7月7日，昇腾950新架构白皮书的发布，明确将PCIe 5.0作为AI超节点集群的核心互联技术之一，这为万通发展子公司数渡科技已量产的104通道PCIe 5.0交换芯片提供了最直接的应用场景和需求背书。这一边际变化使得投资逻辑从泛化的国产替代故事，迅速聚焦为绑定国产算力核心生态放量的确定性，市场开始交易其作为上游关键组件，在AI服务器与超节点方案中从“备选”到“必选”的地位跃升。
PCIe 5.0 产业链分为五大环节：高速互连芯片（Retimer/Switch）、PCIe 5.0 SSD存储、高速线缆/连接器、高频PCB/覆铜板、服务器/算力整机。
信息仅供行业梳理，不构成投资建议，行业存在海外芯片垄断、研发投入大、客户认证周期长、价格战等风险。
一、PCIe 5.0互连芯片（AI服务器核心，最核心赛道）
1. PCIe 5.0 Retimer（信号中继，解决高速信号衰减）
1. 澜起科技（688008）
全球仅两家量产PCIe5.0 Retimer厂商之一，市占全球第二，8卡AI服务器标配8–16颗；自研SerDes IP，同时布局CXL、PCIe6.0，配套国产昇腾、寒武纪服务器。
2. 海外对标：Astera Labs（美股ALAB）、博通Broadcom（AVGO）
2. PCIe 5.0 Switch交换芯片（多GPU互联通道扩展）
1. 万通发展（600246）
控股子公司数渡科技，A股唯一量产PCIe5.0 Switch，104通道已批量供货，适配华为昇腾、阿里云磐久、曙光国产算力集群；对标博通PEX89系列，可原位替代，同步研发PCIe6.0/CXL芯片。
2. 台股：祥硕科技（5269.TW），PCIe4.0成熟，PCIe5.0样品验证
3. 海外龙头：博通AVGO（垄断全球90%市场）、美满电子MRVL
二、PCIe 5.0 企业级SSD存储（数据中心/AI存储）
1. 大普微（301666）
国内少数全栈自研PCIe5.0 SSD主控+固件+模组，全球首批量产PCIe5.0企业级SSD，供货英伟达、谷歌、国内云厂商，AI算力存储核心标的。
2. 江波龙（301308）
企业级Longsys系列推出PCIe5.0 NVMe SSD，面向数据中心、AI服务器。
3. 德明利（001309）
自研PCIe5.0存储主控芯片，布局企业级SSD、近存算场景。
4. 佰维存储（688525）
工业级+数据中心PCIe5.0 SSD模组批量出货。
三、PCIe5.0高速线缆/连接器（服务器内部高速传输）
1. 新亚电子（605277）
全资子公司中德电缆主力生产PCIe5.0/6.0高速铜缆，用于AI服务器GPU互联，高速线缆业务高增长，PCIe7.0小批量送样 。
2. 意华股份（002897）
高速连接器、高速线缆，配套PCIe5.0服务器、交换机。
3. 长盈精密（300115）
高速高速IO连接器、PCIe插槽连接器，适配PCIe5.0主板。
4. 电连技术（300679）
高速射频/高速连接器，布局数据中心PCIe高速连接。
四、PCIe5.0算力整机/服务器厂商（下游整机搭载）
1. 浪潮信息（000977）
AI服务器主力机型全线搭载PCIe5.0，多卡GPU集群标配Switch/Retimer。
2. 中科曙光（603019）
国产算力服务器，全系支持PCIe5.0，配套国产PCIe互连芯片。
3. 紫光股份（000938）
新华三服务器+交换机，PCIe5.0整机方案。
4. 拓维信息（002261）
昇腾整机代工，搭载PCIe5.0高速互联架构。
5. 神州数码（000034）
国产AI服务器分销与整机，PCIe5.0算力机型。
核心风险提示
1. PCIe5.0高端交换芯片海外博通垄断，国产厂商尚处小规模量产，盈利周期长；
2. NAND Flash、高端PPO树脂海外依赖，原材料价格波动挤压利润；
3. AI服务器资本开支节奏、云厂商资本支出放缓会影响全产业链需求；
4. 技术迭代快，PCIe6.0逐步导入，5.0产品存在价格下行压力；
5. 多数国产互连芯片企业当前营收规模小、持续亏损。
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