电算融合：2026年2月11日，国务院国资委提出中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展支持电算协同发展，此前政策要求数据中心绿电使用占比需超80％。
驱动：据机构调研，十五五规划决胜碳达峰，2026年2月国务院《关于完善全国统一电力市场体系的实施
意见》中提到“研究将绿证纳入碳排放核算的可行路
径"，若绿证与碳市场之间路径打通，绿证价格中枢有望抬升，有望促进绿电价值释放。
容量电价：1）2026年1月国家能源局首次出台全国
性储能容量电价政策，截至2025年底我国电化学储能累计装机96GW，2025年新增34GW，对于绿电运营商，储能通过削峰填谷提高风光综合电价水平，并将部分费用通过储能容量电价的方式疏导至工商业用户，中长期维度有望提升绿电整体盈利能力；
2）政策保障调节性电源回收固定成本，激励火电在新能源发电高峰期降低出力，若2026-2027年风/光年新增100/150GW 装机，在新增用电均由新能源满足情境下，2026年风、光利用小时数有望维持稳定，2027年风、光利用小时数有望同比＋51、+35小时，相对应火电2026-2027 年利用小时或同比-290、-199小时。
核心公司：
金开新能：
1、公司主营光伏、风电，业务已覆盖全国
23省，截止2025年H1公司核准装机规模7.85GW同比增长12.85%；并网装机规模5.91GW 同比增长
23.98％，发电45.84亿千瓦时，同比增长10%；
2、2025年2月6日公告，全资子公司签署人工智能算力技术服务合同，为公司在新能源与智算中心一体化领域首次项目落地，预计年算力租赁含税收入6912万。
协鑫能科：
1、规划布局：公司正加速在北京、深圳、长三角等地布局，目标建设全球15个能源算力中心，总投资超50亿元。
2、"绿电+液冷"双轮驱动：100%绿电直供：苏州基地实现100%绿色电力供应，依托公司自身清洁能源优势（截至2024年底可再生能源装机占比达57.38%）。
3、源网荷储一体化：通过虚拟电厂+储能+绿电模式，降低算力用电成本，构建"算电融合"闭环。
4、液冷技术领先：适配英伟达H100/B200/H200及华为昇腾等高端芯片。
5、收入预期：计划2025年发行10个以上RWA项目，覆盖光伏、储能、算力等领域，预计释放流动性超50亿元。
高盛预测2027年中国绿电算力RWA市场规模将达3000亿元，协鑫凭借先发优势有望占据20%份额。
总结：协鑫能科通过"绿电直供+液冷技术+智算中心+RWA金融创新"构建了完整的"绿电+算力"生态闭环，是国内能源企业向算力领域延伸的代表性案例，具备显著的差异化竞争优势， 被多家券商视为"绿电+算力"稀缺标的。
银星能源：
1、公司风电总装机容量161万千瓦时，装机规模占宁夏区内装机规模10.57%，建成投运太阳能光伏发电装机容量39万千瓦；
2、公司依托中铝集团千亿度级高负荷，2024年取得18个分布式光伏项目容量21万千瓦立项批复，其中14个已全容量并网，持续向中铝提供绿电及绿证。
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S协鑫能科(sz002015)S
S金开新能(sh600821)S
S南网数字(sz301638)S
S银星能源(sz000862)S
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