7月28日，银行创历史新高，防御资金抱团

2026-07-28 21:43:3512℃

——每日5分钟，读懂市场核心信号——

指数沉落

盘面客观数据：全天低开低走，创业板暴跌 7.35%，科创 50 大跌 6.33%，沪指跌幅超 1%。两市成交 2.03 万亿，较前日缩量 508 亿。2603 只上涨、2769 只下跌，涨跌近乎对半分。

盘面核心特征：权重杀指数，中小盘分化抗跌。中际旭创、新易盛等 AI 硬件权重大跌超 15%，拖累双创指数大幅下挫；而银行、食品消费、光刻机、脑机接口逆势走强。。

四大诱因：多重外力与内部流动性共振

1. 外围科技情绪传导，全球半导体同步降温

隔夜美市芯片板块集体走弱，英伟达大跌 5%，美光、存储标的同步回调；日韩市开盘暴跌触发熔断，半导体权重重挫。恐慌情绪沿 “美市 — 日韩 —A市” 链条传导，本就处于高位、获利盘堆积的算力硬件，率先遭到资金抛售。叠加美债收益率居高不下，高估值成长股估值逻辑承压，全球资金从算力硬件转向消费科技，进一步压制国内 AI 赛道情绪。

2. 巨无霸新股抽血，存量市场流动性收紧

长鑫*技上市首日成交额超 440 亿，万亿级市值新股分流大量场内资金；叠加市场整体缩量，存量博弈环境下，流动性不足以支撑高位科技权重继续维持估值，抛压集中释放。

3. 内资集中兑现，历史级资金出逃

内资主力单日净卖出 1086 亿元，为本轮调整最大单日流出。上半年科技赛道积累丰厚浮盈，高位筹码松动，机构抱团成长股出现集体减仓，形成踩踏式下跌。

4. 资金高低切换，弃高估值成长，取低估值防御与新题材

资金遵循避高就低的规律，形成清晰迁徙路径：

流出端：CPO、存储、PCB、半导体设备等前期热门高位科技；

流入端分两类：

① 价值防御：银行（建行创历史新高，高股息低估值）、食品饮料（基金持仓处于近年低位，防御属性凸显）；

② 新兴题材：光刻机（国产替代催化，多只一字涨停）、脑机接口（技术与政策双重催化，连续两日走强）。

最后说一句

市场如同四季轮回，有盛夏火热，便有秋凉回落。上半年算力科技一路高歌，如今迎来估值回归；而沉寂许久的价值板块、新兴细分赛道，借市场调整迎来资金青睐。