速国产替代。12.8T/25.6T 27年落地放量、51.2T 持续验证27年有望进入关键CSP大厂。主业300亿+Scale-out 900亿+Scale-up 1800亿，分部估值看3000亿，需持续重视交换机芯片在互联趋势里的关键卡位！
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