一、价格区间（含税，万元 / 吨）
1）电池级（4N，主流）
1 月：17.0 → 2 月：16.0 → 3 月：14.5（低点）→ 4 月 22 日：16.0～19.5
现货 / 散单：19.0～20.0，主流成交约19.5
长协（头部）：20.0～22.0，相对坚挺
2）高纯电子级（5N/99.999%）
1 月 28 → 2 月 30 → 3 月 31 → 4 月 22 日：32.5～35.0
现货：34.0～36.0，成交约35.0
与 4N 价差：1 月 11 万 → 现在16.5 万 +，溢价持续走阔
二、近期走势（2026 年）
Q1：1–2 月稳、3 月回落。4N 从 17 跌至 14.5，因前期新增产能释放、价格战；5N 供给集中、长协锁单，全程坚挺无跌。
4 月：快速反弹（14.5→19.5，+34%）
4 月上旬：14.5→16–17（周涨幅 14%–18%）
4 月中旬：17→19–20，散单加速上行
驱动：储能需求爆发（添加比例 4%–6%，为动力电池 2 倍）、原料 EC 涨价（+9%–10%）、供需紧平衡（2026 年需求约 11 万吨，有效产能 11.4 万吨）。
三、核心驱动与分化
需求结构剧变：储能占比超 1/3，拉动高纯度、高添加量需求。
供给刚性：头部（新宙邦、华盛锂电、永泰）满产，新增产能年底才释放，短期难扩。
等级分化：
5N（高端）：稀缺、长协锁定，价格32–35 万，持续走强。
4N（主流）：产能偏宽松，16–20 万，弹性大、波动强。
四、后市判断（截至 4 月 22 日）
短期（4 月底 —5 月）：高位偏强，4N 或稳在 18–20 万，5N 看 35–38 万；补库 + 成本支撑，难深跌。
中期（Q2）：温和上涨 5%–10%，呈 “高位震荡、易涨难跌”；储能持续托底，供需紧平衡延续。
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核心龙头：华盛锂电
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VC 中 5N 级别占比 100%
现有产能（2026Q1）：VC 总产能约1.4 万吨 / 年，其中5N 级（99.999%）占比约 100%，无 4N 产线。
产品结构：南通基地全为5N 高纯电子级，杂质≤5ppm；是全球唯一满产 5N VC的企业，全球 5N 市占约58%。
2026Q2 扩产：湖北云梦新增1.5 万吨 / 年 5N 储能专用 VC，达产后总产能2.5 万吨 / 年，5N 占比仍 100%。
当前2026年一季报还没出，存在较大预期差。今日大跌，给了上车的机会。
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