【长江电新】嘉元科技2026年三季报业绩预告点评：主业盈利加速兑现，Q3扣非环比高增
1、公司发布2026年前三季度业绩预告，预计实现营业收入 125-132亿元（同比+91.13%~+101.83%）、归母净利润 5.30-5.80亿元（同比+1196.60%~+1318.92%）、扣非净利润 3.60-3.90亿元（同比+3065.71%~+3329.52%），盈利能力大幅提升。拆分来看，26Q3单季预计实现营业收入 49.9-56.9亿元、归母净利润 1.48-1.98亿元（同比+3466%~+4671%）、扣非净利润 1.78-2.08亿元（同比+17900%~+20900%，环比+145%~+187%），主业真实盈利环比加速。
2、经营方面来看：
量端，26Q3预计出货 4.3-4.4万吨，环比增长约20%，产能延续满产状态。分结构来看，电子4000吨+，单月1500-1600吨，HTE占主体，RTF小批量出货，HVLP送测验证中。
价端，Q1末和Q2末的非C客户落地涨价，9月中旬头部客户涨价落地，进一步增厚盈利空间，当前平均加工费在2.5万左右。
利端，按照预告中枢计算，Q3单吨扣非盈利超过4500元，经营性盈利环比进一步改善，其中HTE铜箔的单吨盈利已经超过锂电箔。
3、多业务布局持续落地：
#电子箔： HVLP-1&2送样斗山，并同步对接生益、南亚、台光，RTF单月已达百吨级，载体铜箔通过江门新雨协同导入。
恩达通： 27年规划800G约400万只、1.6T大几十万只，投资收益显著。
江门新雨： 小PCB期权，26年利润预期接近2kw，年内增资控股，配套fzkj光模块PCB代工，扩产放量弹性大。
液冷： 收购延伸标的（已进入英伟达供应链，双鸿、台达等），有望27Q1实现51%股权比例收购，意向订单充沛，盈利弹性大。
4、公司主业量利齐升趋势明确，头部客户涨价预期充分，叠加行业总量供需修复，27年单吨盈利中枢有望看到6k+。维持预计27年公司实现归母净利润 13-15亿元
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