电子级氢氟酸标准生产路线：萤石矿 + 工业硫酸 → 无水氟化氢 (AHF) → 多级提纯 → 电子级氢氟酸
成本权重：硫酸占无水氢氟酸生产成本 40%–50%，硫酸涨价直接推高全行业氢氟酸成本；
粤桂核心壁垒：亚洲最大硫铁矿基地，硫精矿自给，配套 52 万吨 / 年硫酸产能，自产硫酸成本远低于外购硫磺制酸同行；
传导逻辑：电子氢氟酸涨价→下游 AHF 厂商扩产 / 抬价→硫酸需求上行、价格走高→粤桂硫精矿、硫酸业务量价齐升；行业研报普遍将粤桂列为氢氟酸涨价上游受益标的
其他：7月硫精矿折标价正式通知上调100元/吨至1930元/吨，相比中东战事发生前2月底价1280元/吨上涨50.8%。
业绩弹性：硫酸每上涨 100 元，公司全年税前利润增厚约 1.2 亿元，近一年均价涨幅超 1100 元，是核心利润来源。
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