功率半导体是控制电能转换和传输的核心电子器件，主要用于电源管理、电压转换等场景。
当前数据中心向800V高压直流架构升级，带动碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等第三代半导体需求爆发。据Yole数据，2026年全球功率半导体市场规模达315亿美元，其中AI数据中心相关市场将占106亿美元（年复合增长率30%-40%）。
国内厂商如新洁能、士兰微已在AI服务器电源领域实现突破，碳化硅产品涨价空间显著（当前价格仅为上轮周期高点的三分之一）。
A股功率半导体上市公司全梳理（按赛道分类，信息仅供参考，不构成投资建议）
一、IDM一体化龙头（设计+晶圆制造+封测，自有产线，全品类覆盖）
1. 华润微 688396
国内功率IDM龙头，MOSFET国内市占第一；覆盖MOS、IGBT、二极管，同步布局SiC碳化硅，下游工控、光伏、储能、新能源车、AI电源全覆盖。
2. 士兰微 600460
民营功率IDM标杆，自有8/12英寸硅产线+SiC产线；车规IGBT、IPM智能功率模块、SiC主驱模块批量供货，切入比亚迪、吉利等车企供应链。
3. 扬杰科技 300373
分立器件IDM，二极管、MOS、IGBT、SiC全覆盖；优势赛道光伏逆变器、储能、车载低压功率器件。
4. 时代电气 688187（中车子公司）
高压IGBT绝对龙头，轨交、特高压、风电、新能源车四大场景；自研高压SiC功率模块，3300V以上高压器件国内稀缺。
二、IGBT模块核心企业（新能源车、光伏、储能核心功率器件）
1. 斯达半导 603290
国内车规IGBT模块龙头，全球市占前五；第七代硅基IGBT对标英飞凌，800V平台SiC模块批量配套新能源车主驱逆变器，覆盖光伏、工控、AI服务器电源 。
2. 宏微科技 688711
Fabless设计厂商，IGBT/FRD快恢复二极管模块；主打光伏逆变器、储能PCS、车载电控，同步布局SiC器件。
3. 派瑞股份 300831
高压晶闸管、大功率IGBT，聚焦特高压、电网、工业传动大功率场景。
三、MOSFET细分龙头（AI算力电源、快充、服务器、家电）
1. 新洁能 605111
中高压MOS龙头，超结MOS为主；AI服务器、储能、充电桩、工业电源核心供应商，车规MOS持续放量。
2. 东微半导 688261
高端超结高压MOS（GreenMOS），600V–1700V高压平台；适配算力机柜、车载快充、大型储能，Fabless模式。
3. 捷捷微电 300623
晶闸管国产龙头，同时布局低压车规MOS、防护器件；消费电子、小家电、工控低压市场优势明显。
4. 立昂微 605358
硅片+功率MOS双主线，高低压MOS全覆盖，配套电源、光伏、车载市场。
5. 上海贝岭 600171
低压MOS、电源管理功率IC，家电、工控、通信电源为主。
6. 银河微电 688689
小信号MOS、低压功率分立器件，消费电子、小家电赛道。
四、第三代半导体SiC/GaN（碳化硅、氮化镓，高端增量赛道）
SiC衬底/外延（上游材料）
- 天岳先进 688234：SiC衬底龙头，6/8英寸导电型、半绝缘衬底，供给功率器件厂。
- 三安光电 600703：垂直整合SiC产业链，衬底+外延+SiC MOS芯片量产，车规/储能/快充全覆盖。
- 露笑科技 002617：SiC单晶衬底、外延片，配套功率IDM厂商。
GaN氮化镓（快充、AI服务器高频电源）
- 海特高新 002023：GaN外延代工，射频+功率GaN双布局。
- 华润微、士兰微、闻泰科技：自有GaN功率器件产线，快充、数据中心电源。
五、功率晶圆代工（为无厂设计公司制造芯片）
- 芯联集成 688469：国内头部功率半导体代工厂，SiC MOS代工规模亚洲前列，主攻车规、AI电源芯片代工。
- 华虹半导体 01347.HK：8英寸晶圆代工，MOS、IGBT代工产能充足。
六、分立二极管/晶闸管中小标的
- 苏州固锝 002079：整流二极管、肖特基二极管，消费电子、电源适配器。
- 华微电子 600360：功率晶体管、晶闸管，军工、工业传动。
七、功率半导体封测/配套材料
- 赛英电子（北交所）：功率器件陶瓷封装基板、管壳。
- 凯华材料（北交所）：封装环氧材料，适配大功率功率模块。
八、港股/海外相关
- 中车时代电气 shturl.c：时代电气港股主体，高压IGBT轨交/电网业务。
- 华虹半导体 01347.HK：功率晶圆代工。
赛道简单区分
1. 新能源车主线：斯达半导、士兰微、闻泰科技、时代电气、华润微
2. 光伏/储能主线：扬杰科技、新洁能、宏微科技、东微半导
3. AI服务器电源：东微半导、新洁能、华润微、三安光电（GaN）
4. 特高压/轨交：时代电气、派瑞股份
5. SiC上游材料：天岳先进、三安光电、露笑科技
风险提示：功率半导体行业受下游新能源车、光伏、消费电子周期波动影响，产能扩张、价格竞争、车规认证周期均存在不确定性，以上仅行业企业梳理，不构成任何投资建议。
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