▍今日复盘
- 【AI算力与数据中心】 云厂资本开支、算力租赁和供电约束贯穿盘中讨论，交换机、服务器、电源方向活跃，腾讯Q2资本开支528亿元成为主要数据锚。
- 【光通信与材料】 高速互联、液冷与电子布联动走强后分化，盘中讨论提及部分大市值品种炸板，宏和科技终止6亿元项目引发产能优化解读。
- 【国产半导体】 中芯国际、华虹半导体业绩超指引强化量价齐升叙事，海光信息H1营收90.99亿元、净利17.98亿元提供基本面验证。
- 【储能与电力设备】 SOFC现场供电与800V直流架构受关注，市场围绕4.35GW潜在订单及数据中心电力需求展开，远期订单归属仍有分歧。
- 【消费与出口制造】 大豪科技业绩增长与小熊电器内需承压形成对照，出口链和海外需求相对受关注，消费板块表现分化。
- 【量能与情绪】 两市成交额2.55万亿元，较上一交易日放量3,985亿元（沪11,642亿+深13,867亿）；趋势科技链仍是讨论主线，但涨停和高位标的炸板较多，情绪偏分化。
▍01 AI算力与数据中心
热度逻辑：密集讨论云厂资本开支、算力租赁订单及供电约束，电力、服务器和网络环节被视为共同催化；分歧在高投入能否持续兑现回报。
关键数字：腾讯Q2资本开支528亿元、H1合计847亿元；CoreWeave Q2收入25.75亿美元。
行业消息：800V直流架构白皮书推进机架、集群与机房三级方案。
反证：资本开支、机房交付和可用电力任一环节放缓均会压制景气。
▍02 光通信与PCB材料
热度逻辑：高速互联、NPO/CPO和电子布扩产预期形成密集讨论，光模块、散热和上游材料同步活跃；市场对技术壁垒与产能认证节奏分歧明显。
关键数字：宏和科技黄石项目投资80亿元；中际旭创为鹏鼎控股股东，对应2400万股。
行业消息：宏和科技终止四川苍溪6亿元电子布项目，市场解读为产能优化。
反证：可插拔器件部分环节壁垒较低，认证滞后可能错过需求窗口。
▍03 国产半导体
热度逻辑：晶圆厂量价齐升、国产高端芯片需求与RISC-V量产进展成为焦点，业绩数据强化国产算力链讨论；分歧在三季度量增是否放缓。
关键数字：中芯国际Q2收入30.1亿美元、毛利率25.3%；海光信息H1营收90.99亿元。
行业消息：RISC-V论坛累计推介40余款芯片，量产率超90%。
反证：晶圆厂Q3收入指引环比增速较低，价格与产品结构改善仍待验证。
▍04 储能与电力设备
热度逻辑：SOFC订单、数据中心现场供电和800V直流供配电路线共同升温，电力成为算力扩张约束；分歧在远期项目落地和订单归属。
关键数字：Bloom潜在订单讨论达4.35GW；Nebius目标2026年底签约电力5GW。
行业消息：Nebius项目切换现场供电方案，带动SOFC产业链讨论。
反证：远期GW项目尚有融资、审批和客户确认风险。
▍05 消费与出口制造
热度逻辑：中报业绩分化、海外需求与渠道变化被反复讨论，出口链相对有韧性而内需仍承压；重点在产品结构和利润率。
关键数字：大豪科技H1营收18.3亿元、归母净利5.3亿元；小熊电器H1净利1.2亿元、同比-41%。
行业消息：北美挂车市场预计2026年销量20万台，27年或增长30%。
反证：内需疲软、汇率波动和价格竞争仍可能侵蚀盈利。
▍06 化工与资源品
热度逻辑：烯烃业绩和资源价格受供需、油价及库存共同驱动，强业绩与周期波动并存；市场关注利润持续性。
关键数字：宝丰能源H1营收302亿元、归母净利97亿元；聚乙烯Q2价格8260元/吨。
行业消息：烯烃项目推进及余热发电、碳四项目试生产。
反证：油价大跌或原料成本上行会削弱产品价差。
▍07 AI应用与互联网
热度逻辑：模型API调价、AI游戏研发和云端业务增长推动应用侧讨论，商业化能力成为核心筛选标准；分歧在价格上调是否压制需求。
关键数字：DeepSeek峰值输出价格27元/百万tokens、较现行约涨350%；三七互娱海外单款月流水约1300万美元。
行业消息：V4 Pro上线并引入峰谷定价。
反证：应用收入兑现慢于预期或客户成本上升，可能压缩估值。
三七互娱、腾讯控股
---
以上为公开市场资讯的客观聚合整理，仅作信息参考，不构成任何投资建议。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。