VC在储能电池添加比例高于动力，H2尤其大规格尺寸储能释放后添加比例进一步提高，有明确的储能α，Q3扩产幅度仍有限，我们预计VC仍是典型的旺季提价品种。
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今日VC市场延续强势上行格局，锂电旺季临近叠加供给增量不及预期，供需缺口持续放大，价格中枢加速上移。
一、价格速递
6月24日，碳酸亚乙烯酯（VC）现货报价14.5万元/吨，较上一日上涨0.5万元/吨。昨日（6月23日）VC单日大涨8000元/吨，本轮已累计上涨15000元/吨，现价达到15.5万元/吨。区域市场方面，山东地区优级品报价4.9万—5.4万元/吨，不同纯度及报价口径下价差较大属正常现象。
二、供需分析
VC属于危险化学品，工艺及环保要求较高。截至年底名义产能达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨，新增产能多集中于Q4释放。7至9月电池厂商排产逐月走高，储能需求持续高增，供需趋紧格局明确。中信建投研报判断旺季来临下VC价格将进入上涨周期，有望上涨至18万—20万元/吨区间。
三、市场热点
受VC价格暴涨提振，今日早盘锂电池电解液概念活跃，孚日股份一字涨停，海科新源、华盛锂电、永太科技、奥克股份涨幅靠前。永太科技6月23日公告拟投资8亿元建设年产5万吨VC项目，进一步强化锂电材料布局。
四、后市展望
VC淡季不淡验证景气上行，Q3锂电旺季临近，供需缺口持续放大，价格有望进一步攀升，建议重点关注供给端装置动态及下游排产节奏。
昨天锂板块大涨，主要原因为：
第三方机构预计7月排产为283GWh，环比+5.6%，打破此前市场对三季度需求淡季的预期；当前时间窗口临近半年报，Q2碳酸锂均价环比上涨2万元/吨，板块业绩预计高增长。交易角度21年在碳酸锂价格20万元/吨时，股票担心价格传导不畅，板块进入杀估值阶段，龙头个股普遍回调幅度在30%左右。本轮自5月见顶以来，回调幅度已经接近30%，股票端已经过度定价了需求的悲观预期。
基本面来看根据我们此前在成都锂产业链调研情况反馈，15-16万元/吨的价位买货意愿较为强烈，已经是价格回调的底部区间。
供给端：虽然Jxw复产预期不断增强，但流程上及项目爬坡仍需要时间，同时智利发运量开始回落，津巴布韦锂矿受制于运力不足，集中到港预计到8月份，矿端仍然延续偏紧的格局。
需求端：产业反馈三季度排产较Q2环比继续提升，锂盐厂年内的产能基本已经被锁完，年底抢出口进一步抬升需求景气度，当前碳酸锂价格更多是易涨难跌。
大周期来看过去每轮碳酸锂周期通常持续在3年左右，这是由于锂矿扩产周期普遍需要3年或更久。本轮周期涨至当下，虽然看到了澳矿的复产，但大多都是预期内的供给增量，行业新的Capex并未看到出现明显激增的趋势。从上市公司来看，上一轮周期的锂矿龙头企业未来1-2年普遍是没有明显增量的。
估值端看按照15w价格计算，对应26年业绩，板块公司估值普遍跌至10-15x的区间；对应28-29年，PE已经不足5x，已经跌出较高的赔率。
个股角度看推荐：
高成长性的弹性标的：国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源；今年业绩兑现程度较强的龙头白马：永兴材料、雅化集团、赣锋锂业、天齐锂业等。作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。