NPO：光互联板块中期重点增量，近两年或快速发展 2026年世界人工智能大会（WAIC）上，腾讯云高管明确释放了NPO（近封装光学）技术的产业化信号，预计将于年内部署NPO超级节点，并呼吁全球统一行业标准，凸显其作为光互联核心路线的战略地位。国内方面，国内厂商已形成清晰落地节奏：阿里云在NPO领域同步深度布局，其3.2T NPO系统计划于今年底启动小批量部署，2027年正式进入规模化阶段；同时，腾讯、阿里云、华为及信通院于今年5月OIF Q2全体会议上联合推动NPO国际标准制定。海外方面，Lightmatter已加入NVIDIA NVLink Fusion生态系统，将依托合作推出兼容NVIDIA光学与SerDes技术的CPO及NPO产品，NPO产业化进程正全面提速。NPO相关标的：（1）NPO光模块。推荐标的：
中际旭创、
新易盛；受益标的：
剑桥科技、
联特科技等；（2）NPO（MPO&FAU）。推荐标的：
杰普特、
天孚通信、
仕佳光子；受益标的：
长芯博创、
炬光科技、
致尚科技、
太辰光等；（3）NPO（CW）。推荐标的：
源杰科技、
仕佳光子；受益标的：
永鼎股份、
长光华芯等；（4）NPO（设备）。推荐标的：
杰普特；受益标的：
罗博特科、联讯仪器等；（5）NPO（保偏光纤）。推荐标的：
亨通光电、
中天科技、
远东股份；受益标的：
长飞光纤、
长盈通、
烽火通信等；（6）NPO（透镜、棱镜、隔离器等）。受益标的：
炬光科技、
福晶科技等。 超节点：在一个节点内，用海量交换芯片赋能GPU直连 近期腾讯、百度、阿里相继发布最新财报，阿里云计算实现再次高增长，百度AI业务发展亮眼，同时三家CSP企业资本开支均创新高，我们认为国产AI发展势如破竹，在国产AI链方向，超节点或成为强劲增长板块。以阿里超节点为例，2026年8月12日，搭载M890的阿里灵骏真武超节点公共云实例也正式上线，是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，首批在乌兰察布地域开服；基于新一代平头哥芯片真武M890的超节点实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。超节点相关标的：（1）交换芯片&交换机。推荐标的：
盛科通信、
锐捷网络、
紫光股份、
中兴通讯；（2）光模块。推荐标的：
华工科技；受益标的：
光迅科技等；（3）液冷。推荐标的：
英维克；受益标的：
申菱环境、
领益智造、
银轮股份、
飞龙股份、
大元泵业等；（4）服务器电源。推荐标的：
欧陆通；受益标的：
杰华特等；（5）AI芯片&服务器。受益标的：
寒武纪、
浪潮信息、
华勤技术等。 液冷：飞龙液冷泵订单充裕，液冷迈入兑现新周期
飞龙股份发布2026年中期报告。公司μ、S、M平台（μ平台为200W以下、S平台为200W-2kW、M平台为2kW-10kW）液冷泵终端客户订单超50000台，主要配套HP项目、亚浩电子、
申菱环境、AVC、宝德、
曙光数创、日本客户等合作伙伴；L平台（10kW以上）液冷泵终端客户订单近万台。
飞龙股份依托CoolerMaster、台达、施耐德、宝德、
英维克、
同飞股份、
申菱环境、字节跳动、阿里、腾讯、
中国移动、
立讯精密、
东阳光及日本客户等核心客户推进项目落地，其中，HP项目、Cooler Master、台达、施耐德、宝德、
英维克、
同飞股份、
立讯精密、
东阳光以及日本客户等20余个项目即将进入批量交付阶段。我们认为，公司公布充裕液冷泵订单及批量交付进展，进一步验证了液冷赛道需求空间的确定性。同时，液冷泵订单作为CDU等液冷核心组件出货量的前瞻指标，超预期兑现或预示液冷产业链订单即将进入高速兑现期。液冷相关标的：（1）全球液冷全产业链全自研龙头。推荐标的：
英维克；（2）液冷优质企业。受益标的：
申菱环境、
领益智造、
银轮股份、
远东股份、
博杰股份、
同飞股份、
高澜股份、
科创新源等；（3）电子泵二小龙。受益标的：
飞龙股份、
大元泵业；其他受益标的：
南方泵业、
利欧股份等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。（开源证券：蒋颖、杨昕东、杜致远）注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！如有侵权，请私信联系删除！欢迎各位老师点赞、评论、转发，谢谢！㊗️各位老师发大财、股市长虹！
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